Το Bitcoin ως αντιστάθμιση του πληθωρισμού: Bitcoin: Πρόσφατη δράση των τιμών δεν υποστηρίζει αυτό

Πληθωρισμός στις ΗΠΑ

Η πανδημία Covid-19 ανάγκασε τις κεντρικές τράπεζες και τις κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο να παράσχουν πρωτοφανή νομισματικά και δημοσιονομικά κίνητρα προκειμένου να μετριάσουν τις οικονομικές επιπτώσεις. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε τα επιτόκια στο 0-0,25% και ξεκίνησε ένα τεράστιο πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων για να στηρίξει την οικονομία, το οποίο διόγκωσε τον ισολογισμό της σε σχεδόν 9 τρισεκατομμύρια

Η πανδημία προκάλεσε επίσης καταστροφές στο παγκόσμιο εμπόριο, στις αλυσίδες εφοδιασμού και στις δυνάμεις της προσφοράς και της ζήτησης, ζητήματα που επιδεινώθηκαν από τον πόλεμο στην Ουκρανία και το επακόλουθο ράλι στις τιμές των εμπορευμάτων.

Αυτές οι δυνάμεις προκάλεσαν την εκτίναξη του πληθωρισμού σε όλο τον κόσμο, ενώ ο πρόεδρος των ΗΠΑ κ. Μπάιντεν υπαινίχθηκε αυτή την αιτιώδη συνάφεια νωρίτερα αυτόν τον μήνα, αποδίδοντας το πρόβλημα στην "πανδημία που συμβαίνει μία φορά στον αιώνα " και στον "πόλεμο του κ. Πούτιν στην Ουκρανία ". [1]

Ο Γενικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) των ΗΠΑ σημείωσε άνοδο, φτάνοντας τον Μάρτιο στο υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 1981, καθώς αυξήθηκε κατά 8,5% σε ετήσια βάση. Τα πιο πρόσφατα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν αυτόν τον μήνα, αποκάλυψαν ότι ο Headline CPI υποχώρησε στο 8,3% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, αλλά το ποσοστό εξακολουθεί να είναι καυτό και ήταν επίσης υψηλότερο από τις προσδοκίες.

Ο προτιμώμενος από τη Fed δείκτης πληθωρισμού, ο πυρήνας των Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (Core Personal Consumption Expenditures - PCE), ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, αποκλιμακώθηκε στο 5,2% τον Μάρτιο (σε ετήσια βάση), αφού τον προηγούμενο μήνα είχε φθάσει στα υψηλότερα επίπεδα από το 1983 (5,4%).

Αντίδραση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ στον πληθωρισμό

Οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας είχαν επικεντρωθεί επί μακρόν στο άλλο μέρος της εντολής τους, προσπαθώντας να βοηθήσουν την αγορά εργασίας να ανακάμψει από το σοκ της πανδημίας και χαρακτηρίζοντας τον αυξανόμενο πληθωρισμό ως παροδικό.

Τελικά αναγκάστηκαν να αλλάξουν ρότα και να καταστήσουν την καταπολέμηση του πληθωρισμού πρώτη τους προτεραιότητα, με τον κ. Πάουελ να αποσύρει τον όρο παροδικό στα τέλη Νοεμβρίου [2] και την Fed να ξεκινά επιθετική πορεία σύσφιξης, η οποία ξεκίνησε με την απεμπλοκή του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων.

Το πρόγραμμα ολοκληρώθηκε πριν από μερικούς μήνες και η Fed έκανε το επόμενο βήμα ανακοινώνοντας αυτό το μήνα ένα σχέδιο μείωσης του ισολογισμού, το οποίο θα ξεκινήσει τον Ιούνιο. Πραγματοποίησε επίσης την πρώτη αύξηση των επιτοκίων της από το 2018 τον Μάρτιο και διπλασίασε τον Μάιο με τη μεγαλύτερη αύξηση των τελευταίων 22 ετών, υποδεικνύοντας περισσότερες κινήσεις στο μέλλον.

Αυτή η εμπροσθοβαρής πορεία σύσφιξης ωστόσο έχει προκαλέσει νευρικότητα στις αγορές, καθώς έχει δημιουργήσει φόβους για στασιμοπληθωρισμό με φόντο τον πόλεμο στην Ουκρανία. Η αμερικανική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 1,4% το πρώτο τρίμηνο, όπως έδειξαν τα προκαταρκτικά στοιχεία του περασμένου μήνα, ενώ ο κ. Πάουελ είχε μιλήσει για "μαλακή ή μαλακή προσγείωση " στη συνέντευξη Τύπου του Μαΐου [3] και δεν εγγυήθηκε μαλακή προσγείωση, μιλώντας στην Αγορά την περασμένη εβδομάδα. [4]

Το Bitcoin ως αντιστάθμιση του πληθωρισμού

Το δημοφιλές κρυπτονόμισμα θεωρείται συχνά ως μια καλή αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού, καθώς η αγορά κρυπτογράφησης είναι αποκεντρωμένη και αποτελεί εναλλακτική λύση έναντι των παραδοσιακών νομισμάτων και του πλαστικού χρήματος. Αυτό έχει νόημα θεωρητικά, επειδή τα χρήματα χάνουν την αξία τους και έχουν λιγότερη αγοραστική δύναμη όταν αυξάνεται ο πληθωρισμός.

Μια ματιά στις επιδόσεις του Bitcoin κατά τη διάρκεια αυτής της πρόσφατης περιόδου αυξημένων τιμών, δεν υποστηρίζει αυτή τη θεωρία, όπως φαίνεται από τη σύγκριση του BTC/USD και του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή των ΗΠΑ (CPI).


Πηγή διαγράμματος: www.tradingview.com

Το BTC/USD ανέβηκε σε ιστορικά υψηλά τον Νοέμβριο (69.023), αλλά έχει δει μια μάλλον απογοητευτική απόδοση, έχοντας χαθεί περίπου 55% από αυτό το μέγιστο, τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές. Κατά τη διάρκεια της ευρύτερης πτώσης των κρυπτονομισμάτων την περασμένη εβδομάδα, έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2020 (30.379).

Εν τω μεταξύ, ο Γενικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή των ΗΠΑ (μπλε γραμμή), συνέχισε το ράλι του μέχρι το 8,5% τον Μάρτιο, πριν υποχωρήσει στο 8,3% τον Απρίλιο.

Επιπλέον, το BTC/USD (μπλε γραμμή) φαίνεται να έχει μια ισχυρή συσχέτιση με τον αμερικανικό τεχνολογικό κλάδο και τον NAS100, ο οποίος είναι ιδιαίτερα ευάλωτος σε περιβάλλοντα υψηλών επιτοκίων και υψηλού πληθωρισμού. Ο NAS100 (μαύρη γραμμή) είχε ανέλθει σε υψηλά ρεκόρ τον Νοέμβριο (16.711), τον ίδιο μήνα με το Bitcoin, αλλά διαπραγματεύεται σταθερά σε bear territory, χάνοντας περισσότερο από 25% από την εν λόγω κορυφή κατά τη στιγμή της συγγραφής του παρόντος.


Πηγή διαγράμματος: www.tradingview.com

Άλλοι παράγοντες

Όταν εξετάζουμε την πρόσφατη δράση των τιμών του Bitcoin, υπάρχουν και άλλοι παράγοντες που πρέπει να λάβουμε υπόψη, όπως το γεγονός ότι μετριέται σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο έχει ενισχυθεί από την επιθετική πορεία σύσφιξης της Fed.

Επιπλέον, υπήρξε μια ευρύτερη αποστροφή κινδύνου, καθώς οι αγορές παρακολουθούν τον πόλεμο στην Ουκρανία, την κατάσταση του Covid-19 της Κίνας και τις προοπτικές στασιμοπληθωρισμού. Το σημαντικότερο κρυπτονόμισμα θεωρείται από ορισμένους ως ασφαλής παράδεισος και παρόλο που έχουμε δει κάποιες περιπτώσεις στο παρελθόν που φάνηκε να λειτουργεί ως τέτοιο, αυτό είναι ένα καθεστώς που σίγουρα δεν έχει ανταποκριθεί.

Ένας άλλος παράγοντας που έχει βαρύνει, είναι οι προοπτικές αυστηρότερης ρύθμισης, καθώς όλο και περισσότεροι άνθρωποι επενδύουν στην αγορά κρυπτογράφησης. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Μπάιντεν είχε υπογράψει τον Μάρτιο εκτελεστικό διάταγμα για τη διασφάλιση υπεύθυνης καινοτομίας στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων, με στόχο την αντιμετώπιση των κινδύνων και την αξιοποίηση των δυνητικών οφελών των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και της υποκείμενης τεχνολογίας τους. [5]

Η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ κ. Yellen είχε μια προειδοποιητική φράση κατά τη διάρκεια της κατάθεσής της στη Γερουσία την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας ότι "τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ενδέχεται να ενέχουν κινδύνους για το χρηματοπιστωτικό σύστημα, και είναι απαραίτητη η αυξημένη και συντονισμένη ρυθμιστική προσοχή ", και ότι "Υπάρχουν πολλοί κίνδυνοι που συνδέονται με τα κρυπτονομίσματα ". [6]

Επιπλέον, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ανακοίνωσε 20 πρόσθετες θέσεις στη μονάδα που είναι υπεύθυνη για την προστασία των επενδυτών στις αγορές κρυπτογράφησης και από απειλές που σχετίζονται με τον κυβερνοχώρο, γεγονός που θα διπλασιάσει σχεδόν το προσωπικό της νέας μονάδας που μετονομάστηκε σε Crypto Assets and Cyber Unit. [7]

Νίκος Τζαμπούρας

Senior Market Specialist

Ο Νίκος Τζαμπούρας είναι απόφοιτος του τμήματος Διεθνών και Ευρωπαϊκών Οικονομικών Σπουδών (ΔΕΟΣ) του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών (Πρώην ΑΣΟΕΕ).

Έχει μακρά παρουσία στην FXCΜ, καθώς ξεκίνησε στην εταιρεία το 2011. Έχει υπηρετήσει από πολλαπλές θέσεις, ειδικεύεται όμως στην ανάλυση και τον σχολιασμό των αγορών.

Με το εκπαιδευτικό του υπόβαθρο στις διεθνείς σχέσεις, επικεντρώνεται όχι μόνο στην Τεχνική Ανάλυση, αλλά επίσης στην Θεμελιώδη και Γεωπολιτική Ανάλυση – που έχουν αυξανόμενο αντίκτυπο στις χρηματαγορές.

Έχει πολυετή εμπειρία στην ανάλυση των αγορών, αλλά και στην διεξαγωγή εκπαιδευτικών επενδυτικών σεμιναρίων, τόσο διαδικτυακά όσο και εκ του σύνεγγυς.

Αναφορές

1

Ανακτημένο 17 Μαΐ 2022 https://www.whitehouse.gov/briefing-room/speeches-remarks/2022/05/10/remarks-by-president-biden-on-the-economy-5/

2

Ανακτημένο 17 Μαΐ 2022 https://www.banking.senate.gov/hearings/cares-act-oversight-of-treasury-and-the-federal-reserve-building-a-resilient-economy

3

Ανακτημένο 17 Μαΐ 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm

4

Ανακτημένο 17 Μαΐ 2022 https://www.marketplace.org/2022/05/12/fed-chair-jerome-powell-controlling-inflation-will-include-some-pain/

5

Ανακτημένο 17 Μαΐ 2022 https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2022/03/09/fact-sheet-president-biden-to-sign-executive-order-on-ensuring-responsible-innovation-in-digital-assets/

6

Ανακτημένο 17 Μαΐ 2022 https://www.sec.gov/news/press-release/2022-78

7

Ανακτημένο 02 Ιούλ 2022 https://www.banking.senate.gov/hearings/05/03/2022/the-financial-stability-oversight-council-annual-report-to-congress

ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΕΙΣ

Το υλικό αυτό αποτελεί επικοινωνία marketing και δεν λαμβάνει υπόψιν τις προσωπικές σας συνθήκες, την επενδυτική σας εμπειρία ή την τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση. Το περιεχόμενο παρέχεται ως γενικό σχόλιο της αγοράς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ότι περιέχει οποιονδήποτε τύπο επενδυτικής συμβουλής, επενδυτικής πρότασης και/ή πρόσκληση για οποιεσδήποτε επενδυτικές συναλλαγές. Αυτή η επικοινωνία αγορών δεν συνεπάγεται ή επιβάλλει υποχρέωση σε εσάς για οποιαδήποτε επενδυτική συναλλαγή και/ή αγορά επενδυτικών προϊόντων ή υπηρεσιών. Το υλικό αυτό δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που είναι σχεδιασμένες για την προώθηση της ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση πραγματοποίησης συναλλαγών προ της διάδοσης επενδυτικής έρευνας.

Η FXCM και οποιεσδήποτε από τις Συνδεδεμένες Εταιρείες της, δεν θα ευθύνονται με οποιονδήποτε τρόπο απέναντι σε εσάς για τυχόν ανακρίβειες, λάθη ή παραλείψεις, ανεξάρτητα από την αιτία, στο περιεχόμενο αυτού του υλικού ή για τυχόν ζημίες (άμεσες ή έμμεσες) που προκύπτουν από την χρήση τέτοιου υλικού, υπηρεσιών και του περιεχομένου τους. Συνεπώς, οποιοδήποτε άτομο ενεργεί βάσει αυτού το πράττει εξ ολοκλήρου με δικό του ρίσκο. Παρακαλούμε βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει την Πλήρη Αποποίηση Ευθυνών και την Ευθύνη σχετικά με τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Παρελθούσα Απόδοση: Η παρελθούσα Απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Χρηματιστήριο: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}