Was ist der VIX?
Der VIX, der oft als "Angstindex der Anleger" bezeichnet wird, ist technisch gesehen das Tickersymbol für den Chicago Board Options Exchange Volatility Index, der die erwartete Volatilität des Marktes anzeigt. Der VIX wurde erstmals 1993 eingeführt und hat sich im Laufe der Jahre weiterentwickelt. Heute ist er ein weithin referenziertes Maß für das Marktrisiko - auf Terminbasis. Der Zusatz "auf Terminbasis" ist wichtig, da er die künftige Volatilität berechnet und nicht in die Vergangenheit blickt.
Der VIX-Index
Der VIX wird täglich berechnet, ähnlich wie der S&P 500 Index. Aber während der S&P 500 Index auf der Grundlage der Aktienkurse von 500 Unternehmen berechnet wird (technisch gesehen sind es 505 Unternehmen, aber das ist eine ganz andere Geschichte), verwendet der VIX den Preis von Optionen auf den S&P 500 und schätzt, wie volatil diese Optionen zwischen dem aktuellen Datum und dem Verfallsdatum der Option sein werden.
Ähnlich wie die einzelnen Aktienkurse der 500 Unternehmen den Wert des S&P 500 Index bestimmen, kombiniert die Chicago Board Options Exchange die Preise mehrerer Optionen und leitet daraus einen Gesamtwert der Volatilität ab - den VIX.
Was bedeuten die Zahlen des VIX-Index?
Obwohl der VIX in der Regel nicht in Prozent angegeben wird, sollte er dies technisch gesehen sein, da er eine erwartete Schwankungsbreite des S&P 500 Index bei einem "Konfidenzniveau" von 68 % darstellt - was einer Standardabweichung der normalen Wahrscheinlichkeitskurve entspricht.
Hier ein Beispiel: Nehmen wir an, der VIX wird bei 15 notiert. Dies entspricht einer erwarteten jährlichen Veränderung des S&P 500 Index von plus oder minus 15 % - mit einer Wahrscheinlichkeit von 68 %, dass dies zutrifft. Mit anderen Worten: Der VIX sagt mit 68 % Wahrscheinlichkeit voraus, dass sich der Markt innerhalb einer Spanne von 30 % (plus oder minus 15 %) bewegen wird. Nehmen wir an, der VIX wird bei 30 notiert. Dies entspricht einer erwarteten jährlichen Veränderung des S&P 500 Index von 30 % - nach oben oder unten - mit einer Wahrscheinlichkeit von 68 %. Sehen Sie den Unterschied? Welche Zahl löst mehr Angst aus?
Ganz einfach ausgedrückt und aus der Sicht eines Anlegers werden VIX-Werte unter 20 im Allgemeinen mit weniger volatilen und weniger stressigen Zeiten an den Märkten in Verbindung gebracht. VIX-Werte über 30 hingegen werden mit einer hohen Volatilität in Verbindung gebracht, die die Angst der Anleger erhöht - daher auch der Begriff "Anleger-Angst-Index".
Die VIX-Futures
Am 26. März 2004 wandelte die CBOE den vielbeachteten Volatilitätsindikator für den Aktienmarkt - den VIX - in ein Wertpapier um, indem sie die VIX-Futures einführte.
VIX-Futures können als wirksames Instrument zur Diversifizierung von Portfolios, zur Absicherung von Aktienrenditen und zur Spreizung zwischen impliziter und realisierter Marktvolatilität eingesetzt werden. VIX-Futures ermöglichen es Marktspekulanten auch, unabhängig von der Richtung oder dem Niveau der Aktienkurse mit der Volatilität zu handeln.
Was bedeuten die VIX Futures + FXCM CFD Kurse?
VIX-Futures werden in bar abgewickelt, d.h. im Gegensatz zu Futures auf Rohstoffe gibt es keine physische Lieferung.
Am Abrechnungstag wird Ihrem Konto einfach die Differenz zwischen Ihrem Kauf- (oder Verkaufs-) Preis und dem Abrechnungskurs gutgeschrieben oder belastet.
- Für den VIX-Future bedeutet eine Kursänderung von 1 Punkt = $1000
- Für den Mini VIX Future ist eine Kursveränderung von 1 Punkt = $100
- Für den FXCM CFD "VOLX" ist eine Kursänderung von 1 Punkt = $10
Die Hochs und Tiefs
Theoretisch kann der VIX jeden Wert zwischen null und unendlich erreichen (er kann nicht negativ sein). In der Realität lag der VIX seit 1990 nie über 100, und der höchste jemals verzeichnete Wert war fast 90 im November 2008 - dem Höhepunkt der Finanzkrise. Obwohl der Marktabsturz im Oktober 1987 dem VIX vorausging, zeigen Backtesting-Daten, dass der VIX am Schwarzen Montag (19. Oktober 1987) seinen Höchststand bei 150 erreicht hätte. Der VIX erreichte im November 2017 ein Allzeittief von 9,14 und ging das ganze Jahr über kontinuierlich zurück, weshalb 2017 technisch gesehen das Jahr mit der geringsten Volatilität in der Geschichte war.
Quellen:
* https://www.theoptionsguide.com/vix-future.aspx#:~:text=VIX%20Futures%20sind%20Standard%20Futures,Volatilität%20am%20Juli%20Verfallsdatum
* http://blog.ebix.com/blog/what-is-the-vix-and-what-does-it-mean
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