De Europese Centrale Bank verhoogt de rente met 0,5%, meer dan eerder meegedeeld

Renteverlaging na 11 jaar

De Europese Centrale Bank heeft vandaag de drie belangrijkste rentetarieven **met 50 basispunten verhoogd [1], wat agressiever was dan de eerder gecommuniceerde route voor een bescheiden aanpassing van 0,25% [2]. Eerder deze week was in een rapport van Reuters echter gesuggereerd dat de ambtenaren een aanpassing met 0,5% zouden overwegen. [3]

Na de eerste verhoging in meer dan een decennium en van de grootste omvang sinds 2000, heeft de Depositofaciliteitsrente nu het negatieve gebied verlaten en staat nu op 0,00%.

De centrale bank wees op meer renteverhogingen in de toekomst en zei dat "een verdere normalisatie van de rentetarieven passend zal zijn " in de komende vergaderingen. De Raad van Bestuur merkte ook op dat de gedurfde aanpassing van vandaag hem in staat stelt een "vergadering-per-vergadering-aanpak " te volgen wat de volgende rentebesluiten betreft.

Wat gebeurt er in september?

Gezien deze buitenproportionele stap verschuift de aandacht nu naar wat de bank tijdens de volgende vergadering in september zal doen, en of de eerdere hint voor een verhoging van meer dan 25bps nog steeds geldig is

Tijdens de persconferentie van vandaag zei mevrouw Lagarde dat de eerdere "forward guidance" die voor september bestond "niet langer van toepassing is ". Ze voegde eraan toe dat de verhoging met 50 basispunten van vandaag niets verandert aan het "ultimate point of arrival " en dat "we are accelerating the exit ". [4]

Dat was waarschijnlijk een nogal vage verwijzing, waarvan we niet zeker zijn wat het betekent, maar het leek wel koud water te gieten bij de verwachtingen voor nog een grote verhoging bij de volgende vergadering, aangezien EUR/USD negatief reageerde op deze verwijzing.

Transmissiebeveiligingsinstrument

De centrale bank keurde ook het transmissiebeschermingsinstrument (TPI) goed, dat ervoor moet zorgen dat de monetaire beleidskoers "soepel in alle landen van de eurozone wordt doorgegeven "

Het gaat om een instrument ter voorkoming van fragmentatie, dat indien nodig kan worden geactiveerd en dat bedoeld is ter ondersteuning van de landen van de eurozone met de zwaarste schuldenlast, die kwetsbaarder zijn voor de negatieve effecten van een monetaire verkrapping.

Mevrouw Lagarde benadrukte dat dit een aanvulling en "niet het enige instrument " is dat de ECB in dit opzicht in haar arsenaal heeft, en noemde de flexibele herinvestering van PEPP en de Outright Monetary Transactions (OMT), die de bank in staat stelt schuldpapier van specifieke landen op te kopen.

De nieuwe politieke onrust in Italië, na het ontslag vandaag van premier Draghi, heeft druk uitgeoefend op Italiaanse obligaties, wat het potentiële belang van dergelijke instrumenten onderstreept.

Toenemende inflatie vs. economische vertraging

Het historische besluit van vandaag is genomen in de strijd tegen de snel stijgende inflatie, die in juni een nieuwe recordhoogte bereikte. Uit de gegevens van deze week bleek dat de consumentenprijsindex in de eurozone met 8,6% j-o-j was gestegen.

De ambtenaren waren van oordeel dat de bijgewerkte beoordeling van de inflatierisico's de agressievere renteverhoging rechtvaardigde, terwijl mevrouw Lagarde de inflatie tijdens de daaropvolgende persconferentie "ongewenst hoog " noemde en verwacht dat dit nog wel enige tijd zo zal blijven.

De voorzitter ging ook in op de recente val van de gemeenschappelijke munt en erkende dat dit een van de oorzaken was van de hogere inflatiedruk.

De eurozone staat echter voor vele uitdagingen, die vooral voortvloeien uit de oorlog in Oekraïne en die tot een recessie zouden kunnen leiden, waardoor het vermogen en/of de bereidheid van de ECB om de monetaire teugels verder aan te halen, worden beperkt.

Een belangrijke factor is de levering van gas uit Rusland, waarvan het continent en vooral Duitsland sterk afhankelijk zijn, zowel voor de behoeften van de consument als voor de industriële productie. Vandaag heeft Nord Stream 1 de levering van gas hervat na een onderhoudsstop van 10 dagen[5], maar de vrees dat Rusland de levering zal stopzetten als vergelding voor de westerse sancties tegen het land, blijft groot.

De president van de ECB erkende dat de economische activiteit vertraagt en dat de oorlog in Oekraïne een "voortdurende rem op de groei " is en dat een verlenging ervan een neerwaarts risico inhoudt.

EUR/USD Reactie

De gedurfde renteverhoging van vandaag kwam niet als een verrassing, na de rapporten van Reuters, maar de gemeenschappelijke valuta versterkte na de aankondiging en toen de persconferentie van ms Lagarde op gang kwam.

Haar eerder genoemde verwijzing naar wat de stap van vandaag betekent voor september, zorgde er echter voor dat EUR/USD de aanvankelijke stijgingen moest prijsgeven.

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business.

He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets.

He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referenties

1

Opgehaald 21 jul 2022 https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.mp220721~53e5bdd317.en.html

2

Opgehaald 21 jul 2022 https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.mp220609~122666c272.en.html

3

Opgehaald 21 jul 2022 https://www.reuters.com/markets/europe/ecb-policymakers-discuss-50-bps-rate-hike-this-week-sources-say-2022-07-19/

4

Opgehaald 21 jul 2022 https://www.youtube.com/watch

5

Opgehaald 02 mrt 2024 https://www.nord-stream.com/press-info/press-releases/gas-transmission-via-nord-stream-pipeline-resumed-after-completion-of-planned-annual-maintenance-works-525/

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Uitwisseling: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}
Openbaarmaking

Deze materialen vormen marketingcommunicatie en houden geen rekening met uw persoonlijke omstandigheden, beleggingservaring of huidige financiële situatie. De inhoud wordt verstrekt als algemeen marktcommentaar en mag niet worden opgevat als een beleggingsadvies, een beleggingsaanbeveling en/of een verzoek tot het verrichten van beleggingstransacties. Deze marktmededeling impliceert of legt u geen verplichting op om een beleggingstransactie uit te voeren en/of beleggingsproducten of -diensten aan te kopen. Dit materiaal is niet opgesteld overeenkomstig wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is niet onderworpen aan een verbod om vooruitlopend op de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.

FXCM, en een van haar gelieerde ondernemingen, is op geen enkele wijze aansprakelijk jegens u voor eventuele onjuistheden, fouten of omissies, ongeacht de oorzaak, in de inhoud van deze materialen, of voor enige schade (direct of indirect) die kan voortvloeien uit het gebruik van deze materialen, diensten en hun inhoud. Bijgevolg doet elke persoon die op basis daarvan handelt, dit volledig op eigen risico.Vergewis u ervan dat u onze Volledige Ontkenning en Aansprakelijkheidsbepaling betreffende de voorgaande Informatie leest en begrijpt, die u hier kunt openen.

De cijfers hebben betrekking op het verleden en in het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.