NAS100 stabiliseert na de Powell Rally

Fed Slowdown

De Amerikaanse Fed heeft haar meest agressieve verstrakking in decennia doorgevoerd, met een reeks buitensporige verhogingen van 75 basispunten, en voorzitter Powell signaleerde een afzwakking in zijn toespraak tot het Brookings Institute op woensdag. Hij zei dat de matiging van het tempo van de renteverhogingen "al tijdens de bijeenkomst in december kan plaatsvinden". ^[1]

Dit is niet nieuw, want voorzitter Powell heeft al eerder gesproken over een lager tempo en andere functionarissen leken bereid tot versoepeling, maar de toespraak van gisteren verhoogde de marktverwachtingen voor een kleinere verhoging met 50 basispunten in de komende vergadering van deze maand.

Volgens CME's FedWatch Tool nam de kans op een dergelijke uitkomst toe, terwijl de verwachting voor het eindtarief afnam. De hoogste waarschijnlijkheid wordt nu toegekend aan een rente die piekt op 5,00%, tegen 5,25% eerder. ^[2]

Als gevolg daarvan daalde de USDOLLAR, terwijl de obligatie- en aandelenmarkten een sprong maakten, waarbij de NAS100 woensdag afsloot met een winst van bijna 2%.

Ondersteunende banencijfers

Het lijkt erop dat we weer in deze bizarre wereld leven, waar slecht nieuws goed nieuws is voor Wall Street en omgekeerd, want de aandelenmarkt juichte gisteren de slechte banencijfers toe. De arbeidsmarkt is erg krap, wat het voor de Fed moeilijk maakt om zijn voet van het verkrappingspedaal te halen, dus slecht nieuws maakt eigenlijk een matiging mogelijk, wat Wall Street helpt

De vraag naar arbeid vertraagde in oktober, toen de JOLTS Jobs Opening daalde tot 10,344 miljoen, van 10,717 miljoen in de voorgaande maand. Bovendien nam de groei van de particuliere loonlijst in november af: er kwamen 127.000 banen bij, tegen 239.000 eerder.

Misplaatst optimisme?

Hoewel hij de markten voorbereidde op kleinere verhogingen, benadrukte Powell opnieuw dat verdere verstrakking nodig is en bagatelliseerde hij het belang van het tempo van de verhogingen. In plaats daarvan benadrukte hij het belang van het eindtarief en de periode waarin de tarieven op een restrictief niveau moeten blijven.

Hij merkte op dat om de inflatie terug te dringen de rente waarschijnlijk "enige tijd" op dit niveau zal moeten worden gehouden en meende dat de rente hoger zal pieken dan eerder werd verwacht. Hij waarschuwde ook voor de risico's van een voortijdige versoepeling van het beleid.

Gezien het bovenstaande moet men zich afvragen of de reactie van de markt niet te optimistisch en/of voorbarig was. De markten hebben snel pieken geroepen over de rente, over de hawkishness van de Fed en over de inflatie, en dergelijke hoop is al eerder teleurgesteld, terwijl de huidige week nog twee belangrijke economische berichten uit de VS bevat

NAS100 Analyse

De tech-index consolideert op vertrouwde niveaus na de rally van gisteren, terwijl beleggers wachten op de update van de PCE-inflatie later op de dag en het banenrapport op vrijdag, naast andere gegevens, die de volatiliteit kunnen aanwakkeren en het pad kunnen bepalen.

De sprong van gisteren heeft 12.468 in de schijnwerpers gezet, maar een pullback of een katalysator kan nodig zijn om dit niveau te verlaten en de stijgingen uit te breiden naar en voorbij 12.833-91.

Het is een jaar geleden sinds de recordhoogten van NAS100, terug in november 2021, die werden gevolgd door een sterke daling. Ondanks de opleving van twee maanden blijft de koers diep in berengebied en sloot november bijna 30% onder die piek.

Bovendien consolideert NAS100 vandaag en is het nog niet voorbij de 50% Fibonacci en de dagelijkse Ichimoku Cloud, die de opmars eerder in de maand tegenhielden, terwijl de Relative Strength Index (RSI) wijst op overboughtomstandigheden.

Dit kan leiden tot hernieuwde druk terug naar de EMA200 (11.550-11.449), hoewel een sterke teleurstelling uit de komende data nodig zou zijn voor een diepere daling die de 11.000-handgreep zou betwisten.