EUR/USD zet door in de nasleep van de Hawkish actie van de ECB & Boodschappen

  • EURUSD
    (${instrument.percentChange}%)

Outsized ECB Hike

De Europese Centrale Bank is misschien laat begonnen met verkrappen, in vergelijking met haar belangrijkste tegenhangers, maar heeft sindsdien vrij agressief gehandeld. Na in juli de rente uit het negatieve gebied te hebben gehaald, hebben de functionarissen vorige week een historische verhoging van 75 basispunten doorgevoerd [1]. De Depositofaciliteitsrente staat nu op 0,75% - het hoogste niveau in meer dan 10 jaar.

De buitensporige maatregel werd ingegeven door de recordinflatie, die volgens recente voorlopige gegevens in juli in de eurozone 9,1% bedroeg. De beleidsmakers waren van oordeel dat hun besluit de overgang van zeer accommoderende tarieven "vervroegt " en "ervoor zal zorgen dat de inflatie tijdig terugkeert naar onze middellangetermijndoelstelling van twee procent ".

Meer verstrakking in het verschiet

In de zeer havikistische begeleidende beleidsverklaring werd gewezen op meer verstrakking in de komende maanden, waarbij werd gesteld dat "wij verwachten dat wij in de komende bijeenkomsten de rente verder zullen verhogen om de vraag te temperen en ons te wapenen tegen het risico van een aanhoudende opwaartse verschuiving in de inflatieverwachtingen ".

Opnieuw was er echter geen sprake van een expliciete "forward guidance", want tijdens haar persconferentie onthield voorzitter Lagarde zich van het toekennen van specifieke waarden aan de neutrale en de eindrente. Wel zei ze dat het huidige niveau "niet het neutrale tarief " is en dat de bank "ver van het doel verwijderd " is [2]

Reuters meldde vandaag dat volgens bronnen de beleidsmakers de rente tot 2% of meer zouden kunnen verhogen om de inflatie terug te dringen [3], wat een idee geeft van wat de eindrente zou kunnen zijn.

Stagflatoire omgeving

De markten hebben de vastberadenheid van de ECB om de rente agressief te verhogen onderschat, omdat zij vrezen voor een recessie als gevolg van de energiecrisis, die een verkrapping moeilijker zou maken. De centrale bank ziet op basis van haar bijgewerkte basisprognoses geen recessie, maar verwacht dat de economie "later in het jaar en in het eerste kwartaal van 2023 zal stagneren ".

Haar neerwaartse scenario voorspelt echter een krimp van 0,9% in het volgende jaar, in geval van "ernstigere verstoringen van de Europese energievoorziening" en andere ongunstige gebeurtenissen. [4]

De ambtenaren hebben hun inflatieprognoses opgewaardeerd en verwachten nu dat de inflatie de rest van het jaar boven de 9% zal blijven en gemiddeld 8,1% zal bedragen (tegen 6,8% eerder), alvorens in 2023 af te zwakken.

Hoge inflatie en economische vertraging betekenen stagflatie en het valt nog te bezien of de ECB haar verbintenis om de rente te verhogen kan volhouden, in dit klimaat dat het beleid in tegengestelde richtingen trekt.

Analyse EUR/USD

De gemeenschappelijke valuta had een gemengde reactie op het besluit van donderdag, maar de agressieve renteverhoging en het havikistische commentaar hielden aan, nu het pair vandaag springt.

EUR/USD probeert nu door te breken naar de dagelijkse Ichimoku Cloud en een doorbraak boven dit kritieke gebied (1.0200-16) zou de deur kunnen openen naar een groter herstel naar de high van augustus en hoger (1.0369).

Het pair is echter nog niet uit de problemen, zowel vanuit technisch als vanuit fundamenteel oogpunt, want de ECB is niet de enige havikistische bank. De Fed verhoogt de rente al sinds maart en functionarissen herhaalden onlangs dat ze vasthouden aan monetaire verkrapping, waarbij de markten volgende week nog een grote beweging verwachten.

De Relative Strength Index is overbought, wat de stijging van de euro zou kunnen beteugelen. Als zodanig zouden we een terugkeer naar pariteit kunnen zien, hoewel nieuwe 20-jaars lows (0.9863) in dit stadium een hogere moeilijkheidsgraad hebben.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business.

He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets.

He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referenties

1

Opgehaald 12 sep 2022 https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.mp220908~c1b6839378.en.html

2

Opgehaald 12 sep 2022 https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2022/html/ecb.is220908~cd8363c58e.en.html

3

Opgehaald 12 sep 2022 https://www.reuters.com/world/europe/ecb-governors-see-rising-risk-rate-hitting-2-curb-inflation-sources-2022-09-10/

4

Opgehaald 06 dec 2022 https://www.ecb.europa.eu/pub/projections/html/ecb.projections202209_ecbstaff~3eafaaee1a.en.html

Openbaarmaking

Deze materialen vormen marketingcommunicatie en houden geen rekening met uw persoonlijke omstandigheden, beleggingservaring of huidige financiële situatie. De inhoud wordt verstrekt als algemeen marktcommentaar en mag niet worden opgevat als een beleggingsadvies, een beleggingsaanbeveling en/of een verzoek tot het verrichten van beleggingstransacties. Deze marktmededeling impliceert of legt u geen verplichting op om een beleggingstransactie uit te voeren en/of beleggingsproducten of -diensten aan te kopen. Dit materiaal is niet opgesteld overeenkomstig wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is niet onderworpen aan een verbod om vooruitlopend op de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.

FXCM, en een van haar gelieerde ondernemingen, is op geen enkele wijze aansprakelijk jegens u voor eventuele onjuistheden, fouten of omissies, ongeacht de oorzaak, in de inhoud van deze materialen, of voor enige schade (direct of indirect) die kan voortvloeien uit het gebruik van deze materialen, diensten en hun inhoud. Bijgevolg doet elke persoon die op basis daarvan handelt, dit volledig op eigen risico.Vergewis u ervan dat u onze Volledige Ontkenning en Aansprakelijkheidsbepaling betreffende de voorgaande Informatie leest en begrijpt, die u hier kunt openen.

De cijfers hebben betrekking op het verleden en in het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

Spreads Widget: Wanneer statische spreads worden weergegeven, weerspiegelen de cijfers een tijdstempel van het moment waarop de markt sluit. Spreads zijn variabel en onderhevig aan vertraging. Prijzen van individuele aandelen hebben een vertraging van 15 minuten. De spread cijfers zijn alleen voor informatieve doeleinden. FXCM is niet aansprakelijk voor fouten, omissies of vertragingen, of voor acties die op deze informatie zijn gebaseerd.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Uitwisseling: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}