EUR/USD verliest stoom terwijl de markten nadenken over het Fed & ECB-rentepad
Analyse EUR/USD
We hebben deze week geen nieuw Fed-commentaar gehad, nu de communicatie-black-outperiode is ingegaan in de aanloop naar de beleidsvergadering van 13-14 december. Vlak voor deze periode had voorzitter Powell een kleinere renteverhoging in de komende vergadering goedgekeurd, na een reeks historisch grote verhogingen met 75 basispunten. Hij verlegde echter de aandacht naar de eindrente, waarvan hij verwacht dat die hoger zal zijn dan voorheen, en de periode dat het beleid op een restrictief niveau moet blijven. [1]
De versoepeling van de CPI- en PCE-inflatiecijfers ondersteunt een versoepeling, maar het sterke banenrapport van vrijdag en andere recente economische berichten laten zien dat de Fed nog meer werk te doen heeft op het verkrappingsfront. De cijfers van maandag lieten een opwaartse verrassing zien voor de activiteit in de ISM-dienstensector en de fabrieksorders, terwijl de Amerikaanse economie volgens de voorlopige cijfers van vorige week in het tweede kwartaal met een solide 2,9% is gegroeid.
Een dag na de Fed is het de beurt aan de Europese Centrale Bank (ECB) om haar beleidsbeslissing bekend te maken. De ECB is laat begonnen met verkrapping, maar heeft dat sinds de lancering in juli vrij agressief gedaan, met een buitensporige renteverhoging van 75 basispunten tijdens haar laatste vergadering. Gezien de hoeveelheid verkrapping in zo'n korte tijd en de zwakkere voorlopige inflatiecijfers overwegen de beleidsmakers van de ECB ook een tempovermindering.
De afgelopen dagen hebben we gezien dat een aantal functionarissen bereid is om het tempo te verlagen tot een verhoging met 0,5% volgende week, hoewel er enige verdeeldheid lijkt te bestaan over de volgende stap. In een interview met Milano Finanza gisteren was de heer Lane terughoudend en sloot hij een nieuwe verhoging met 75 basispunten niet uit. [2]
Het vooruitzicht van een Fed-vertraging stelde EUR/USD in staat om in november te stijgen en vorige week de hoogste stand in vijf maanden te bereiken. Het verwierp echter de belangrijke 38,2% Fibonacci van de daling 2020 high/2022 low (1,0609) en wordt deze week geconfronteerd met moeilijkheden, nu de recente sterke Amerikaanse cijfers de verwachtingen rond het rentepad van de Fed opnieuw hebben aangescherpt, terwijl ook de ECB een neerwaartse bijstelling overweegt.
Dit creëert ruimte voor een verdere daling richting de kritieke 1.0250-1.0199 regio en de EMA200, maar er zou een sterke katalysator nodig zijn voor een dagelijkse sluiting daaronder. Dit zou de bias naar beneden kunnen verschuiven en de pariteit weer in beeld brengen.
Ondanks de matige start van de week heeft de gemeenschappelijke valuta de controle niet opgegeven en handelt boven de DMA200. Als zodanig kan de munt nog een poging wagen tot 1.0609, hoewel aanhoudende kracht boven 1.0787 op korte termijn ongrijpbaar zou kunnen blijken.
Nikos Tzabouras
Senior Market Specialist
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business.
He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.
With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets.
He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.
Referenties
| Opgehaald 07 dec 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20221130a.htm | |
| Opgehaald 15 mrt 2023 https://www.ecb.europa.eu/press/inter/date/2022/html/ecb.in221206~983021fb66.en.html |
Deze materialen vormen marketingcommunicatie en houden geen rekening met uw persoonlijke omstandigheden, beleggingservaring of huidige financiële situatie. De inhoud wordt verstrekt als algemeen marktcommentaar en mag niet worden opgevat als een beleggingsadvies, een beleggingsaanbeveling en/of een verzoek tot het verrichten van beleggingstransacties. Deze marktmededeling impliceert of legt u geen verplichting op om een beleggingstransactie uit te voeren en/of beleggingsproducten of -diensten aan te kopen. Dit materiaal is niet opgesteld overeenkomstig wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is niet onderworpen aan een verbod om vooruitlopend op de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.
FXCM, en een van haar gelieerde ondernemingen, is op geen enkele wijze aansprakelijk jegens u voor eventuele onjuistheden, fouten of omissies, ongeacht de oorzaak, in de inhoud van deze materialen, of voor enige schade (direct of indirect) die kan voortvloeien uit het gebruik van deze materialen, diensten en hun inhoud. Bijgevolg doet elke persoon die op basis daarvan handelt, dit volledig op eigen risico.Vergewis u ervan dat u onze Volledige Ontkenning en Aansprakelijkheidsbepaling betreffende de voorgaande Informatie leest en begrijpt, die u hier kunt openen.