Slecht nieuws van Amerikaanse detailhandelsgiganten temidden van hete inflatie

Hoge inflatie omgeving

De Covid-19 pandemie dwong centrale banken en regeringen over de hele wereld tot ongekende monetaire en fiscale stimuleringsprogramma's om de economie en de arbeidsmarkt te ondersteunen.

Bovendien verstoorde de pandemie ook de wereldhandel, de toeleveringsketens en de krachten van vraag en aanbod, een probleem dat nog werd verergerd door de recente oorlog in Oekraïne, die ook de grondstoffenprijzen de hoogte injoeg.

Al deze factoren hebben geleid tot een sterke stijging van de inflatie, die in de VS en elders een hoogtepunt van meerdere decennia heeft bereikt. De Amerikaanse consumentenprijsindex steeg in maart met 8,5% j-o-j en was daarmee de hoogste sinds december 1981, waarna hij in april licht daalde tot 8,3.

Dit heeft de Amerikaanse centrale bank gedwongen om van inflatiebestrijding haar topprioriteit te maken en een agressief monetair verkrappingspad in te slaan, na in maart haar eerste renteverhoging sinds 2018 te hebben doorgevoerd, alvorens eerder deze maand te verdubbelen met de grootste verhoging in 22 jaar.

Amerikaanse detailhandel krijgt klappen

Deze hoge inflatie en hoge rente zijn niet alleen slecht voor consumenten die hun besteedbaar inkomen zien krimpen, maar ook voor bedrijven, omdat het in hun winstgevendheid en marges vreet. Retailketens, vooral de fysieke, zijn bijzonder kwetsbaar voor dit klimaat

Handel in het nieuws: Bekijk onze Economische Kalender

Target

Retailgigant Target (TGT.us) publiceerde woensdag zijn financiële resultaten voor het eerste kwartaal (periode eindigend in april), met een kleine terugslag op het resultaat. [1]

De omzet steeg met een schamele 4% jaar-op-jaar tot 24,83 miljard dollar, veel lager dan de 30,616 miljard dollar die in het vorige kwartaal werd gegenereerd. Naast de omzetgroei was het echter nog veel erger, want Target zag zijn nettowinst met meer dan 50% kelderen tot $1,009 miljard op jaarbasis, terwijl de operationele marge werd teruggebracht tot 5,3%, tegen 9,8% een jaar geleden en 6,8% in het vorige kwartaal.

De brutomarge bedroeg 25,7%, tegenover 30% een jaar geleden, waarbij het bedrijf "...acties die zijn ondernomen om de lager dan verwachte verkoop in discretionaire categorieën aan te pakken, evenals kosten in verband met vrachtvervoer, verstoringen van de toeleveringsketen... " aanvoert als factoren die verantwoordelijk zijn voor deze resultaten.

Het bedrijf ziet meer pijn in het verschiet, aangezien het zijn vooruitzichten heeft verlaagd en nu uitgaat van een operationele marge van ongeveer 6% voor het volledige boekjaar 2022, terwijl het voor het tweede kwartaal uitgaat van een marge van ongeveer 5,3%

TGT.us kelderde na de resultaten en verloor ongeveer 25% op het moment van schrijven

Wal-Mart

Een dag eerder rapporteerde de concurrent en economische grootmacht ook al een kleine omzetstijging, maar zag zijn bottom line verpletterd worden. Het bedrijfsresultaat daalde met 23% j-o-j tot $5,3 miljard in het eerste kwartaal van boekjaar 2020 (periode eindigend in april). [2]

Tijdens de Earnings Call zei CFO Brett M. Biggs dat de brutomarge in het eerste kwartaal met 89 basispunten is gedaald ten opzichte van vorig jaar, eraan toevoegend dat "consumenten de inflatiedruk voelen ". [3]

CEO Doug McMillon merkte op dat "Amerikaanse inflatieniveaus, met name in voedsel en brandstof, meer druk op de marge mix en operationele kosten creëerden dan we hadden verwacht ". [2]

Opwaartse druk op inflatie?

De "forward guidance" van Target suggereert dat het niet verwacht dat de zaken snel zullen verbeteren en de acties van de Fed om de inflatie te temperen zijn alleen gericht op de vraagzijde en niet op de prijsdruk aan de aanbodzijde

Een van de mogelijkheden voor detailhandelaren om hun lagere winstgevendheid te matigen, is het verhogen van hun prijzen. Gezien de sterke concurrentie in de sector is dit misschien geen goede optie, maar als elk bedrijf met hetzelfde probleem te maken heeft, maakt dit misschien niet veel uit

Dergelijke maatregelen zouden de inflatiedruk kunnen verergeren, wat het werk van de Fed nog moeilijker zou maken en de consumenten nog meer pijn zou berokkenen.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business.

He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets.

He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referenties

1

Opgehaald 18 mei 2022 https://corporate.target.com/investors

2

Opgehaald 18 mei 2022 https://corporate.walmart.com/media-library/document/q1-fy23-earnings-release/_proxyDocument

3

Opgehaald 29 jan 2023 https://s2.q4cdn.com/056532643/files/doc_financials/2023/q1/CORRECTED-TRANSCRIPT_-Walmart-Inc.(WMT-US)-Q1-2023-Earnings-Call-17-May-2022-8_00-AM-ET.pdf

Openbaarmaking

Deze materialen vormen marketingcommunicatie en houden geen rekening met uw persoonlijke omstandigheden, beleggingservaring of huidige financiële situatie. De inhoud wordt verstrekt als algemeen marktcommentaar en mag niet worden opgevat als een beleggingsadvies, een beleggingsaanbeveling en/of een verzoek tot het verrichten van beleggingstransacties. Deze marktmededeling impliceert of legt u geen verplichting op om een beleggingstransactie uit te voeren en/of beleggingsproducten of -diensten aan te kopen. Dit materiaal is niet opgesteld overeenkomstig wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is niet onderworpen aan een verbod om vooruitlopend op de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.

FXCM, en een van haar gelieerde ondernemingen, is op geen enkele wijze aansprakelijk jegens u voor eventuele onjuistheden, fouten of omissies, ongeacht de oorzaak, in de inhoud van deze materialen, of voor enige schade (direct of indirect) die kan voortvloeien uit het gebruik van deze materialen, diensten en hun inhoud. Bijgevolg doet elke persoon die op basis daarvan handelt, dit volledig op eigen risico.Vergewis u ervan dat u onze Volledige Ontkenning en Aansprakelijkheidsbepaling betreffende de voorgaande Informatie leest en begrijpt, die u hier kunt openen.

De cijfers hebben betrekking op het verleden en in het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

Spreads Widget: Wanneer statische spreads worden weergegeven, weerspiegelen de cijfers een tijdstempel van het moment waarop de markt sluit. Spreads zijn variabel en onderhevig aan vertraging. Prijzen van individuele aandelen hebben een vertraging van 15 minuten. De spread cijfers zijn alleen voor informatieve doeleinden. FXCM is niet aansprakelijk voor fouten, omissies of vertragingen, of voor acties die op deze informatie zijn gebaseerd.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Uitwisseling: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}