Wat is CFD handelen?

Contracts for difference (of CFD's) zijn een soort derivaten product dat kopers en verkopers in staat stelt het verschil tussen de huidige prijs van een onderliggende waarde en de prijs wanneer het contract wordt gesloten uit te wisselen. De handel in CFD's kan worden gebruikt voor een breed scala van onderliggende activa, waaronder aandelen, valuta's, grondstoffen en indexen.

Vergelijkbaar met opties, futures of exchange traded funds (ETF's) met hefboomwerking, geeft de handel in CFD's deelnemers een directe blootstelling aan de markt zonder eigendom van de onderliggende waarde te hoeven nemen. CFD's worden vaak vergeleken met futures en optiecontracten omdat handelaars de mogelijkheid hebben om zowel van long- als shortposities te profiteren. Daartoe worden CFD's rechtstreeks gekocht of verkocht. Deze functionaliteit geeft handelaren de mogelijkheid om te profiteren van zowel stijgende als dalende prijsacties.

Door hun flexibiliteit, betaalbare prijzen en diversiteit in activaklassen zijn CFD's ideale instrumenten voor kortetermijnhandelaren. In combinatie met regelmatige volatiliteit en liquiditeit lenen contract-voor-verschilproducten zich goed voor talloze handelsstrategieën op korte, middellange en lange termijn

Geschiedenis

CFD's werden voor het eerst ontwikkeld op de London Stock Exchange in de jaren tachtig door marketmaker Smith New Court. De producten ontstonden in antwoord op de belangstelling van beleggers die aandelen short wilden kunnen verkopen zonder eerst de dure en ingewikkelde stap van het lenen van de aandelen te moeten zetten.

De producten trokken de belangstelling van institutionele beleggers en hedgefondsen, en verscheidene aandelen marketmakers begonnen ze aan te bieden als producten. CFD's kregen later belangstelling van individuele beleggers en aan het eind van de jaren negentig werden zij door Gerard en National Intercommodities via hun elektronische handelssysteem als retailproduct op de markt gebracht.

Door de groeiende populariteit van het product begonnen verschillende andere Britse en Europese instellingen CFD's aan te bieden. Sindsdien heeft het gebruik ervan zich verspreid naar verschillende andere regio's, waaronder Australië, de eurozone, Rusland, Japan, Canada, Zuid-Afrika, Zwitserland en Nieuw-Zeeland. CFD's worden in de VS beschouwd als op effecten gebaseerde swaps en vallen onder de wetgeving die de handel in swaps regelt.Op dit moment is het onmogelijk om CFD's te verhandelen als een retail marktdeelnemer in de Verenigde Staten. Vrije handel in CFD's is niet toegestaan omdat geen enkele beurs contract-for-difference producten aanbiedt aan het grote publiek.

Hoe een CFD werkt

Het contract voor verschil, zoals de naam al aangeeft, is een contract tussen een koper en een makelaar of andere verkopende instelling om het verschil uit te wisselen tussen de aankoopprijs op het contract en de prijs waartegen het verkocht wordt. Het kopen of verkopen van een CFD dient als een proxy voor het kopen of verkopen van een onderliggend actief, zonder de noodzaak om het actief daadwerkelijk te ruilen.

Als de prijs van een actief stijgt en het contract wordt gesloten, moet de verkoper van de CFD, of de tegenpartij, het verschil betalen tussen de huidige prijs van de aandelen en de prijs op het moment dat het contract werd gesloten. Daalt de prijs echter, dan betaalt de koper het prijsverschil aan de verkoper.

Dus, als de peroidische slotkoers van de onderliggende waarde stijgt, profiteert de koper; en als hij daalt, profiteert de verkoper. Als een contract is de CFD zelf geen verhandelbaar instrument. Aandelen-CFD's hebben geen vaste contractomvang of vervaldatum. De omvang en de vervaldatum voor andere soorten instrumenten zijn gebaseerd op het contract voor het onderliggende instrument.

CFD's zijn financiële instrumenten met hefboomwerking, wat betekent dat ze worden verhandeld met een marge. Nieuwe posities op de markt kunnen worden geopend door een klein bedrag van de totale waarde van de positie te storten, waardoor wordt voldaan aan vooraf ingestelde margevereisten van de makelaar. Gezien de aanwezigheid van een grotere hefboomwerking, is het hanteren van gezonde risicobeheerprincipes een must voor actieve CFD-handelaars.

De marges voor CFD's zijn relatief laag in vergelijking met andere instrumenten. De lagere vereisten stellen handelaren in staat grote posities in een bepaalde markt te controleren zonder veel kapitaal te moeten uitgeven. De margevereisten voor CFD's verschillen van makelaar tot makelaar en variëren naargelang de activaklasse die wordt verhandeld.

Ter illustratie van de verlaagde marges, veronderstel dat een aandelenspecialist geïnteresseerd is in het verhandelen van aandelen van Apple Inc. (AAPL.US). Om één enkel aandeel AAPL te kopen, moet men de totale huidige marktprijs bepalen. Als AAPL wordt verhandeld tegen US$375 per aandeel, dan is de kostprijs voor het openen van een positie van één aandeel US$375. Met de AAPL.US CFD kan het kapitaal dat nodig is om marktblootstelling te verkrijgen echter slechts 2% van de totale waarde van de positie bedragen. Gegeven een aandelenprijs van US$375 en een marge van 2%, is een bescheiden US$7.50 per contract de initiële kapitaaluitgave

Ga Lang Of Kort

CFD's kunnen long of short verhandeld worden. In een lange CFD-transactie sluit een handelaar een koopcontract af in de hoop dat de prijs van de onderliggende waarde zal stijgen. In een short CFD-transactie gaat een handelaar een contract aan om te verkopen in de hoop dat de prijs van de onderliggende waarde zal dalen.

In een voorbeeld van een lange CFD-handel zou een koper een marge-rekening kunnen gebruiken om 10.000 CFD's te kopen op een onderliggende waarde die tegen US$ 4,20 verhandeld wordt, om een positie te verkrijgen die US$ 42.000 waard is. Als de prijs van de onderliggende waarde stijgt tot US$4,50, kan het contract worden afgesloten met een positie ter waarde van US$45.000, wat een brutowinst van US$3.000 oplevert. Indien de prijs echter daalt tot US$4, zal de transactie een verlies van US$2.000 opleveren.

Evenzo zou een verkoper in een short trade 10.000 CFD's kunnen aanbieden op een onderliggend instrument dat verhandeld wordt tegen US$6,20. Indien de prijs daalt tot 6 US$, zal de transactie een winst van 2.000 US$ opleveren. Als de prijs stijgt tot US$6,50, zou de verkoper een verlies lijden van US$3.000.

De flexibiliteit om long- of shortposities in de markt in te nemen is vooral nuttig voor kortetermijnhandelaars. Traditionele "buy-and-hold" beleggingsstrategieën zijn ontworpen voor langere tijdskaders, gaande van maanden tot jaren. De mogelijkheid om snel netto long of netto short te gaan in een bepaalde activaklasse is nuttig om in te spelen op periodieke prijsschommelingen. Als een markt onverwachts stijgt of daalt, kan men CFD's verhandelen en op de actie inspelen.

Bij beide soorten handel is de handelaar die het contract aangaat ook verantwoordelijk voor alle bijbehorende handelskosten, waaronder commissies, belastingen en financieringskosten.

Voordelen Van CFD's

Hefboomwerking

CFD's worden als aantrekkelijk beschouwd omdat ze met lage marges kunnen worden verkregen, wat betekent dat het potentieel voor hefboomwinst groot kan zijn.

Voor de gemiddelde retailtrader helpt een grotere hefboom om de kapitaalefficiëntie te maximaliseren. In feite kunnen kleine geldbedragen worden gebruikt om veel grotere posities op de markt te controleren. Bijgevolg worden veel handelsstrategieën die vroeger te duur waren, potentieel levensvatbaar. Tot de meest populaire behoren scalping, reversal, trend, dollar-cost-averaging en reversion-to-the-mean methodes.

FXCM's aanbod van aandelen CFD's zijn uitstekende voorbeelden van het hefboomeffect in het werk. In het geval van Tesla Inc. (TSLA.US), voorziet FXCM handelaren van robuuste koopkracht:

  • Geschatte slotkoers van het aandeel: US$1500.00
  • FXCM Micronisatie: 1/10
  • FXCM Contractwaarde: US$150.00
  • Vereiste marge: US$30.00

Na micronisatie bedraagt FXCM's vereiste marge voor het kopen of verkopen van één aandeel TSLA.US ongeveer 2% (US$30,00/US$1500,00). De verminderde kapitaalvereisten stellen risico-gevoelige handelaren in staat om grote blokken Tesla Inc. te kopen of te verkopen zonder de kosten van US$1500 per aandeel te realiseren.

Het bescheiden startkapitaal dat nodig is voor aandelen-CFD's rechtvaardigt een sterk risicobeheerplan. Conservatief geldbeheer, het gebruik van stop loss orders en het afwegen van risico en beloning per transactie zijn een paar manieren om de blootstelling aan de markt te beperken. Hoewel degenen die CFD's verhandelen buitengewone beloningen kunnen realiseren, is het belangrijk om het veronderstelde risico te kwantificeren en er altijd van bewust te zijn.

Belastingvrijstellingen

In sommige nationale handelsjurisdicties kunnen aan CFD's belastingvoordelen worden toegekend. In het Verenigd Koninkrijk bijvoorbeeld zijn CFD's vrijgesteld van de "stamp duty" die wordt geheven op de traditionele handel in aandelen. Eventuele verliezen op CFD's kunnen worden gebruikt om de betaling van vermogenswinstbelasting op winsten te compenseren.

De fiscale situaties verschillen van geval tot geval, van eenvoudig tot uiterst complex. Futures, forex, opties en aandelen hebben allemaal unieke parameters, terwijl CFD's kunnen worden gebruikt om iemands verplichtingen te vereenvoudigen door gerichte activaklassen te verhandelen via een consistent transactiekader

Het maakt echter niet uit op welk(e) instrument(en) men zich richt, de tijdshorizon van een transactie of belegging is een integraal onderdeel van het bepalen van belastingverplichtingen. In veel gevallen worden opbrengsten uit kortetermijnposities tegen veel hogere tarieven belast dan beleggingen op langere termijn. Uiteindelijk is het de verantwoordelijkheid van de handelaar om zich bewust te zijn van de plaatselijke belastingwetgeving en rapportageverplichtingen

Risico's van CFD beleggen

Hefboom

Omdat CFD's kunnen worden verkregen met lage marges, kunnen zij handelaren niet alleen blootstellen aan het potentieel voor grote winsten, maar ook aan grote verliezen. Daarom moeten handelaren hun tolerantie voor mogelijke verliezen evalueren alvorens zich met CFD's bezig te houden.

Het tweesnijdend zwaard bij uitstek, het hefboomeffect, is een instrument dat te allen tijde met discipline moet worden toegepast en gerespecteerd. In het geval van de handel in CFD's bieden de verminderde margevereisten handelaars de mogelijkheid om posities te openen die veel groter zijn dan de beschikbare contanten. Dit stelt de handelaar bloot aan een aantal scenario's die tot aanzienlijke verliezen kunnen leiden:

  • Positie liquidatie: Wanneer een transactie verliezen oploopt die de initiële marge en alle beschikbare fondsen overschrijden, kan de makelaar de open positie liquideren. Op zijn beurt worden alle verliezen die uit de transactie voortvloeien onmiddellijk gerealiseerd.
  • Margin Call: Als de verliezen ernstig genoeg zijn, zal de handelaar een margin call van de broker ontvangen. Een margin call is een verzoek om extra fondsen op de handelsrekening te storten om open transacties mogelijk te maken. In het geval dat hieraan wordt voldaan, kan de handel als normaal worden hervat.
  • Sluiting van de rekening: Als de margevereisten herhaaldelijk worden geschonden of als margeverzoeken onbeantwoord blijven, kan de makelaar de effectenrekening sluiten

Het is belangrijk om te onthouden dat de lage marges van CFD's een aantal consequenties met zich meebrengen. Echter, wanneer ze gebruikt worden binnen de context van een uitgebreid risicomanagementplan, kan lukraak hefboomeffect vermeden worden

Kosten

Naast mogelijke verliezen moeten CFD-handelaars ook rekening houden met andere kosten, zoals commissies aan makelaars, kosten voor rekeningbeheer, belastingen en overnight financieringskosten. Voor elke dag dat een positie open is, moet de contracthouder mogelijk een rentevergoeding betalen over de nominale waarde van het contract.

Vanuit het oogpunt van de handelaar zijn er twee primaire kosten verbonden aan CFD's:

  • Spread: CFD's worden genoteerd in twee prijzen, de koop (bid) en de verkoop (ask). De aankoopprijs is de prijs waartegen men een lange CFD-positie kan openen, en de verkoopprijs is de prijs waartegen men een korte positie kan openen. De aankoopprijzen zullen altijd iets hoger liggen dan de verkoopprijzen, waardoor een koop/verkoopspread ontstaat. De spread vertegenwoordigt een verzonken kost; in werkelijkheid moet de slotkoers van de transactie de spread overwinnen opdat de positie winstgevend zou zijn.
  • Commissies: Commissies zijn makelaarskosten die per transactie worden toegepast. Commissies variëren per makelaar en markt, waarbij de kosten bovenop de bid/ask spread komen.

Om consistent winstgevend te blijven, minimaliseren efficiënte handelaren de kosten die gepaard gaan met spreads en commissies. Hoewel handelskosten onvermijdelijk zijn, zijn het zich concentreren op ideale markten en het vergelijken van brokers sleutelelementen om op competente wijze zaken te doen

Liquiditeits- en uitvoeringsrisico's

Naast kosten en verliesrisico's kunnen er nog andere risico's verbonden zijn aan CFD's. Deze omvatten liquiditeits- en uitvoeringsrisico's. Het liquiditeitsrisico is het risico dat een actief niet beschikbaar is om tegen de gewenste prijs of hoeveelheid te worden verhandeld. Evenzo ontstaat er uitvoeringsrisico wanneer er een vertraging is tussen het tijdstip waarop een order wordt geplaatst en het tijdstip waarop deze wordt uitgevoerd.

Samenvatting

CFD's kunnen beleggers in staat stellen te speculeren op prijsstijgingen en -dalingen van activa zonder de activa in kwestie in bezit te hebben, en winst te maken met een klein bedrag aan initiële investering door gebruik te maken van marge-rekeningen. CFD-handelaren kunnen echter worden blootgesteld aan markt-, liquiditeits- en uitvoeringsrisico's, naast kosten die verliezen kunnen veroorzaken of potentiële winsten kunnen verminderen.

Openbaarmaking

Hefboomwerking: Hefboomwerking is een tweesnijdend zwaard en kan uw winsten dramatisch vergroten. Het kan ook net zo dramatisch uw verliezen vergroten. Het verhandelen van vreemde valuta/CFD's met eender welk hefboomniveau is misschien niet geschikt voor alle beleggers.