Las 10 mejores acciones para el tercer trimestre de 2022 – Parte 1

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Backdrop desfavorable

La alta inflación ha estado preocupando a la mayoría de las principales economías del mundo: el índice de precios al consumo de EE.UU. ha alcanzado en mayo los niveles más altos desde 1981, mientras que el Banco de Inglaterra espera que alcance los dos dígitos en el Reino Unido.

Para combatir esta situación, muchos bancos centrales se han embarcado en una senda de endurecimiento monetario agresivo y anticipado. En junio, la Reserva Federal de EE.UU. llevó a cabo su tercera subida de tipos consecutiva y la mayor en casi treinta años, mientras que el Banco de Inglaterra también subió los tipos por quinta vez consecutiva y el Banco Central Europeo espera ahora una subida de tipos en julio.

Sin embargo, estas políticas de endurecimiento, junto con otros factores como las perturbaciones comerciales y el elevado precio de la energía y las materias primas, impiden la actividad económica, generan temores de estanflación y están creando un entorno difícil para los mercados bursátiles. El sector tecnológico es especialmente vulnerable a estas condiciones y el NAS100 lleva un tiempo en un mercado bajista, mientras que el SPX500, más amplio, también cayó en territorio bajista en junio.

A pesar del actual pesimismo, los mercados bursátiles han conseguido recuperarse tras la caída de la pandemia y tienen la capacidad de hacerlo de nuevo, aunque parece pronto para tales movimientos.

Con este telón de fondo, en una serie de dos partes, echamos un vistazo a algunos valores de todo el mundo, que están llamando nuestra atención para el tercer trimestre. En esta primera parte, nos centraremos en las empresas estadounidenses que operan en el mercado de vehículos eléctricos (VE), los servicios de streaming, el comercio minorista y otros sectores.

Netflix

La empresa comenzó en 1997 alquilando y vendiendo DVD y posteriormente introdujo los servicios de streaming hace 15 años. Netflix popularizó el binge-watching y lideró la revolución del streaming, pero su reinado puede estar amenazado, ya que ha tenido un año difícil hasta la fecha.

Ya en abril, anunció una sorprendente pérdida de 200.000 usuarios de pago en el primer trimestre [1], que supuso la primera pérdida de la compañía desde 2011 [2] y situó el total de suscriptores en 221,64 millones. Netflix espera una reducción de su base de usuarios en el segundo trimestre, en dos millones de suscriptores.

Estas pésimas métricas se atribuyen en gran medida a la suspensión de su servicio en Rusia, pero el gigante del streaming también reconoció el impacto del aumento de la competencia en su crecimiento, señalando que "en los últimos tres años, a medida que las empresas de entretenimiento tradicionales se dieron cuenta de que el streaming es el futuro, también se lanzaron muchos nuevos servicios de streaming ".

El recién llegado AppleTV+ hizo historia a principios de año, convirtiéndose en el primer streamer en ganar el Oscar a la Mejor Película con CODA [3], Disney+ ha experimentado un ascenso meteórico desde su lanzamiento a finales de 2019, mientras que otras empresas de entretenimiento "tradicionales" como HBO también están presionando en el frente del streaming. Netflix se ha centrado principalmente en el contenido robusto, pero está claro que esto no es suficiente, ya que no es rival en este sentido, para aquellas empresas heredadas que tienen décadas de contenido y fuertes franquicias.

Los malos resultados de abril han obligado a Netflix a replantearse algunos aspectos clave de su estrategia, ya que ha anunciado un plan para monetizar el uso compartido de contraseñas. Y lo que es más importante, ahora parece dispuesto a abandonar el enfoque sin anuncios al que se ha aferrado durante tanto tiempo y está estudiando planes de suscripción de menor precio y con publicidad. [4]

Como hemos comentado antes, este tipo de ofertas son probablemente el futuro del sector y podrían ayudar a Netflix, ante el aumento de la competencia, la saturación del streaming y el aumento de la inflación, que disminuye la renta disponible de los consumidores.

Tanto los resultados del cuarto trimestre de 2021, en enero, como los del primer trimestre de 2022, en abril, llevaron a NFLX.us a una caída libre, que ha borrado casi el 70% de su valor durante los cinco primeros meses del año. En mayo y junio ha conseguido consolidarse y está por ver si puede recuperarse.

Tesla

La firma se fundó en 2003 y ha trastocado la industria del automóvil, siendo líder del mercado de vehículos eléctricos (VE), aunque sus actividades se extienden a otros sectores, como la fabricación de paneles solares.

Tesla Motors Inc. (TSLA) ha tenido un primer trimestre muy fuerte, con la entrega de récord de 310.048 vehículos y un margen operativo récord del 19,2%, frente al 14,7% del trimestre anterior [5], lo que es bastante significativo teniendo en cuenta el aumento de los precios de las materias primas, la inflación mundial y el entorno de subida de los tipos de interés.

Además, Elon Musk inauguró, no sólo una, sino dos nuevas fábricas a principios de este año, en un lapso de sólo unas semanas. La Giga Berlín en Alemania [6] y la segunda fábrica en EE.UU. en Texas [7], ambas producen el Modelo Y.

Tesla parece haber hecho un mejor trabajo, en comparación con otros fabricantes de automóviles, en la navegación de las interrupciones de la cadena de suministro, pero definitivamente no es inmune a ellos, mientras que su producción también se ha visto afectada por los recientes cierres de Covid-19 es Shanghai.

Además, la empresa no tiene previsto introducir ningún modelo nuevo este año**, que se centrará en la "ampliación", según los comentarios del Sr. Musk durante el Giga Fest de Texas. El CEO espera que Tesla esté "en producción " con el Roadster, el Semi y el tan esperado Cybertruck en 2023. [8]

Mientras tanto, la competencia aumenta, ya que tanto las nuevas empresas de vehículos eléctricos como los fabricantes de automóviles tradicionales avanzan en el campo de la electrificación. Rivian Automotive se ha adelantado a todos en el segmento de los camiones eléctricos con su R1T, mientras que Ford Motor Company ha comenzado recientemente las entregas de su esperado camión eléctrico F-150 Lightning.

Durante una entrevista con Bloomberg en el Foro Económico de Qatar el 21 de junio, Musk dijo que Tesla está reduciendo su plantilla de asalariados "en aproximadamente un 10% durante los próximos 3 meses más o menos ", añadiendo, sin embargo, que se trata de "sólo una reducción del 3-3,5% en el número total de empleados y no es muy importante ". [9]

Tesla había realizado un desdoblamiento de acciones 5-1 hace dos años [10], lo que hizo que las acciones fueran más baratas y accesibles para los inversores. Una reciente presentación ante la SEC mostró que Tesla planea otro desdoblamiento, de 3-1, a la espera de una votación en la reunión anual de accionistas del 4 de agosto. [11]

TSLA.us ha perdido casi un 30% durante los cinco primeros meses del año, tras los máximos históricos de noviembre, mientras el sector tecnológico en general se tambalea. Además, la saga Musk-Twitter no ha beneficiado a las acciones de Tesla, desde que comenzó en abril

TSLA.us ha estado tratando de formar un fondo recientemente, lo que podría proporcionar el impulso técnico para una recuperación, pero por otro lado ha formado una Cruz de la Muerte (EMA50 cruzando por debajo de la EMA200), lo que podría ser precursor de más pérdidas.

Apple

Apple (AAPL) es una de las empresas más valiosas del mundo y uno de los mayores fabricantes de teléfonos inteligentes, conocido por un ecosistema de hardware, sistemas operativos y servicios sin fisuras y con un gran diseño.

Los últimos resultados trimestrales (Q2 FY2022) anunciados a finales de abril estuvieron lejos de ser impresionantes, ya que sus ingresos de 97.300 millones de dólares no alcanzaron el récord de 123.900 millones de dólares generados en el trimestre anterior [12]. Apple emitió una advertencia con respecto al trimestre que pronto se dará a conocer, ya que su director financiero habló de un impacto de "4.000 millones de dólares a 8.000 millones de dólares " por las "limitaciones de suministro causadas por las interrupciones relacionadas con COVID y la escasez de silicio en toda la industria ". [13]

El iPhone es el principal generador de ingresos de la firma, pero durante el primer trimestre del año, Apple (AAPL) perdió el primer puesto en las ventas mundiales de smartphones, en favor de Samsung. Según la investigación de Canalys, los envíos de la firma cayeron a 56,5 millones de unidades y su cuota de mercado se redujo al 18%, ya que toda la industria registró un descenso. [14]

Sin embargo, la compañía con sede en Cupertino es mucho más que hardware y sigue ampliando sus servicios a nuevas áreas. Durante la Conferencia Mundial de Desarrolladores (WWDC) de junio de 2022 desveló, entre otras cosas, el servicio Apple Pay Later [15], su entrada en el cada vez más popular negocio Buy Now Pay Later (BNPL). Este servicio se incorporará a la aplicación Wallet en la próxima actualización de iOS 16 y permitirá a los usuarios estadounidenses repartir el coste de las compras con Apple Pay en cuatro pagos iguales sin intereses durante seis semanas.

El gigante tecnológico también ha entrado con fuerza en el sector del streaming con AppleTV+, que ha producido contenidos originales populares y aclamados por la crítica. Ya en abril hizo historia al ganar el Óscar a la mejor película con CODA [3], mientras que el año pasado había ganado 10 Emmys, incluido el de mejor serie de comedia por Ted Lasso [16]. Los premios Emmy 2022 se celebran a finales del tercer trimestre, mientras que las nominaciones se anuncian en julio.

AAPL.us ha entrado recientemente en un mercado bajista y, en el momento de escribir este artículo, perdía más de un 20% desde su máximo histórico de enero, que suele considerarse el umbral para tal designación. A pesar de la reciente caída de la acción, Apple es una de las empresas más valiosas del mundo y también ha mostrado a menudo características de refugio.

Amazon

Amazon (AMZN) es un gigante tecnológico multinacional estadounidense, cuyo negocio abarca desde el comercio electrónico hasta la cada vez más importante computación en la nube, pasando por los servicios de streaming, entre otros. Fue fundada en 1994 por Jeff Bezos, que el año pasado dejó el cargo de consejero delegado, sucedido por Andy Jassy.

Amazon.com registró su primera pérdida trimestral en siete años, con una pérdida neta de 3.844 millones de dólares en el primer trimestre de 2022, frente a los beneficios de 8.107 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. Esto fue en parte impulsado por la pérdida de 7.600 millones de dólares de la participación de la firma en la startup de vehículos eléctricos (EV) Rivian Automotive. [17]

El Margen de Explotación también se redujo al 3,2% durante el periodo reportado, desde el 8,2% del primer trimestre de 2021, pero mejoró en comparación con el 2,5% del trimestre anterior. Se trata de una métrica importante, dado el aumento de la inflación y de los tipos de interés.

Las previsiones para el segundo trimestre fueron bastante decepcionantes, ya que se espera que los ingresos netos se sitúen entre 116.000 y 121.000 millones de dólares y los ingresos (pérdidas) de explotación entre 1.000 y 3.000 millones de dólares.

La comparación interanual será desfavorable, ya que las cifras del segundo trimestre de 2021 incluían el importantísimo Evento de venta de 48 horas del Día de la Prima, que se celebró en junio, mientras que este año está previsto que tenga lugar en julio.

A pesar de los malos resultados trimestrales, Amazon es un gigante de la tecnología y el comercio minorista que empuja en múltiples frentes. Uno de los servicios recientes que ha llamado la atención es Comprar con Prime, que supone un reto para las empresas de transporte como FedEx y que podría suponer un cambio en el sector. Amplía los servicios de envío propios de Amazon fuera de su tienda online**, ya que permite a los miembros de Prime comprar en sitios colaboradores, utilizando Fulfillment by Amazon (FBA). [18].

Ahora será interesante ver cómo maneja Amazon el actual entorno desfavorable, sin perder de vista el creciente escrutinio regulatorio del sector tecnológico, que podría intensificarse de cara a las elecciones de mitad de mandato de este año en Estados Unidos.

AMZN.us ha recibido una paliza este año y se ha desplomado más de un 25% durante los cinco primeros meses. Aunque ha intentado tocar fondo, la recuperación sigue siendo difícil.

Objetivo

Target es un minorista de productos generales con más de 1.900 tiendas en todos los estados de EE.UU., 51 instalaciones de cadena de suministro y unos 400.000 empleados. Su sede central se encuentra en Minneapolis, Minnesota, donde se abrió la primera tienda Target en 1962. [19]

La línea de fondo del gigante minorista había recibido un golpe masivo en el primer trimestre fiscal, en un contexto de alta inflación e interrupciones en la cadena de suministro, que junto con resultados similares de su rival Walmart habían contribuido a la peor jornada del SPX500 desde el punto álgido de la pandemia.

Los beneficios netos se desplomaron más del 50% en un año, hasta los 1.009 millones de dólares, mientras que su margen operativo se redujo al 5,3%, desde el 9,8% de hace un año, y también emitió unas decepcionantes previsiones. [20]

Sin embargo, esto no fue el final, ya que Target rebajó sus previsiones para el segundo trimestre en junio, esperando ahora un Margen Operativo en torno al 2%, mientras que la orientación para el segundo semestre sigue siendo de alrededor del 6%.

Esto es el resultado de un nuevo plan de acción para "rebajas adicionales, eliminación del exceso de inventario y cancelación de pedidos ", entre otras cosas. El consejero delegado, Brian Cornell, dijo que estas iniciativas supondrán "costes adicionales en el segundo trimestre ", pero expresó su confianza en que estas acciones darán sus frutos con el tiempo. [21]

Estos resultados y la orientación futura son muy desconcertantes, ya que se supone que los grandes minoristas como Target son capaces de gestionar la alta inflación y las interrupciones comerciales mejor que nadie, mientras que si optan por mitigar sus elevados costes mediante aumentos de precios, esto podría exacerbar las presiones inflacionistas y causar más daño a los consumidores.

TGT.us se vio perjudicada en mayo tras el desplome de su rentabilidad, que se redujo alrededor de un 30% en los cinco primeros meses del año.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencias

1

Consultado el 24 Jun 2022 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2022/q1/FINAL-Q1-22-Shareholder-Letter.pdf

2

Consultado el 24 Jun 2022 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/quarterly_reports/2011/q3/Investor-Letter-Q3-2011.pdf

3

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.oscars.org/oscars/ceremonies/2022

4

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.youtube.com/watch

5

Consultado el 24 Jun 2022 https://tesla-cdn.thron.com/static/IOSHZZ_TSLA_Q1_2022_Update_G9MOZE.pdf

6

Consultado el 24 Jun 2022 https://twitter.com/Tesla/status/1506347849965002753

7

Consultado el 24 Jun 2022 https://twitter.com/Tesla/status/1512813356264177672

8

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.youtube.com/watch

9

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.youtube.com/watch

10

Consultado el 24 Jun 2022 https://ir.tesla.com/press-release/tesla-announces-five-one-stock-split

11

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1318605/000156459022022992/tsla-pre14a_20220804.htm

12

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.apple.com/newsroom/2022/04/apple-reports-second-quarter-results/

13

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.apple.com/investor/earnings-call/

14

Consultado el 24 Jun 2022 https://canalys.com/newsroom/worldwide-smartphone-market-Q1-2022

15

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.apple.com/newsroom/2022/06/apple-unveils-new-ways-to-share-and-communicate-in-ios-16/

16

Consultado el 24 Jun 2022 https://www.emmys.com/sites/default/files/press/emmys-winners-210919-v1.pdf

17

Consultado el 24 Jun 2022 https://s2.q4cdn.com/299287126/files/doc_financials/2022/q1/Q1-2022-Amazon-Earnings-Release.pdf

18

Consultado el 24 Jun 2022 https://press.aboutamazon.com/news-releases/news-release-details/amazon-unveils-buy-prime-expanding-prime-shopping-benefits

19

Consultado el 24 Jun 2022 https://corporate.target.com/about

20

Consultado el 24 Jun 2022 https://investors.target.com/news-releases/news-release-details/target-corporation-reports-first-quarter-earnings-1

21

Consultado el 17 Ago 2022 https://investors.target.com/news-releases/news-release-details/target-corporation-announces-updated-2022-plan-focused-inventory

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