Tesla registra ingresos récord y rechaza las dudas sobre la demanda

Strong Financials

Tesla Motors Inc anunció sólidos resultados para el cuarto trimestre de 2022 ^[1] el miércoles 25 de enero, tras el cierre de los mercados estadounidenses, superando fácilmente las estimaciones. Sus ingresos crecieron un 37% interanual, hasta la cifra récord de 24.318 millones de dólares, a pesar de un impacto negativo de 1.400 millones de dólares por el tipo de cambio.

Sus ingresos de explotación también alcanzaron máximos históricos, con 3.900 millones de dólares, mientras que el sólido margen de explotación del 16% supuso una mejora anual, aunque fue inferior al del tercer trimestre. La empresa obtuvo unos beneficios de 1,19 dólares por acción, un 43% más que en el mismo periodo del año anterior.

En el conjunto de 2022, los resultados financieros fueron igualmente impresionantes, con un aumento de los ingresos del 51%, hasta superar los 80.000 millones de dólares, en un contexto muy difícil. La elevada inflación, el agresivo endurecimiento monetario de la Reserva Federal y otros bancos centrales de todo el mundo, las perturbaciones comerciales y otros factores perjudicaron a Wall Street y a la cotización de Tesla, que se desplomó el año pasado.

Elon Musk, consejero delegado de Tesla, aludió a estas dificultades, mencionando "cierres forzosos, tipos de interés muy altos y muchos problemas de entrega ", pero a pesar de estos problemas, habló de un "año fantástico " para el fabricante de vehículos eléctricos. ^[2]

Producción y entrega

El año pasado se intensificó la producción, que batió nuevos récords: 437.701 vehículos salieron de las fábricas en el cuarto trimestre y 1.369.611 en todo 2022. Este último año supuso un impresionante aumento del 47% con respecto a 2021, en línea con el objetivo de Tesla.

Además, las dos fábricas más nuevas de Tesla -en Berlín y Austin-, inauguradas hace menos de un año, consiguieron producir más de 300.000 Model Y a la semana a finales del cuarto trimestre.

Para el año en curso, la empresa espera una tímida producción de 1,8 millones de coches, pero el Sr. Musk, durante la llamada de resultados, dijo que su potencial de producción interna está "en realidad más cerca de los 2 millones ". ^[2]

También se alcanzaron máximos históricos en el frente de las entregas, ya que superaron las 400.000 unidades en el cuarto trimestre por primera vez en la historia, mientras que durante todo 2022 se entregaron 1.313.851 unidades. Sin embargo, la creciente diferencia entre producción y entregas en el último trimestre es motivo de preocupación.

En la anterior presentación de resultados, en octubre, el director financiero Zach Kirkhorn había advertido de que el crecimiento de las entregas en 2022 estaría "ligeramente por debajo " del objetivo del 50% ^[3], pero el aumento real del 40% alcanzado fue mucho más decepcionante.

Temores sobre la demanda

Este retraso en las entregas y los recientes recortes de precios por parte del rey del mercado de vehículos eléctricos han provocado temores sobre la demanda entre muchos inversores, y Musk abordó esta cuestión desde el principio, durante la llamada de resultados.

Habló de los "pedidos más fuertes " de la historia de la empresa en lo que va de enero, que duplican el ritmo de producción. Continuamos expresando la creencia de que la demanda "será buena a pesar de la probable contracción del mercado automovilístico en su conjunto ". ^[2]

También señaló que el precio "realmente importa " y que los recientes recortes "realmente marcan la diferencia para el consumidor medio ". A pesar de esas reducciones y del impacto adverso en la rentabilidad, los márgenes de Tesla siguen siendo muy sólidos.

Competencia creciente

Tesla se centró el año pasado en aumentar su producción, en lugar de lanzar nuevos modelos, pero consiguió iniciar las entregas del camión Semi en diciembre, siendo Pepsi el primer cliente. Sin embargo, se espera que la empresa produzca el esperado Cybertruck en 2023 y también el Roadster.

El CEO reafirmó que el inicio de la producción de la camioneta futurista está previsto "en algún momento de este verano ", pero que la producción en serie se alcanzará en 2024. También habló de un "producto increíble" que será el coche que "conducirá todos los días ". ^[2]

Sin embargo, ya han pasado más de tres años desde que se presentó por primera vez este impresionante modelo y, mientras tanto, tanto los fabricantes de automóviles emergentes como los tradicionales están avanzando a pasos agigantados** en el frente de los camiones eléctricos y en el mercado de los vehículos eléctricos en general.

Rivian Automotive se adelantó a todos con el R1T, que fue nombrado Camión del Año 2022 por MotorTrend ^[4]. Este año el galardón ha recaído en Ford Motor Company, por el F-150 Lightning ^[5], la variante eléctrica del querido pick-up estadounidense. Las entregas comenzaron hace medio año, con 15.617 unidades vendidas en 2022, ayudando a Ford a convertirse en el segundo mayor fabricante de VE de Estados Unidos, por detrás de tesla. ^[6]

El recién lanzado SUV eléctrico Avenger de Jeep de Stellantis (STLA.fr), recibió el premio al Coche del Año 2023, quedando en segundo lugar el monovolumen ID Buzz de Volkswagen. ^[7]

El factor Musk

Tesla vivió una montaña rusa el año pasado, con muchos altibajos, en medio de un entorno más difícil para las grandes tecnológicas, y sus acciones se desplomaron. Sin embargo, logró sortear las interrupciones de la cadena de suministro mejor que la mayoría de sus competidores y algunos de los recientes vientos en contra podrían disiparse.

En mi opinión, gran parte del éxito y el atractivo (o no) de Tesla seguirán dependiendo de su prolífico Consejero Delegado, considerado infalible por muchos inversores y aficionados a Tesla. Sin embargo, sus opiniones, a menudo divisivas, y su comportamiento errático pueden haber mermado su popularidad, y la saga de Twitter no ha sentado bien al fabricante de vehículos eléctricos.

Una encuesta de YouGov mostró que la popularidad de Elon Musk descendió al 19% en el cuarto trimestre de 2022 -periodo en el que se hizo cargo de Twitter-, mientras que caía mal al 48% ^[8]. Durante la conferencia de resultados del miércoles, Musk afirmó que sus 127 millones de seguidores en la red social sugieren que es "razonablemente popular ".

También está por ver si puede dirigir con éxito Tesla, SpaceX y Twitter al mismo tiempo, aunque ha dicho que tiene la intención de abandonar la empresa de medios sociales. ^[9]

Movimiento de las acciones

TSLA.us se desplomó alrededor de un 65% el año pasado, mientras se deshacía de considerables trozos de las acciones. En el último de estos movimientos vendió más de 19 millones de acciones, según una serie de archivos de la SEC publicados el 8 de noviembre. ^[10]

TSLA.us tocó los niveles más bajos desde agosto de 2020 a principios de año, pero se recupera y lleva un mes rentable, ya que el sentimiento del mercado en general ha mejorado por las esperanzas de un pivote de la Fed. Las acciones suben hoy en la fase previa a la comercialización tras los sólidos resultados de ayer y a medida que la empresa apacigua los temores sobre la demanda.