Alphabet (GOOG) supera los ingresos en la nube, pero el segmento no gana dinero
Ingresos frente a ingresos de explotación
La empresa matriz de Google, Alphabet, presentó sus resultados del primer trimestre el 26 de abril, con un beneficio por acción que no cumplió las expectativas, ya que fue de 24,62 dólares diluidos (25,76 dólares previstos). Sin embargo, sus ingresos, de 68.010 millones de dólares, aumentaron un 22,95% con respecto al periodo comparable anterior, y los ingresos de Google Cloud superaron las expectativas de los analistas con 5.800 millones de dólares y un aumento del 43,8% interanual. Abajo a la izquierda, podemos ver cómo los ingresos por Servicios y Nube aumentan con respecto al periodo comparable del año pasado. Sin embargo, cuando observamos los ingresos de explotación (derecha), Cloud es negativo, aunque sus ingresos superen las previsiones. Es decir, aunque Google Cloud aumentó en 1.800 millones de dólares, sus ingresos de explotación sólo mejoraron en 43 millones de dólares, pasando de una pérdida de 974 a otra de 931 millones.
Cortos de Youtube
Los ingresos de Youtube se situaron en 6.900 millones en el primer trimestre, un 9% por debajo de las previsiones de Wall Street. La dirección citó un descenso del gasto publicitario en Europa, la exposición a Rusia y, sobre todo, un lastre de Shorts, que compite con TikTok. Esto no es muy tranquilizador porque YouTube ha desplegado agresivamente Shorts en más de 100 países
Efectivo frente a deuda
Teniendo en cuenta el balance de la empresa, observamos que el total de efectivo e inversiones a corto plazo se acerca a los 134.000 millones de dólares. Este enorme cúmulo de efectivo hace que la deuda total de la empresa y los arrendamientos a largo plazo se sitúen en torno a los 26.000 millones de dólares. Es decir, GOOG puede amortizar su deuda muchas veces
Crecimiento de los ingresos y del flujo de caja libre
En el último año, el crecimiento de los ingresos y el flujo de caja libre muestran signos de un descenso en la tasa de crecimiento. Según Koyfin, la tasa media de crecimiento prevista para los ingresos en los próximos tres años es del 14,71%. Esta cifra es notablemente inferior a la media histórica de diez años del 21,34%.
Referencias
www.barrons.com
www.koyfin.com
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Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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