Tesla rapporteert recordinkomsten, verwerpt bezorgdheid over de vraag

Sterke financiën

Tesla Motors Inc heeft op woensdag 25 januari, na sluiting van de Amerikaanse markten, sterke resultaten bekendgemaakt voor het vierde kwartaal van 2022 ^[1]. De omzet steeg met 37% j-o-j, tot een recordbedrag van 24,318 miljard dollar, ondanks een negatief effect van 1,4 miljard dollar op de wisselkoersen.

Ook het bedrijfsresultaat bereikte met $3,9 miljard een recordhoogte, terwijl de solide bedrijfsmarge van 16% een verbetering op jaarbasis betekende, maar lager was dan in het derde kwartaal. Het bedrijf realiseerde een winst van $1,19 per aandeel, een stijging van 43% op jaarbasis.

Voor heel 2022 waren de financiële resultaten even indrukwekkend met een inkomstenstijging van 51% tot meer dan 80 miljard dollar, tegen een zeer moeilijke achtergrond. Hoge inflatie, agressieve monetaire verkrapping door de Fed en andere centrale banken over de hele wereld, handelsverstoringen en andere factoren, schaadden Wall Street en de aandelenkoers van Tesla, die vorig jaar instortte.

CEO Elon Musk zinspeelde op deze tegenwind en noemde "gedwongen sluitingen, zeer hoge rente en vele leveringsuitdagingen", maar ondanks deze problemen sprak hij over een "fantastisch jaar" voor de maker van elektrische voertuigen. ^[2]

Productie en levering

Het afgelopen jaar stond in het teken van het opvoeren van de productie, die nieuwe records bereikte: in het vierde kwartaal rolden 437.701 voertuigen uit de fabrieken en 1.369.611 in heel 2022. Dat laatste betekende een indrukwekkende stijging van 47% ten opzichte van 2021, wat ongeveer overeenkomt met de doelstelling van Tesla.

Meer nog, Tesla's twee nieuwste fabrieken - in Berlijn en Austin - die minder dan een jaar geleden in gebruik werden genomen, wisten beide tegen het einde van het vierde kwartaal meer dan 300.000 Model Y's per week te produceren.

Voor het lopende jaar verwacht het bedrijf een nogal schuchtere productie van 1,8 miljoen auto's, maar de heer Musk zei tijdens de earnings call dat hun interne productiepotentieel "eigenlijk dichter bij 2 miljoen" ligt. ^[2]

Ook op het vlak van leveringen werden recordhoogtes bereikt, want in het vierde kwartaal werden voor het eerst in de geschiedenis de 400.000 eenheden overschreden, terwijl in het hele jaar 2022 1.313.851 eenheden werden overhandigd. De grotere kloof tussen productie en levering in het laatste kwartaal baart echter zorgen.

Tijdens de vorige earnings call in oktober had CFO Zach Kirkhorn gewaarschuwd dat de leveringsgroei in 2022 "net onder" de doelstelling van 50% zou liggen ^[3], maar de feitelijke toename van 40% die werd gerealiseerd, was veel minder bemoedigend.

Angst voor de vraag

Deze gemiste leveringen en de recente prijsverlagingen door de koning van de elektrische automarkt hebben bij veel beleggers de vrees voor de vraag aangewakkerd, en Musk heeft dit probleem meteen tijdens het winstgesprek aan de orde gesteld.

Hij sprak over de "sterkste orders" in de geschiedenis van het bedrijf tot nu toe in januari, die twee keer zo hoog zijn als de productie. We bleven geloven dat de vraag "goed zal zijn ondanks een inkrimping van de automarkt als geheel". ^[2]

Hij merkte ook op dat de prijs "er echt toe doet" en dat de recente verlagingen "echt een verschil maken voor de gemiddelde consument". Ondanks deze verlagingen en de negatieve impact op de winstgevendheid, bleven Tesla's marges zeer robuust.

Toenemende concurrentie

Tesla was vorig jaar gericht op schaalvergroting in plaats van op de lancering van nieuwe modellen, maar slaagde erin om in december te beginnen met de leveringen van de Semi-truck, met Pepsi als eerste klant. Het bedrijf zal echter naar verwachting in 2023 de langverwachte Cybertruck** en de Roadster produceren.

De CEO bevestigde opnieuw dat de start van de productie van de futuristische pick-up truck is gepland "ergens deze zomer", maar de volumeproductie zal in 2024 worden bereikt. Hij sprak ook van een "ongelooflijk product" dat de auto zal zijn waarin hij "elke dag zal rijden". ^[2]

Het is echter al meer dan drie jaar geleden dat het indrukwekkende model voor het eerst werd onthuld en in de tussentijd boeken startende en oudere automakers vooruitgang op het gebied van elektrische vrachtwagens en de EV-markt in het algemeen.

Rivian Automotive was iedereen voor met de R1T, die door MotorTrend ^[4] werd uitgeroepen tot 2022 Truck van het Jaar. Dit jaar ging de onderscheiding naar de Ford Motor Company, voor de F-150 Lightning ^[5], de elektrische variant van Amerika's geliefde pick-up. De leveringen begonnen ongeveer een half jaar geleden, met 15.617 verkochte eenheden in 2022, wat Ford hielp de tweede grootste EV-maker in Amerika te worden, achter tesla. ^[6]

De pas gelanceerde elektrische SUV Avenger van Jeep of Stellantis (STLA.fr), kreeg de prijs Auto van het Jaar 2023, met de ID Buzz minivan van Volkswagen als tweede. ^[7]

De Musk-factor

Tesla beleefde vorig jaar een achtbaanrit met vele hoogte- en dieptepunten, te midden van een bredere uitdagende omgeving voor grote technologie, waarbij het aandeel kelderde. Het bedrijf slaagde er echter beter dan de meeste van zijn concurrenten in om verstoringen van de toeleveringsketen op te vangen en sommige van de recente tegenwind zou wel eens kunnen verdwijnen.

Volgens mij zal een groot deel van het succes en de aantrekkingskracht (of niet) van Tesla blijven afhangen van zijn productieve CEO, die door veel beleggers en Tesla-fans als onfeilbaar wordt beschouwd. Zijn vaak verdeeldheid zaaiende standpunten en grillig gedrag hebben zijn populariteit echter een flinke deuk gegeven en de Twitter-saga heeft de EV-maker geen goed gedaan.

Uit een onderzoek van YouGov bleek dat de populariteit van Elon Musk in het vierde kwartaal van 2022 - de periode dat hij Twitter overnam - daalde tot 19%, terwijl hij door 48% niet werd gewaardeerd ^[8]. Tijdens de earnings call van woensdag beweerde hij dat zijn 127 miljoen volgers op het social media platform, suggereren dat hij "redelijk populair" is.

Het valt ook nog te bezien of hij Tesla, SpaceX en Twitter tegelijkertijd succesvol kan leiden, hoewel hij heeft gezegd dat hij van plan is terug te treden uit het sociale mediabedrijf. ^[9]

Stock Movement

TSLA.us daalde het afgelopen jaar met ongeveer 65%, terwijl hij grote stukken van het aandeel verkocht. In de laatste dergelijke beweging verkocht hij meer dan 19 miljoen aandelen, volgens een reeks SEC filing gepubliceerd op 8 november. ^[10]

TSLA.us raakte de laagste niveaus sinds augustus 2020 aan het begin van het jaar, maar rebounds en loopt een winstgevende maand, als bredere markt sentiment is verbeterd op hoop voor een fed pivot. Het aandeel stijgt in de pre-market van vandaag na de sterke resultaten van gisteren en omdat het bedrijf de angst voor de vraag wegneemt.