La economía estadounidense se contrajo por segundo trimestre consecutivo, poco después de que el presidente de la Fed, Powell, y el presidente Biden desestimaran las perspectivas de recesión

Contracción de la economía estadounidense

Según los datos preliminares de hoy, la economía estadounidense se contrajo en el segundo trimestre, ya que el PIB anualizado del segundo trimestre fue del -0,9%. Los mercados habían llegado a esperar que este resultado se evitara por poco, tras algunos datos sólidos, como el salto de ayer en los pedidos de bienes duraderos.

La Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) atribuyó el descenso a "descensos en la inversión en inventarios privados, la inversión fija residencial, el gasto del gobierno federal, el gasto de los gobiernos estatales y locales y la inversión fija no residencial ", señalando que estos lastres se vieron parcialmente compensados por "aumentos en las exportaciones y el gasto de consumo personal ". [1]

Se trata del segundo trimestre consecutivo de crecimiento negativo, ya que el PIB final anualizado había caído un 1,6% en el primer trimestre del año. Aunque hay cierto debate al respecto, dos trimestres consecutivos de contracción del PIB, generalmente constituyen una recesión.

Sin embargo, ésta es sólo la primera lectura y habrá que esperar a las revisiones y a las cifras definitivas para tomar esa determinación, pero las cosas no parecen muy prometedoras para la economía estadounidense en este momento.

Defiant Powell & Biden

Pocos días antes de la publicación del PIB, el presidente estadounidense Biden había negado las perspectivas de recesión, afirmando que "no vamos a entrar en recesión. Y, en mi opinión, lo estamos: la tasa de empleo sigue siendo una de las más bajas de la historia; está en la zona del 3,6".

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El presidente de la Reserva Federal, Powell, se hizo eco de estas declaraciones el miércoles, cuando también se desentendió de los problemas de recesión, declarando sucintamente que "no creo que Estados Unidos esté actualmente en recesión ". La razón de esta creencia es la gran cantidad de áreas de la economía que están funcionando "demasiado bien ", y destacó la fortaleza del mercado laboral, que la Fed sigue viendo como extremadamente ajustado. [3]

El Sr. Powell también restó importancia a los datos del PIB -especialmente los preliminares- debido a que a menudo se revisan sustancialmente, diciendo que "se tiende a tomar el primer informe del PIB creo que con un grano de sal ".

A pesar de la postura desafiante de la Fed, los funcionarios reconocieron ayer que "los indicadores recientes de gasto y producción se han suavizado " [4], y el Sr. Powell admitió que "el crecimiento se está ralentizando " y el camino hacia un aterrizaje suave se ha "estrechado claramente ".

Implicaciones de la política monetaria

La Reserva Federal se ha embarcado en una senda de endurecimiento monetario muy agresivo y concentrado en los primeros meses para reducir la creciente inflación, habiendo realizado subidas de tipos por valor de 225 puntos básicos, tras el movimiento consecutivo del 0,75% del miércoles

El plan no parece funcionar muy bien por ahora, ya que la inflación alcanzó recientemente un nuevo máximo de cuatro décadas, ya que el IPC general subió un 9,1% en junio en términos interanuales y, mientras no empiece a bajar, será difícil que el banco central se aleje de su trayectoria actual.

Con el mercado laboral todavía muy fuerte y el desempleo en niveles históricamente bajos (3,6%) todavía tiene la capacidad de seguir comprometido con la parte de la inflación del mandato. Sin embargo, es evidente que el Sr. Powell se mostró ayer más reservado y trató de sentar las bases para unas subidas de tipos menos agresivas en el futuro, diciendo que "probablemente será apropiado ralentizar el ritmo de las subidas "

El crecimiento del PIB no forma parte del mandato de la Reserva Federal, sino la inflación y el empleo, pero obviamente es un conjunto de datos que los funcionarios "vamos a examinar "

Nos parece que puede haber alguna ilusión en cuanto a las perspectivas de una recesión y no es que el banco central no se haya equivocado antes. Subestimaron el aumento de la inflación al aferrarse a la narrativa "transitoria", pero finalmente se vieron obligados a convertirla en su máxima prioridad y a endurecerla agresivamente.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencias

1

Consultado el 28 Jul 2022 https://www.bea.gov/news/2022/gross-domestic-product-second-quarter-2022-advance-estimate

3

Consultado el 28 Jul 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220727.htm

4

Consultado el 02 Oct 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220727a.htm

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