Los mercados de riesgo creen que la Fed se equivoca


Fuente: www.tradingview.com

Los gráficos de puntos de la semana pasada sugieren que los tipos subirán, con el tipo terminal ajustado al alza del 4,6% al 5,10%. El tono de la presidenta de la Reserva Federal durante la conferencia de prensa fue agresivo. Los mercados de riesgo no quedaron muy impresionados. Durante el resto de la semana sufrieron fuertes caídas. El mercado considera que la política de la Fed es demasiado agresiva

Durante los periodos de estanflación, es el IPP el que adelanta al IPC. Durante los años setenta y principios de los ochenta, en medio de la primera y la segunda crisis del petróleo, el vértice del IPP (verticales azules discontinuas) condujo al descenso casi inmediato del IPC subyacente (flechas rojas)

En el ciclo actual, el IPP alcanzó su máximo en marzo (vertical verde discontinua), y el IPC subyacente alcanzó su máximo poco después. Dado el carácter adelantado del IPP, es probable que siga influyendo en el IPC subyacente (flecha verde). Existe un desfase en el mecanismo de transmisión de la subida de tipos. Esto aumenta el riesgo de que la subida continuada de los tipos afecte negativamente a la actividad, sumiendo a la economía en una recesión más dura de lo necesario. La respuesta inicial de los mercados sugiere que el banco central está yendo demasiado lejos

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Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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