El consumidor estadounidense se encuentra en una posición precaria

Introducción

El gasto de los consumidores representa cerca del 70% del PIB nominal estadounidense. Sin embargo, la tasa de crecimiento anual del PIB en el primer trimestre del 22 disminuyó al 3,4% desde el 5,5% del cuarto trimestre del 21. Por lo tanto, es prudente analizar la salud del componente de consumo

Ventas de vehículos ligeros

La industria automovilística es un eje, es decir, se conecta con muchas otras industrias, y su salud ayudará a calibrar la salud general de la economía. Además, sirve como indicador de sentimiento porque es un artículo de gran valor, el segundo después de la compra de una casa

La mayoría de la gente tendrá que pedir un préstamo para comprar un coche. Su disposición a hacerlo nos indica la confianza que tienen en disponer de los fondos necesarios para pagar esta deuda. En otras palabras, si los consumidores desconfían de ser despedidos pronto, es poco probable que se comprometan a comprar un coche. Además, una tendencia positiva en la serie suele apoyar la actividad económica


Las ventas de vehículos ligeros están aumentando, la serie se ha movido por encima de su media móvil simple (SMA) de 12 meses y su estocástico ha cruzado positivamente (elipses verdes). Sin embargo, consideramos que el cruce es provisional por ahora. La SMA todavía tiene que girar al alza y el estocástico moverse hacia su quintil superior (flecha roja) para que nos crezca en positivo

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Ventas de las cadenas de tiendas

El consumo general es una medida de bienestar económico. En este sentido, los datos de las cadenas de tiendas son esclarecedores. Aunque representan una fracción de las ventas minoristas en general, las cadenas de tiendas tienden a ser nacionales. Además, son centros de comercialización, y si caen, es un signo de degradación general del comercio minorista

El índice Johnson Redbook es un índice interanual ponderado por las ventas de los grandes minoristas estadounidenses. Se actualiza semanalmente un martes. La serie muestra que las ventas aumentan, pero a un ritmo decreciente. Es decir, las ventas crecen, pero este crecimiento se ha ralentizado considerablemente.


El índice Redbook está por debajo de su SMA de 52 semanas, y su estocástico se ha desplazado (elipses verdes). Además, la SMA
ha girado a la baja (elipse roja). Por lo tanto, si el estocástico cae por debajo de 20 durante un periodo sostenido (flecha roja), existe el riesgo de que la desaceleración del crecimiento de las ventas se vuelva negativa, es decir, las líneas superiores de las cadenas de tiendas corren el riesgo de contraerse.

Sentimiento del consumidor

El sentimiento del consumidor mide cómo se siente el consumidor. Este dato es útil porque los consumidores tienden a gastar más cuando se sienten bien.

La Encuesta de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan actualiza la encuesta realizando al menos 500 entrevistas telefónicas cada mes. La Universidad formula cincuenta preguntas básicas sobre la situación financiera de los entrevistados y sus expectativas económicas a corto y largo plazo. La encuesta refleja el sentimiento actual basado en las respuestas recibidas


La serie es preocupante. Está por debajo de su SMA de 12 meses (elipse verde), y la pendiente de la SMA es descendente
De forma alarmante, el estocástico se mantiene por debajo de 20, lo que indica un consumidor excepcionalmente sombrío y pesimista.

Venta de viviendas existentes

La vivienda representa una parte considerable del patrimonio de una persona y cualquier evolución de este mercado repercute en el sentimiento de los consumidores y en sus pautas de gasto. Por lo tanto, las ventas de viviendas existentes son una serie excelente para analizar, ya que tienen en cuenta la mayor parte de la actividad del mercado inmobiliario.


Una casa representa la mayor partida de compra para la mayoría. Además, la gente tiende a pedir préstamos para comprar, lo que sería un factor de sentimiento. La serie muestra las ventas de viviendas existentes por debajo de su media móvil de 12 meses (elipse verde). El impulso del mercado también está cayendo, con el estocástico descendiendo hacia su quintil inferior (flecha roja)

Promedio de horas semanales

El desempleo es bajo, con la definición U3 actualmente en el 3,6%. Sin embargo, el desempleo tiende a retrasarse. Este retraso se debe a que los empresarios tienden a despedir a sus empleados sólo cuando el ciclo económico ha alcanzado su punto máximo. Una serie más reveladora es el número de horas trabajadas, es decir, los empresarios reducirán las horas de los empleados antes de despedirlos


El número de horas semanales medias ha caído por debajo de su SMA de 12 meses (elipse verde). Además, la SMA ha bajado (elipse roja). Por último, observamos que el estocástico también se ha deslizado por debajo de 20 (flecha roja), y si mantiene esta posición, las horas semanales seguirán bajando. De seguir así, se alcanzará un umbral en el que los despidos serán una realidad.

Conclusión

La primera serie económica, las ventas de vehículos ligeros, tenía un elemento de positividad. Sin embargo, necesitamos más pruebas en este sentido, por ejemplo, un giro al alza de su SMA. Sin embargo, dado el estado de las otras series económicas consideradas, no confiamos en que esto ocurra. En todo caso, las probabilidades sugieren que la impresión del vehículo ligero es una anomalía o un valor atípico.

El rápido aumento de los costes ha perjudicado a los consumidores, pero también lo ha hecho el aumento de los tipos. Como resultado, el coste de los préstamos es más caro, tanto para el consumidor como para el empresario. Esto se refleja en los gráficos anteriores, lo que indica que el consumidor tiene dificultades. Desgraciadamente, esto va a continuar mientras la Reserva Federal lucha por contener la inflación, y las perturbaciones de la oferta causan estragos. Si el consumidor no encuentra apoyo, el PIB corre el riesgo de sufrir un golpe importante. Una inflación elevada, unida a un retroceso de la actividad económica; esto es la estanflación

Referencias

https://www.ceicdata.com/
investing.com
https://fred.stlouisfed.org/

Imagen de Clker-Free-Vector-Images de Pixabay

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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