El Banco de la Reserva de Australia ha llevado a cabo su mayor subida de tipos en más de 20 años

Hawkish Shift

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha estado durante mucho tiempo por detrás de la mayoría de sus principales homólogos, en la normalización de las políticas monetarias ultralaxas que se aplicaron a raíz de la pandemia del COVID-19 para combatir las consecuencias económicas.

Sin embargo, durante este año, el banco central se ha vuelto más agresivo y las cosas se han acelerado en los últimos meses. A principios de mayo, llevó a cabo su primera subida de los tipos de interés en más de 10 años (en 25 puntos básicos), ignorando las entonces próximas elecciones generales australianas, que algunos creían que podrían haberle impedido actuar.

Hoy, el Banco de la Reserva de Australia ha redoblado su apuesta por la política monetaria y ha subido los tipos en 50 puntos básicos** (hasta el 0,85%), lo que supera las previsiones y supone el mayor movimiento al alza desde febrero de 2000**.

Además, el Consejo espera dar "más pasos en el proceso de normalización de las condiciones monetarias en Australia en los próximos meses " y reiteró su compromiso de hacer "lo necesario para garantizar que la inflación en Australia vuelva a su objetivo con el tiempo ". ^[1]

Inflación alta & Economía resistente

Al igual que otros países -aunque en menor medida-, Australia tiene problemas de alta inflación, debido a la pandemia y a la guerra de Ucrania, lo que ha provocado este cambio hacia el endurecimiento monetario.

El índice general de precios al consumo (IPC) ha subido un 5,1% en el primer trimestre (interanual), y el banco central espera que suba hasta el 6% en el segundo semestre ^[2]. En el comunicado de hoy, señaló que la inflación "ha aumentado significativamente ".

A pesar de las perturbaciones externas, la economía australiana parece estar en buena forma, como hemos comentado antes, y el RBA ha dicho hoy que es "resistente ". Los datos de la semana pasada mostraron que el PIB se ralentizó en el primer trimestre, habiendo crecido un 3,3% interanual desde el 4,4% (revisado), pero sigue siendo un rendimiento sólido.

Además, el desempleo australiano se situó en abril en el 3,9%, el nivel más bajo en casi 50 años, mientras que el informe de mayo se espera para la próxima semana.

La combinación de una inflación elevada y una economía resistente favorece el agresivo endurecimiento del banco central, aunque existen incertidumbres.

RBA frente a la Fed de EE.UU

La Reserva Federal de EE.UU. también ha subido los tipos de interés en 75 puntos básicos este año y ha apuntado a movimientos de medio punto porcentual en las dos próximas reuniones. Después de la última decisión de mayo, parecía estar volviéndose un poco conservadora, lo que tenía sentido dada la contracción del PIB en el primer trimestre y el hecho de que la inflación ha estado mostrando signos de relajación.

Sin embargo, la semana pasada vimos un esfuerzo por parte de varios funcionarios para reafirmar la postura agresiva del banco y su determinación de reducir la inflación. La vicepresidenta Brainard, por ejemplo, dijo que "Ahora mismo, es muy difícil ver el caso de una pausa " y añadió que "Todavía tenemos mucho trabajo que hacer para bajar la inflación a nuestro objetivo del 2%" en una entrevista en la CNBC. ^[3]

El diferencial de política entre los dos bancos centrales ha disminuido mucho, pero es posible que tengamos una mejor idea de las intenciones de la Fed después de julio, en la decisión de la próxima semana, que también incluirá las proyecciones actualizadas del personal.

Reacción del AUD/USD

El par se disparó después de la agresiva subida de 50 puntos básicos del Banco de la Reserva de Australia, pero el sentimiento más amplio juega en su contra y cotiza en rojo. Su avance de tres semanas fue contenido por la EMA de 200 días el viernes, mientras que el nuevo ha comenzado con el pie izquierdo.