El mercado está valorando una recesión forzada
Fuente: www.tradingview.com
El billete del Tesoro de EE.UU. a 2 años ha subido hoy, cotizando a niveles vistos por última vez en noviembre de 2007. Está cotizando cerca del 3,85%, lo que refleja las expectativas del mercado de una subida de al menos 75 puntos básicos la próxima semana. Algunos participantes han hablado de una subida de 100bps, lo que se refleja como una probabilidad del 26% actualmente.
Sin embargo, esto ha hecho que la curva de rendimiento del 02-10s se invierta aún más. El diferencial es actualmente del -0,4%; es el 53º día de inversión. Cuanto más tiempo persista esta situación y cuanto más profunda sea la inversión, mayor será la probabilidad de una recesión. En otras palabras, menos posibilidades de un aterrizaje suave
Esta probabilidad se debe a que los tipos más altos contribuyen a la destrucción de la demanda a nivel agregado. Además, la tasa de rendimiento exigida seguirá siendo elevada, ejerciendo presión sobre los factores de descuento. Por ello, es probable que los refugios generadores de rentas sigan apoyándose a corto y medio plazo, manteniendo los rendimientos a largo plazo amortiguados.
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Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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