La inflación sigue siendo problemática, lo que favorece los tipos reales

Fuente: www.tradingview.com

Sigue habiendo un problema de inflación. El IPC interanual aumentó a un ritmo decreciente en la última publicación: 8,5% frente al 9,1% del mes pasado (gráfico de líneas azules). Sin embargo, esto oculta las preocupaciones subyacentes. En primer lugar, los valores atípicos afectan a la impresión de una serie de datos como el IPC. Es decir, los bienes dentro de la cesta que muestran movimientos extremos pueden ejercer una influencia general, por ejemplo, la energía y los alimentos.

La energía imprimió un incremento mensual del 4,6%, por debajo del 7,5% de subida de junio. Pero, ¿qué pasa con el resto de la cesta en el cálculo de la inflación? Por lo tanto, será instructivo considerar una impresión mediana del IPC (gráfico de líneas negras). En este caso, nos encontramos en el centro, y los valores atípicos no ejercen ninguna influencia indebida. Además, ofrece una mejor visión de la rigidez dentro de la cesta del IPC.

La última cifra del Banco de la Reserva Federal de Cleveland muestra un aumento de la serie mediana hasta el 6,3% interanual (tramo rojo del gráfico de líneas negras), sin signos de desaceleración. La resistencia de esta serie repercutirá en la política monetaria de la Fed porque, en algún momento, afectará a las cifras de inflación general, tanto del IPC como del PCE.

Si la inflación mediana muestra moderación, el trabajo de la Fed se vuelve inherentemente más fácil. Es decir, la inflación pegajosa estará respondiendo al mecanismo de transmisión de la política monetaria. Como tal, esta es una métrica crítica para mantener un ojo en.