La bomba del IPC crea un entorno incierto en el que el dinero en efectivo puede ser el rey

La inflación en EE.UU. ha alcanzado su nivel más alto en 41 años. El IPC general de junio fue del 9,1% interanual (8% previsto) y del 1,3% intermensual (1,1% previsto). El aumento de la inflación es preocupante en toda la cesta, con la mayoría de los componentes al alza. Incluso si se eliminan los elementos volátiles, las cifras básicas fueron superiores a las previstas: 5,9% interanual (5,7% previsto) y 0,7% intermensual (0,5% previsto)

La Fed publicará el comunicado del FOMC el miércoles 27 de julio. En la actualidad, los futuros tienen una probabilidad del 60% de 75 puntos básicos y del 40% de 100 puntos básicos. Esta actitud agresiva ha hecho que la curva de rendimiento 2-10 se invierta aún más. El mercado de bonos está preocupado por la actividad económica futura y los temores de recesión

Las subidas de los tipos de interés tienen por objeto frenar la inflación que se deriva de la demanda. Sin embargo, el índice de la gasolina subió un 11,2% intermensual y la inflación de los alimentos un 1% (https://www.barrons.com/articles/cpi-inflation-report-june-2022-data-51657644786?mod=hp_LEAD_1). Es decir, hasta que no haya señales de alivio por el lado de la oferta, el aumento de los tipos perjudicará la actividad económica. Esta situación de estanflación pone a los responsables políticos en una posición difícil

Una política no puede hacer frente a las perturbaciones de la oferta que afectan a la economía. Los participantes en el mercado son conscientes de ello y seguirán buscando una rentabilidad acorde con el mayor riesgo. En este entorno de incertidumbre, los precios siguen ajustándose. Así que parece que, por el momento, los participantes se han conformado con "el efectivo es el rey".

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