USD/JPY sale con la Fed che riafferma il suo orientamento hawkish; la BoJ resta dovish

Fed falco

All'indomani del secondo rialzo dei tassi della Fed, il più consistente da oltre vent'anni a questa parte, il suo atteggiamento da falco è sembrato meno pronunciato e i mercati meno preoccupati, facendo sgonfiare i rendimenti statunitensi e il dollaro USA.

Il presidente Powell ha escluso un aumento più aggressivo dei tassi di 75 punti base, a favore di un aumento di mezza percentuale, che "sarebbe stato preso in considerazione nelle prossime due riunioni "*.[1]

I dati economici pubblicati successivamente hanno mostrato che l'economia statunitense si è contratta dell'1,5% nel primo trimestre (su base annua), mentre l'indicatore dell'inflazione preferito dalla Fed, il Core PCE, è sceso nuovamente in aprile al 4,9% su base annua dal 5,2% precedente.

Questi dati potrebbero essere a favore di un atteggiamento più moderato, ma la banca centrale rimane impegnata in una stretta monetaria per combattere l'inflazione. All'inizio della settimana, il governatore Waller (elettore) ha allontanato i timori di una recessione, affermando che la contrazione del PIL nel 1° trimestre è dovuta a fattori che non si prevede si ripetano.

Ha anche offerto uno sguardo al pensiero della Fed oltre luglio, affermando di essere favorevole ad altri rialzi di 50 punti base per "diverse riunioni " e a tassi di interesse "a un livello superiore alla neutralità " entro la fine di quest'anno. [2]

BoJ dovish

I dati giapponesi dello scorso mese hanno mostrato che l'inflazione è balzata al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale, poiché l'IPC, esclusi gli alimenti freschi, è salito al 2,1% in aprile (anno su anno), dallo 0,8% precedente.

Questo dato potrebbe esercitare una certa pressione sulla Banca del Giappone affinché riveda le sue politiche monetarie allentate, ma i funzionari non sembrano essere di questo umore, dato che abbiamo visto alcuni commenti a favore della strategia di stimolo.

Come riportato da Reuters, il governatore Kuroda ritiene che il ritmo di crescita dell'IPC core rallenterà nel prossimo anno fiscale e che sia importante continuare con l'attuale allentamento monetario. [3]

Analisi USD/JPY

La coppia ha registrato un calo di tre settimane e un maggio perdente, dopo il rally di marzo-aprile di quasi 1.500 pip, culminato nei massimi di vent'anni il mese scorso. Tuttavia, dato il rinnovato atteggiamento da falco della Fed e l'impegno della BoJ nello stimolo monetario, la coppia torna con forza ai profitti questa settimana, con un guadagno di quasi il 2%.

La recente correzione è stata poco profonda e contenuta al 23,6% di Fibonacci dal minimo/alto del 2022 e può portare a nuovi massimi (131,35), anche se potrebbe essere ancora presto e 133,89 sembra lontano.

D'altra parte, l'indice di forza relativa (RSI) è ipercomprato e questo può innescare un pullback verso l'EMA200 (127,50-128,09), ma non vediamo cosa potrebbe portare a una rottura convincente in questa fase, che porterebbe 126,35 sotto i riflettori.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Fonti

1

Consultato il 01 Giu 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm

2

Consultato il 01 Giu 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20220530a.htm

3

Consultato il 17 Ago 2022 https://www.reuters.com/business/bojs-kuroda-vows-patiently-continue-powerful-monetary-easing-2022-05-30/

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