USD/JPY cauto dopo i massimi di quasi 24 anni di lunedì

Analisi USD/JPY

Il nuovo aumento di venerdì dell'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti per il mese di maggio, che ha raggiunto i livelli più alti dal dicembre 1981, ha distrutto le speranze di un picco dell'inflazione a seguito dei recenti segnali di allentamento. Ha inoltre provocato un ripescaggio delle scommesse sui rialzi dei tassi di mercato, con lo strumento FedWatch del CME che ora prevede un aumento più aggressivo di 75 punti base per la riunione di questa settimana e per luglio, con probabilità rispettivamente del 90,1% e del 76,1, al momento della scrittura. [1]

Poco prima che iniziasse il consueto periodo di blackout comunicativo, abbiamo assistito a una serie di politici (ed elettori) di alto profilo, che hanno affermato la loro volontà di mantenere l'inasprimento oltre settembre e hanno ribadito la loro determinazione a far scendere l'inflazione.

La banca centrale ha indicato aumenti di 50 punti base per giugno e luglio, come risulta dai resoconti dell'ultima riunione di policy e dalla relativa conferenza stampa del presidente Powell, che ha anche chiuso la porta ad aggiustamenti più ampi di 75 punti base, affermando che questo "non è qualcosa che il Comitato sta attivamente considerando ".[1]

Dato questo percorso di inasprimento ben tracciato, potrebbe essere difficile che la Fed se ne distacchi in questa riunione, ma la stampa dell'IPC di venerdì e il ripensamento dei mercati hanno sicuramente messo sotto pressione i funzionari affinché agiscano in modo più aggressivo.

La Bank of Japan (BoJ), invece, è stata isolata come l'unica grande banca centrale a rimanere fedele al proprio stimolo monetario, dal momento che anche la Banca Centrale Europea (BCE) ha annunciato un percorso di rialzo dei tassi e la fine degli acquisti di asset la scorsa settimana.

La BoJ prenderà la sua decisione politica venerdì, ma i funzionari non hanno mostrato alcuna volontà di riconsiderare la loro strategia ultra-dovish, nonostante il fatto che l'indice dei prezzi al consumo del Paese, esclusi gli alimenti freschi, abbia superato l'obiettivo di inflazione del 2% fissato dalla banca ad aprile. Inoltre, la banca centrale giapponese è intervenuta nuovamente sul mercato obbligazionario oggi e prevede di farlo anche domani - attività che pesano sullo yen.

Ciò ha spinto USD/JPY a un massiccio rally quest'anno e a guadagni superiori al 4% nel mese in corso. Lunedì ha toccato i massimi di quasi 24 anni, superando 135,00 per la prima volta dalla fine del 1998. Questo porta 136,92 sotto i riflettori, ma probabilmente sarà necessario un pullback per raggiungere questo livello e oltre.

Nonostante il netto e ribadito differenziale di politica tra le due banche centrali e il nuovo massimo di USD/JPY, negli ultimi giorni si è consolidato, mentre l'indice di forza relativa (RSI) ha registrato una divergenza inferiore. Oggi si trova in difficoltà e una correzione verso la metà di 131,00 non ci sorprenderebbe, ma un'ulteriore flessione che superi l'EMA200 (a circa 129,70) sembra un'impresa ardua.

Il riprezzamento delle aspettative del mercato sul ciclo di rialzi dei tassi della Fed costituisce un potenziale sfondo insidioso per la coppia. In ogni caso, la traiettoria sarà probabilmente determinata dagli aggiornamenti politici della Fed e della BoJ di questa settimana, che possono innescare la volatilità.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Fonti

1

Consultato il 14 Giu 2022 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html#

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