US30 mostra segni di forza relativa contro NAS100

Il grafico in alto qui sotto è la forza relativa mensile dei CFD di FXCM per il DJI e NDX, cioè US30/NAS100 (RS). Il punto di partenza dell'analisi è la linea verticale rossa tratteggiata datata 02 settembre 2002. Il grafico centrale mostra l'RSI per l'RS. Infine, il grafico in basso è la nota del Tesoro USA a 10 anni con una media mobile semplice a 12 mesi sovrapposta. Ci sono diverse osservazioni da fare:
* L'US30 è sceso rispetto al NAS100 in questo periodo (linea di tendenza nera verso il basso).
* Per la maggior parte, l'RSI è rimasto sotto 50, il lato ribassista dell'oscillatore durante il periodo (rettangolo blu).
* I rendimenti sono scesi da circa il 4,00% al livello attuale dell'1,93%.

Da queste osservazioni, facciamo le seguenti deduzioni: quando i rendimenti sono diminuiti, il NAS100 ha beneficiato molto di più dell'US30 a causa delle sue caratteristiche di valore temporale del denaro. Questa causalità ha portato al declino del RS (linea di tendenza nera) e al debole RSI (rettangolo blu). Facciamo altre osservazioni:
* Ci sono stati casi in cui il rendimento degli US10-Yr si è mosso al di sopra della sua SMA a 12 mesi, il che corrisponde alla positività dell'RSI del RS (ellissi verdi).
* Cioè, c'erano sacche di forza dell'RS per l'US30 e debolezza per il NAS100.
* Questa forza non è una relazione assoluta, come si è visto tra il 2008 e il 2009 (quadrato rosso). Questa deviazione può essere dovuta allo shock della crisi finanziaria globale (GFC), anche se questo non è definitivo.

Attiriamo l'attenzione sul lato destro del grafico. Il Treasury US-10Yr è sopra la sua SMA a 12 mesi (ellisse rossa in basso). Inoltre, l'RSI si sta dirigendo verso il lato forte dell'RSI, sopra 50 (ellisse rossa superiore). Dobbiamo monitorare questo con attenzione perché la pressione dell'inflazione sta correndo a tassi di variazione visti l'ultima volta nei primi anni '80. Questa dinamica potrebbe essere abbastanza forte da spingere l'RSI sopra 50 e sostenerlo sopra questo livello, riflettendo un quadro tecnico molto diverso dal 2 settembre 2002 fino al periodo attuale. Se c'è una nuova dinamica causa-effetto, l'RS potrebbe capovolgersi con l'US30 che mostra una forza sostenuta contro il NAS100. Non c'è bisogno di guardare molto lontano per fare il caso fondamentale a causa della sensibilità del NAS100 a tassi più alti. Il ciclo di rialzo della Fed inizia il 16 marzo - la domanda è: sarà di 25bps o di 50 bps? Quest'ultimo potrebbe essere un catalizzatore per un nuovo posizionamento RSI mentre il capitale si rialloca. Ammettiamo che questo sia speculativo in questa fase, ma continuiamo a monitorarlo.

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