Il grafico mensile del dollaro USA suggerisce che il rischio di recessione limiterà l’aggressività della Fed


Per il ciclo attuale, il paniere del dollaro FXCM, USDOLLAR, ha segnato un minimo nel febbraio 2021. Da allora, il suo apprezzamento è stato impetuoso, ma secondo il suo RSI, è ora registrato come ipercomprato sulla scala temporale mensile (rettangolo verde)

Data la scala temporale, le letture mensili in eccesso non sono particolarmente utili ai fini del trading. Tuttavia, in linea di massima rispettano il principio di Pareto. Vale a dire che per la maggior parte del tempo (circa l'80%), l'RSI si troverà nel territorio moderato tra i livelli 20-80. Pertanto, l'implicazione è che questo eccesso sarà relativamente di breve durata.

Questo suggerimento sembra contrario, vista l'aggressiva politica di contrazione della Federal Reserve. Il mercato prevede un rialzo di 75 punti base questo mese e di 50 punti base a settembre. Inoltre, la banca centrale sta anche sottraendo liquidità all'economia attraverso la liquidazione del bilancio. Tuttavia, il mercato ha rivisto al ribasso l'aspettativa di rialzo di settembre da 75 pb. Questo abbassamento delle aspettative potrebbe indicare che la capacità della Fed di mantenere la sua aggressività è in dubbio.


Fonte: www.tradingview.com

Consideriamo il biglietto a 2 anni degli Stati Uniti (candele) e il Federal Funds Rate (linea nera). Pur riconoscendo le differenze di periodo, esiste un modello tra i due. L'RSI della banconota scende prima al di sotto della sua linea di segnale blu (contrassegnata come 1 nell'RSI centrale), seguito dall'incrocio dell'RSI dei Fed Fund al di sotto della sua linea di segnale blu (2 nell'RSI inferiore). Questi segnali indicano il prossimo ciclo di taglio.

La situazione attuale è complessa, dato il blocco e il quantitative easing illimitato, seguito dagli shock di approvvigionamento dovuti all'invasione dell'Ucraina da parte della Russia. In primo luogo, tuttavia, ci chiediamo se la condizione di ipercomprato mensile dell'USDOLLAR suggerisca che altri 1 e 2 sono all'orizzonte. Poi, un ciclo di taglio dei tassi per moderare l'eccesso del biglietto verde?

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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