Il dollaro USA e i rendimenti sono molto probabilmente bloccati insieme


Fonte: www.tradingview.com

Il grafico in alto mostra il rendimento settimanale del Treasury USA a 10 anni. Treasury, che attualmente rende il 3,25%. In effetti, il Treasury ha registrato un picco più alto dopo un picco più alto, mentre il suo trend rialzista continua. Il grafico centrale mostra il paniere settimanale FXCM USDOLLAR. Anche in questo caso è stato tracciato un picco più alto seguito da un picco più alto. In altre parole, il biglietto verde è in tendenza al rialzo

Il coefficiente di correlazione (indicatore inferiore) è per noi molto interessante. Attualmente ha un valore di 0,93. Questo valore significa che il tasso a 10 anni degli Stati Uniti e l'indice FXCM USDOLLAR sono attualmente correlati al 93%, un valore molto elevato. Le correlazioni in sé possono essere accidentali. Per questo motivo è essenziale esplorare l'elevata correlazione positiva.

La correlazione aumenta durante la riunione della Fed di marzo (verticale tratteggiata in verde) e continua su questa traiettoria. I verbali della riunione del 15-16 marzo illustrano le conversazioni tra gli alti funzionari della Fed in merito alla riduzione del bilancio della banca centrale

Le pressioni di stagflazione, determinate da shock dell'offerta e da pressioni della domanda dovute a politiche monetarie e fiscali ultra-allentate, sono variabili critiche nella valutazione della politica monetaria. Tuttavia, riteniamo che il travaso di liquidità dall'economia dovuto all'inasprimento quantitativo e alla normalizzazione del bilancio della Fed siano i fattori chiave. In effetti, è molto probabile che i rendimenti e la forza del dollaro siano ora legati tra loro, il che ha portato al coefficiente di correlazione di 0,93.

Se la correlazione è corretta, le ramificazioni sono significative. Anche se l'IPC core dovesse raggiungere un picco e la Fed diventasse più dovish, la riduzione del bilancio della Fed deve essere considerata e monitorata. È probabile che abbia effetti e non dovrebbe essere ignorata o sottovalutata.

Riferimenti
https://www.federalreserve.gov/

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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