L’economia statunitense si è contratta per il secondo trimestre consecutivo, non molto tempo dopo l’annuncio del presidente della Fed Powell; il presidente Biden ha respinto le prospettive di recessione

Contrazione dell'economia statunitense

Secondo i dati preliminari di oggi, l'economia statunitense si è contratta nel secondo trimestre, dato che il PIL annualizzato del secondo trimestre è stato pari a -0,9%. I mercati si aspettavano che tale risultato sarebbe stato evitato per un pelo, dopo alcuni dati solidi, come il balzo di ieri degli ordini di beni durevoli.

Il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti ha attribuito il calo a "diminuzioni degli investimenti privati nelle scorte, degli investimenti fissi residenziali, della spesa del governo federale, della spesa del governo statale e locale e degli investimenti fissi non residenziali ", notando che questi freni sono stati parzialmente compensati da "aumenti delle esportazioni e della spesa per consumi personali ". [1]

Si tratta del secondo trimestre consecutivo di crescita negativa, dato che il PIL finale annualizzato era sceso dell'1,6% nel primo trimestre dell'anno. Sebbene vi sia un certo dibattito in merito, due trimestri consecutivi di contrazione del PIL costituiscono generalmente una recessione.

Tuttavia, questa è solo una prima lettura e dovremo aspettare le revisioni e i dati finali per fare questa determinazione, ma le cose non sembrano molto promettenti per l'economia statunitense in questa fase.

Powell & Biden sfiduciati

Pochi giorni prima della pubblicazione del PIL, il Presidente degli Stati Uniti Biden aveva negato le prospettive di recessione, affermando che "non saremo in recessione. E a mio avviso lo siamo - il tasso di occupazione è ancora uno dei più bassi della storia; è nell'area del 3,6".

Il presidente della Fed Powell ha fatto eco a queste osservazioni mercoledì scorso, scacciando anch'egli i timori di una recessione**, affermando sinteticamente che "non credo che gli Stati Uniti siano attualmente in recessione ". La ragione di questa convinzione è da ricercarsi nelle numerose aree dell'economia che stanno performando "troppo bene ", e ha sottolineato la solidità del mercato del lavoro, che la Fed continua a considerare estremamente rigido. [3]

Powell ha inoltre sminuito l'importanza dei dati sul PIL** - soprattutto quelli preliminari - a causa del fatto che spesso vengono rivisti in modo sostanziale, affermando che "si tende a prendere il primo rapporto sul PIL con un granello di sale ".

Nonostante la posizione di sfida della Fed, ieri i funzionari hanno riconosciuto che "i recenti indicatori di spesa e produzione si sono ammorbiditi " [4], con Powell che ha ammesso che "la crescita sta rallentando " e che il percorso verso un atterraggio morbido si è "chiaramente ristretto ".

Implicazioni di politica monetaria

La Fed ha intrapreso un percorso di inasprimento monetario molto aggressivo e carico di anticipi per contenere l'impennata dell'inflazione, avendo effettuato 225 punti base di rialzi dei tassi, dopo la mossa dello 0,75% di mercoledì

Il piano non sembra funzionare molto bene per ora, dal momento che l'inflazione ha toccato di recente i massimi da quattro decenni, con un balzo del 9,1% dell'IPC a giugno su base annua, e finché non inizierà a scendere, sarà difficile per la banca centrale allontanarsi dal suo attuale percorso.

Con un mercato del lavoro ancora molto forte e un tasso di disoccupazione ai minimi storici (3,6%), la banca centrale ha ancora la possibilità di rimanere fedele alla parte del mandato relativa all'inflazione. Tuttavia, è chiaro che ieri Powell è stato più riservato e ha cercato di gettare le basi per rialzi dei tassi meno aggressivi, affermando che "probabilmente diventerà opportuno rallentare il ritmo degli aumenti "

La crescita del PIL non fa parte del mandato della Fed, mentre lo sono l'inflazione e l'occupazione, ma ovviamente è un dato che i funzionari "guarderanno "

A noi sembra che ci sia un po' di ottimismo sulle prospettive di recessione e non è che la banca centrale si sia già sbagliata in passato. Hanno sottovalutato l'impennata dell'inflazione attenendosi alla narrativa "transitoria", ma alla fine sono stati costretti a farne la loro priorità assoluta e a stringere in modo aggressivo.

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Fonti

1

Consultato il 28 Lug 2022 https://www.bea.gov/news/2022/gross-domestic-product-second-quarter-2022-advance-estimate

3

Consultato il 28 Lug 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220727.htm

4

Consultato il 26 Feb 2024 https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220727a.htm

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