La Reserve Bank of New Zealand ha alzato i tassi per la sesta volta consecutiva

Percorso di restringimento aggressivo

La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ha aumentato il tasso ufficiale di liquidità (OCR) al 2,5% [1] - il livello più alto dal gennaio 2016**. Si tratta del terzo aumento di 50 punti base di fila e del sesto rialzo consecutivo, entrambi non avvenuti dal 1999, anno di introduzione dell'OCR.

La decisione non ha riservato molte sorprese, poiché la banca centrale ha ribadito che è "appropriato continuare a inasprire le condizioni monetarie al ritmo necessario per mantenere la stabilità dei prezzi e sostenere un'occupazione massima sostenibile ".

Inoltre, il Comitato è "tranquillo " con il percorso di inasprimento delineato a maggio, che prevedeva un OCR al 3,4% entro la fine dell'anno in corso, prima di raggiungere un picco del 3,9% nel 2023 [2]. I funzionari si sono detti fiduciosi che questo piano raggiungerà gli obiettivi di inflazione e occupazione, senza provocare "un'inutile instabilità della produzione, dei tassi di interesse e del tasso di cambio ".

Inflazione elevata & economia resiliente

La RBNZ è molto più avanti rispetto alle sue principali controparti - tra cui la Fed - nella normalizzazione della politica monetaria, dal momento che il suo ciclo di rialzi dei tassi è iniziato nell'ottobre 2021 e ha portato finora a 225 punti base di aumento.

Il principale fattore alla base dell'aggressiva strategia di inasprimento è l'elevata inflazione, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) salito al 6,9% su base annua nel primo trimestre, il livello più alto degli ultimi trent'anni. I dati del secondo trimestre sono attesi per la prossima settimana e la RBNZ prevede un picco del 7%.

Oggi ha riconosciuto il rischio di rialzo a breve termine per l'inflazione dei prezzi al consumo e i rischi emergenti di ribasso a medio termine per l'attività economica, ma la Nuova Zelanda ha dimostrato una notevole capacità di recupero.

La disoccupazione si è attestata ai minimi storici del 3,2% nel primo trimestre dell'anno e, sebbene il PIL si sia contratto dello 0,2% nello stesso periodo rispetto al trimestre precedente, il PIL annualizzato è cresciuto di un salutare 1,2%.

Reazione NZD/USD

Nonostante il predominio della RBNZ nella stretta monetaria, il cambio NZD/USD si è deprezzato di circa il 10% nel secondo trimestre, in concomitanza con l'avvio del ciclo di rialzo dei tassi da parte della Fed statunitense. La banca centrale neozelandese ha osservato oggi che la debolezza del NZD continua ad avere un impatto sui prezzi delle importazioni, ma si è astenuta da qualsiasi commento esplicito sul tasso di cambio.

Il terzo trimestre è iniziato con il piede sbagliato a causa delle azioni della Fed e dei timori di un rallentamento dell'economia globale che hanno spinto il biglietto verde, con la coppia NZD/USD che questa settimana ha toccato i minimi di oltre due anni. La decisione di oggi ha creato un po' di volatilità, ma ha avuto un risultato netto limitato

La forza del dollaro USA ha la meglio su tutto in questa fase e fino a quando questo non cambierà, qualsiasi rialzo è visto come limitato.

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Fonti

1

Consultato il 13 Lug 2022 https://www.rbnz.govt.nz/hub/news/2022/07/monetary-tightening-continues

2

Consultato il 26 Feb 2024 https://www.rbnz.govt.nz/-/media/73b0b24a5e214dcc935f8a16d3f75cb8.ashx

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