La Reserve Bank della Nuova Zelanda ha aumentato i tassi al livello più alto degli ultimi 6 anni, segnalando altre mosse in futuro

Nuovo rialzo dei tassi della RBNZ; percorso di restringimento aggressivo

La Reserve Bank of New Zealand ha aumentato i tassi di interesse al 2%, livello visto l'ultima volta nel settembre 2016 [1]. Si è trattato del secondo rialzo consecutivo di 50 punti base, cosa che la banca non ha mai fatto dal 1999, quando è stato introdotto il tasso ufficiale di liquidità (OCR)

Il Comitato di politica monetaria ha giustificato questa mossa aggressiva affermando che aumenti più consistenti e anticipati riducono il rischio che l'inflazione "diventi persistente "*, fornendo al contempo "flessibilità "* in un "contesto economico globale altamente incerto "*.

Inoltre, la mossa odierna ha segnato il quinto aumento consecutivo dei tassi di interesse da quando questo ciclo di inasprimento è iniziato nell'ottobre 2020, prima del quale l'OCR era allo 0,25%.

La banca centrale ha ribadito la sua posizione aggressiva e ha indicato ulteriori azioni future, affermando che rimane "appropriato " continuare la stretta monetaria al ritmo di "mantenere la stabilità dei prezzi e sostenere l'occupazione massima sostenibile ".

La RNNZ ha inoltre pubblicato l'ultimo Monetary Policy Statement, che include le sue proiezioni economiche [2]. La RNNZ ha aggiornato le previsioni sul tasso ufficiale di liquidità (OCR), che ora si attesta al 3,4% entro la fine dell'anno**, rispetto al 3,3% delle precedenti proiezioni.

Le previsioni aggiornate indicano un percorso dei tassi d'interesse molto aggressivo, dal momento che la banca centrale ha ancora quattro riunioni di politica monetaria quest'anno.

L'inflazione guida il ciclo di restringimento

Molti paesi ed economie sono afflitti da un'impennata dell'inflazione a seguito della pandemia di Covid-19 e della guerra in Ucraina. In risposta a ciò, la maggior parte delle principali banche centrali ha reagito normalizzando le politiche monetarie ultra-allentate al fine di ridurre l'inflazione.

La Reserve Bank of New Zealand è in prima linea in questa stretta monetaria e oggi ha riaffermato la sua attenzione all'inflazione, affermando di essere "risoluta " nel suo impegno a ridurre l'inflazione dei prezzi al consumo nell'intervallo target dell'1%-3%.

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) della Nuova Zelanda ha registrato un'impennata del 6,9% nel primo trimestre del 2022 su base annua, rispetto al 5,9% precedente, segnando il massimo da oltre 30 anni.

Questo risultato è stato superiore alle aspettative della RBNZ, ma la banca centrale ha aggiornato oggi le sue previsioni, prevedendo che l'IPC annuale raggiungerà un picco del 7% nella prima metà dell'anno, dal 6,6% di marzo precedente. [2]

D'altro canto, queste politiche hanno un impatto negativo sull'attività economica: la RBNZ prevede una crescita più debole nella seconda metà del 2022, a causa dell'aumento dei tassi di interesse, della minore fiducia dei consumatori e del recente calo dei prezzi delle case.

RBNZ vs Fed USA

La Federal Reserve statunitense potrebbe aver effettuato un cambio di rotta da falco alla fine del 2021, per concentrarsi sull'inflazione e inasprire la politica monetaria, ma la Reserve Bank of New Zealand è molto più avanti in questo processo, poiché ha concluso il suo programma di quantitative easing quasi un anno fa e ha già effettuato cinque aumenti dei tassi consecutivi.

La banca centrale statunitense ha effettuato un cambio di rotta da falco alla fine del 2021, per fare della lotta all'inflazione la sua priorità assoluta e ha intrapreso un percorso di normalizzazione aggressivo e carico di anticipi. Questo ha portato alla conclusione del programma di acquisti di asset un paio di mesi fa e a due rialzi dei tassi consecutivi, di cui quello di maggio è stato il più consistente degli ultimi 22 anni.

Tuttavia, nell'ultima riunione di politica monetaria, il presidente Powell è apparso conservatore in merito alle mosse future, avendo affermato che aumenti di mezzo punto percentuale "sarebbero sul tavolo nelle prossime due riunioni " e ha chiuso la porta a ritocchi più consistenti di 75 punti base, che "non sono qualcosa che il Comitato sta attivamente considerando ". [3]

La RBNZ, d'altro canto, si è mostrata oggi molto aggressiva, indicando ulteriori rialzi dei tassi al fine di riportare i prezzi al consumo verso il suo obiettivo e ha anche aggiornato le sue proiezioni sui tassi, come già detto.

Analisi NZD/USD

La coppia ha fatto un balzo dopo la mossa aggressiva della banca centrale RBNZ e le prospettive di futuri rialzi e si trova per la seconda settimana consecutiva in attivo, mentre il momentum a breve termine è rialzista in quanto il Kiwi si trova al di sopra dell'EMA200 (linea nera). Ora tenta di rilevare il 38,2% di Fibonacci del calo High/Low del 2022 (0,6528), che potrebbe aprire la porta a un'ulteriore ripresa verso e oltre il livello del 50% (0,6627).

Nonostante il rally odierno, la tendenza più ampia rimane al ribasso e la coppia NZD/USD si trova ad affrontare venti contrari prima del suddetto 38,2%, mentre il sentimento del mercato è fragile in quanto gli investitori continuano a confrontarsi con i timori di stagflazione.

Per questo motivo, potremmo assistere a una nuova pressione verso l'EMA100 e l'area di 0,6430-00, anche se un significativo deterioramento del sentimento sarebbe probabilmente necessario per perdite maggiori verso 0,6321-00.

Dal calendario economico di oggi, i mercati attendono i verbali dell'ultima riunione politica della Fed e gli ordini di beni durevoli degli Stati Uniti, che potrebbero determinare la prossima mossa della coppia.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Fonti

1

Consultato il 25 Mag 2022 https://www.rbnz.govt.nz/news/2022/05/monetary-conditions-tighten-by-more-and-sooner

2

Consultato il 25 Mag 2022 https://www.rbnz.govt.nz/-/media/ReserveBank/Files/Publications/Monetary policy statements/2022/mpsmay22.pdf

3

Consultato il 06 Lug 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm

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