La contrazione dei margini dei dettaglianti è un segnale inquietante di stagflazione

Il prezzo delle azioni di Target è stato colpito dopo la perdita degli utili. Attualmente il titolo è in calo del 25% rispetto alla chiusura di ieri. Per noi, la storia sta nelle implicazioni economiche. L'amministratore delegato Brian Cornell ha dichiarato: "Nel corso del trimestre abbiamo dovuto far fronte a costi inaspettatamente elevati, determinati da una serie di fattori, che hanno portato a una redditività nettamente inferiore alle nostre aspettative"

Target ha presentato il bilancio un giorno dopo Walmart, che ha registrato entrate più elevate ma ha comunque mancato gli utili. Anche Walmart sta quindi risentendo dei costi molto più elevati. In altre parole, i costi della catena di approvvigionamento e dei trasporti hanno giocato un ruolo fondamentale nel comprimere i margini dell'azienda. Questo vento contrario sarà probabilmente aggravato dalla naturale inclinazione dei rivenditori ad aumentare i prezzi per stabilizzare i margini. Ciò danneggerà la domanda e si ripercuoterà sulle richieste salariali nel tentativo di mantenere il tenore di vita. Una spirale inflazionistica è una possibilità concreta. La Fed deve assolutamente evitare che ciò accada e probabilmente [dovrà superare la neutralità] (https://www.fxcm.com/uk/insights/usdollar-finds-support-as-fed-chair-suggest-moving-above-neutral-a-possibility/)

Con l'avanzare del suo ciclo di rialzi, la Fed andrà a incidere su una domanda già irregolare e sui margini delle imprese. Questo è l'enigma per eccellenza della stagflazione: nel combattere l'inflazione, l'attività economica viene di fatto cannibalizzata.

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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