La Fed resta aggressiva per controllare la spirale salariale

L'inflazione si sta moderando, ma la Fed rimane aggressiva nella sua politica. Il motivo è da attribuire alla rigidità del mercato del lavoro

Al simposio di Jackson Hole di agosto, il presidente della Fed Powell ha affermato che "il mercato del lavoro è particolarmente forte, ma è chiaramente sbilanciato, con una domanda di lavoratori sostanzialmente superiore all'offerta di lavoratori disponibili"; da allora, la domanda si è rafforzata e il tasso di partecipazione si è ridotto.

L'ultimo dato sulla retribuzione media oraria m/m ha sorpreso al rialzo, con un aumento dello 0,6% rispetto al consenso dello 0,3% e al precedente 0,5%

Questo dato è preoccupante perché una spirale salariale fuori controllo è difficile da controllare. Pertanto, la Fed deve rimanere vigorosa, assicurandosi che questa spirale non si verifichi. Tuttavia, così facendo, è più che probabile che si verifichi una recessione più dura.

Le implicazioni sono che a un certo punto la Fed dovrà cambiare rotta e farlo rapidamente. Il mercato dei futures prevede già tagli di circa 50 pb per la seconda metà del 2023

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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