Russell Shor

L'oro è sotto pressione da quando i tassi reali sono diventati positivi a fine aprile. Il mercato si aspetta una Fed aggressiva domani, e questo pesa sul metallo prezioso.

La decisione di mercoledì in materia di politica monetaria sta pesando molto sul Bitcoin, con la Fed che si aspetta un rialzo di 75 pb. C'è anche nervosismo intorno alle criptovalute in generale a causa dei piani della Casa Bianca di regolamentare il settore.

L'inflazione attuale tende ad avere un'ampia componente vischiosa. Questa resistenza dei prezzi probabilmente preoccupa la Fed finché non mostra una moderazione. Tuttavia, secondo l'indagine preliminare sulle aspettative di inflazione dell'Università del Michigan, le aspettative dei consumatori sono scese al 4,6% (4,8% - precedente). Inoltre, gli elementi di prezzo degli indici Empire State e Philly Fed Manufacturing della scorsa settimana indicano una moderazione. Pertanto, 75 pb sembrano essere più sensati in…

Il titolo del Tesoro statunitense a 2 anni è balzato oggi a livelli mai visti nel novembre 2007. Il titolo è scambiato vicino al 3,85%, riflettendo le aspettative del mercato di un rialzo di almeno 75 pb la prossima settimana. Alcuni partecipanti hanno discusso di un aumento di 100 pb, che al momento ha una probabilità del 26%.

L'aggiornamento "the Merge" di Ethereum è stato completato. La revisione prevede il passaggio della blockchain da proof-of-work a proof-of-stake. Secondo la Fondazione Ethereum, ciò comporterà una riduzione del consumo energetico del 99,95%

Data la necessità di controllare l'inflazione, la prospettiva di un aumento dei tassi di interesse rappresenta un vento contrario per l'oro. Pertanto, a nostro avviso, la probabilità di prezzi più bassi è la strada di minor resistenza.

La sorpresa dell'IPC di ieri ha portato a un calo del 3,9% dell'US30. Questo crollo riporta l'indice nella sua zona di ribasso tra le bande inferiori blu e rosse. Inoltre, lo stocastico giornaliero si sta ribaltando (rettangolo verde). Se scende al di sotto di 20 e tiene (freccia rossa), sarà sotteso un forte slancio ribassista.

Il tasso CPI più caldo del previsto ieri ha danneggiato il bitcoin. L'inflazione globale non è scesa quanto sperato e l'IPC core è stato molto più caldo del previsto. La Fed continuerà a salire e gli strumenti sensibili al rischio resteranno sotto pressione, comprese le criptovalute

Il tasso d'interesse statunitense è un fattore determinante per i mercati finanziari nell'attuale contesto. Questa dinamica si verifica nonostante la comunicazione della BCE. Il grafico sopra mostra il tasso reale statunitense e il suo coefficiente di correlazione (cc) con l'EURUSD. Il coefficiente di correlazione è pari a -58% e si è mantenuto solido da quando il tasso reale è diventato positivo alla fine di aprile (linea verde tratteggiata). Pertanto, l'attuale…

Sebbene il biglietto verde si sia ritirato negli ultimi due candelabri settimanali (quadrato verde), ha un elevato coefficiente di correlazione con i tassi reali, pari al 77%. Per questo motivo, siamo interessati alla reazione del tasso reale a qualsiasi notizia che possa avere un impatto sulla politica monetaria attesa della Fed, come la pubblicazione odierna dell'IPC.

La BCE ha anticipato e comunicato di essere pienamente determinata a fare di più, ma il mercato potrebbe non credere a questa narrazione. Se la banca centrale non è in grado di incidere in modo significativo sull'inflazione dell'Eurozona, i tassi più alti non porteranno l'inflazione al suo obiettivo, ma influiranno negativamente sull'attività economica.