Les 10 meilleures actions américaines pour le quatrième trimestre 2022 – Partie 2

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Conditions défavorables

Depuis mars, la Réserve fédérale américaine s'est lancée dans un cycle de resserrement agressif des taux d'intérêt, dans le but de réduire l'inflation. Malgré l'optimisme de l'été concernant un pic des prix et un ralentissement potentiel du rythme des hausses, ces espoirs se sont avérés faux et les responsables ont récemment réitéré leur engagement à lutter contre l'inflation

Entre-temps, l'économie américaine s'est contractée au cours des deux premiers trimestres de l'année, suscitant des craintes de récession, bien que la Fed les ait largement écartées en mettant principalement en avant la vigueur du marché du travail.

Le resserrement de l'environnement monétaire, l'inflation élevée, la hausse des prix de l'énergie et des matières premières, la contraction de l'économie, la poursuite des perturbations commerciales et d'autres facteurs ont un effet néfaste sur les marchés boursiers américains.

Wall Street a réussi à entamer le troisième trimestre par un rebond notable, grâce à des bénéfices encourageants et à l'optimisme quant à une pause de la Fed, mais comme cela ne s'est pas concrétisé, les deux derniers mois ont été essentiellement négatifs.

Le secteur technologique et les valeurs de croissance sont plus vulnérables à l'environnement actuel de taux d'intérêt élevés et d'inflation élevée. Le NAS100 reste profondément en territoire baissier, avec une baisse de plus de 20 % par rapport à ses records de novembre.

Dans ce contexte, et alors que s'ouvre le dernier trimestre d'une année tumultueuse, nous examinons certaines actions américaines qui seront dans notre ligne de mire au quatrième trimestre. Dans cette deuxième partie, nous examinons les grandes entreprises du marché en pleine croissance des achats immédiats et des paiements différés (Buy Now Pay Later, BNPL), l'arène de plus en plus concurrentielle du streaming, l'industrie automobile et plus encore. Vous pouvez lire la première partie ici.

Disney

The Walt Disney Company est une entreprise internationale diversifiée de premier plan dans le domaine du divertissement familial et des médias. Fondée dans les années 1920, elle porte le nom de son créateur emblématique. Ses activités vont des parcs à thème aux studios de divertissement, en passant par les réseaux de diffusion, etc. [1]

Les résultats récents du géant du divertissement sont plutôt impressionnants, puisque les revenus ont augmenté de 26 % en glissement annuel pour atteindre 21,5 milliards de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2022 (période terminée le 2 juillet), tandis que les revenus d'exploitation et les revenus nets ont augmenté d'environ 50 %. En outre, le segment Parcs, Expériences et Produits (DPEP) a poursuivi son redressement post-pandémique, ayant enregistré son sixième trimestre rentable consécutif, avec un résultat d'exploitation supérieur à 2 milliards de dollars. [2]

Cependant, c'est probablement dans les services de streaming que tout se joue, le nombre de spectateurs sur ce support ayant dépassé celui de la télévision par câble en juin et juillet aux États-Unis, selon Nielsen [3]. Les derniers chiffres de Disney sont excellents, puisqu'ils ont dépassé Netflix (NFLX), avec les 221,1 millions d'utilisateurs qu'ils ont déclarés au 2 juillet pour leurs plateformes Disney+, ESPN+ et Hulu.

La Walt Disney Company repousse les limites avec son expansion estivale dans davantage de pays et l'annonce d'un niveau soutenu par la publicité [4], qui devrait être lancé vers la fin de l'année. La firme a près de 4 milliards d'engagements publicitaires selon Reuters [5], alors que son rival Netflix a également décidé de s'engager dans cette voie, après les résultats décevants de cette année.

Malgré les 26 prix décevants décernés lors des 2022 Emmy Awards [6] de septembre, qui ont été dominés par HBO/HBO Max, Disney dispose d'une gamme impressionnante de films et de séries télévisées appréciés par les fans et salués par la critique. Il s'agit notamment des contenus Star Wars et Marvel, deux des franchises les plus importantes de l'industrie du divertissement.

La société californienne a présenté son contenu à venir lors de la D23 Expo de septembre, tandis que son PDG, Bob Chapek, a donné un aperçu des intentions futures de la société lors de la conférence Communacopia + Technology 2022 de Goldman Sachs. [7].

Il a précisé que le réseau sportif ESPN est mieux positionné au sein de Disney, après les récentes spéculations autour d'une scission et a déclaré qu'il aimerait posséder la totalité de Hulu - qui est en partie détenu par Comcast - dès que possible. M. Chapek a également parlé d'une vision plus large de Disney+ et de la manière dont celui-ci pourrait être combiné avec les données physiques des visites dans les parcs pour une expérience plus personnalisée.

Malgré les résultats impressionnants de la société, DIS.us connaît une mauvaise année, se négociant bien en dessous de son EMA100. Au cours du troisième trimestre, elle a réussi à rebondir, même si le mois de septembre a été décevant.

Apple

Apple (AAPL) est l'une des sociétés ayant la plus grande valeur au monde et l'un des plus grands fabricants de smartphones. Elle est connue pour son écosystème de matériel, de systèmes d'exploitation et de services homogènes et soucieux du design.

Les résultats du géant de la technologie pour le troisième trimestre de l'exercice 2022 (période se terminant le 25 juin) n'étaient pas mauvais, puisque les 83 milliards de dollars de recettes constituaient un record pour le trimestre de juin, mais cette période a été difficile et son bénéfice net a chuté à environ 19,5 milliards de dollars. [8].

Apple n'a pas donné de prévisions, mais d'après les commentaires du directeur financier Luca Maestri lors de la conférence téléphonique sur les résultats, la croissance des revenus d'une année sur l'autre devrait s'accélérer au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2023, qui sera bientôt publié. [9].

Les ventes du principal générateur de revenus de la firme, l'iPhone, ont augmenté sur une base annuelle, mais ont été plus faibles par rapport au trimestre précédent, les expéditions mondiales de smartphones ayant chuté au T2 par rapport au T1. Apple avait perdu la première place au profit de Samsung au premier trimestre et est resté en dessous de son rival au cours du deuxième trimestre, selon Canalys. [10]

Le mois de septembre a été assez mouvementé pour la société puisqu'elle a dévoilé la nouvelle gamme d'iPhone 14 ainsi que de nouveaux matériels, lors de son événement Far Out [11] et a également déployé le dernier iOS 16. La nouvelle version du logiciel marque l'entrée d'Apple dans l'arène du Buy Now Pay Later (BNPL), avec le service "Apple Pay Later" [12].

Plus tôt dans l'année, Apple TV+, lancé en 2019, était entré dans l'histoire en devenant la première plateforme de streaming à remporter l'Oscar du meilleur film pour CODA[13]. Le succès s'est poursuivi lors de la cérémonie des Emmy de septembre, avec sept récompenses, dont celle de la meilleure série comique avec "Ted Lasso". [14]

AAPL.us avait commencé l'année avec des records, mais les choses ont rapidement changé, entraînant un premier semestre décevant. Le deuxième trimestre a toutefois commencé très fort, le titre sortant des profondeurs du marché baissier.

Ford

Ford est une entreprise fondée par Henry Ford et constituée en société sous le nom de Ford Motor Company en 1903. Quelques années plus tard, en 1908, elle a lancé le modèle T, qui s'est vendu à 15 millions d'exemplaires avant l'arrêt de la production en 1927. Son siège social est situé à Dearborn, dans le Michigan, et elle est devenue une société cotée en bourse en 1956. [15]

Le constructeur automobile sort d'un deuxième trimestre exceptionnel, puisqu'il a retourné aux bénéfices avec un bénéfice net de près de 700 millions, tandis que son chiffre d'affaires a explosé à 40,2 milliards de dollars - grâce à la popularité de sa gamme et à l'électrification. [16]

La variante électrique très attendue de son camion de la série F, le F-150 Lightning, a commencé à sortir de ses usines à la fin du mois d'avril, et s'est vendue à 6 842 unités à la fin du mois d'août** [17]. En outre, la Ford Motor Company a récemment annoncé qu'elle était sur la bonne voie pour atteindre 600 000 livraisons de VE par an d'ici à la fin 2023 et qu'elle visait à atteindre un taux d'exécution de plus de 2 millions d'unités d'ici à 2026. [18]

Ford semble avoir une longueur d'avance sur les autres constructeurs automobiles américains en matière d'électrification, mais ses rivaux font également des progrès. Chevrolet de General Motors entre également dans l'arène des camions électriques avec la version électrique de son Silverado. Elle est attendue en 2023 avec environ 150 000 réservations selon le communiqué de presse du 26 juillet, tandis qu'un concurrent de la Mustang Mach-E - le Blazer EV - est prévu pour plus tard l'année prochaine. [19]

Ford ne se concentre toutefois pas uniquement sur les VE, puisqu'elle continue de produire des véhicules à combustion interne hautement désirables. En juillet, elle a présenté son F-150 Raptor le plus puissant, qui développe 700 chevaux [20], tandis qu'en septembre, elle a dévoilé la nouvelle itération de sa Mustang, le muscle car le plus vendu. [21]

Malgré les initiatives impressionnantes de Ford et les progrès réalisés sur plusieurs fronts, l'entreprise n'est pas à l'abri des défis auxquels l'industrie automobile est actuellement confrontée, notamment les perturbations des chaînes d'approvisionnement, l'inflation élevée et la hausse rapide des taux d'intérêt aux États-Unis et à l'étranger.

À la mi-septembre, la société a mis en garde contre un milliard supplémentaire de coûts d'approvisionnement liés à l'inflation au cours du troisième trimestre qui sera bientôt publié, bien qu'elle ait réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année d'un bénéfice ajusté (EBIT) de 1,4 à 1,7 milliard de dollars [22]. Elle a déjà pris des mesures pour atténuer les problèmes, avec un plan de restructuration de sa chaîne d'approvisionnement [23].

Après avoir atteint le niveau le plus élevé depuis deux décennies au début de 2022, F.us a plongé au cours du premier semestre. Le trimestre en cours est bénéficiaire à l'heure où nous écrivons ces lignes, mais le mois de septembre est négatif, alourdi par le récent avertissement sur les coûts.

Affirmation

Affirm Holdings Inc (AFRM.us) est une société fintech fondée en 2012 et entrée en bourse début 2021, qui permet aux consommateurs de payer leurs achats en versements bihebdomadaires ou mensuels

À ce titre, elle opère dans le secteur de plus en plus populaire du Buy Now, Pay Later (BNPL), qui a atteint 120 milliards de dollars en 2021, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de plus de 85 % de 2019 à 2021, selon les recherches de GlobalData. [24]

Le secteur comprend des entreprises telles que ZIP Co Ltd (Z1P.au), Klarna et Afterpay, qui a été racheté par Block de Jack Dorsey, tandis qu'Apple (AAPL) - comme nous l'avons vu plus haut - est également entré dans l'arène des BNPL.

Parallèlement à sa popularité croissante, le secteur a également fait l'objet d'un examen réglementaire aux États-Unis et ailleurs. Le US Consumer Financial Protection Bureau a ouvert une enquête sur les sociétés BNPL [25], tandis que la UK Financial Conduct Authority a émis un avertissement concernant la promotion de ces services [26].

Une réglementation plus stricte n'est peut-être pas une mauvaise chose pour les grandes entreprises comme Affirm, mais l'environnement actuel de taux d'intérêt élevés crée des vents contraires, car elles offrent principalement des versements sans intérêt aux consommateurs.

Affirm a généré un revenu net total de 1,349 milliard de dollars et une valeur brute des marchandises (VMB) de 15,5 milliards de dollars pour l'exercice 2022 (période terminée le 30 juin) dans son dernier rapport, tout en projetant des chiffres plus élevés pour l'exercice 2023 malgré un environnement opérationnel potentiellement plus difficile. [27]

AFRM.us a connu une année 2021 (première année d'activité) largement mitigée, tandis que l'année en cours est négative. En mai, le titre a atteint un plancher record, mais il a des chances d'être rentable au troisième trimestre, grâce à l'envolée de juillet.

Walmart

Walmart est une entreprise multinationale de vente au détail basée aux États-Unis, qui a ouvert son premier magasin en 1962. Elle s'est depuis développée pour atteindre environ 10 500 magasins et clubs, sous 46 bannières dans 24 pays et des sites de commerce électronique. [28]

Les détaillants américains ont subi un grand coup dans leurs résultats cette année, l'inflation galopante et les taux d'intérêt élevés créant une toile de fond défavorable, bien que fournissant un vent arrière pour les revenus. Le rival Target (TGT.us) a vu son bénéfice chuter à seulement 183 millions de dollars au deuxième trimestre, alors que le chiffre d'affaires a augmenté d'environ 26 milliards de dollars. [29]

Walmart a réussi à afficher des résultats meilleurs que prévu au T2 de l'exercice 2023 (période clôturée le 31 juillet), mais la barre était basse à franchir, puisqu'il avait considérablement réduit ses projections. [30]

En particulier, le résultat d'exploitation a chuté de près de 7 % par rapport à l'année précédente (contre une baisse de 13-14 % prévue) et a revu à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année, voyant désormais une baisse de 9,0 % à 11,0 % (contre 11-13 % précédemment).

Le géant de la vente au détail a récemment déclaré qu'il prévoyait d'embaucher 40 000 personnes pour l'importante période des fêtes de fin d'année [31], ce qui n'est pas très encourageant. Le rival Target a annoncé l'embauche de jusqu'à 100 000 membres d'équipes saisonnières. [32]

Walmart a poussé la frontière du commerce électronique, en tirant parti de sa vaste empreinte de brique et de mortier pour soutenir le segment numérique, une combinaison qui peut lui donner un avantage sur les détaillants purement en ligne. Dans cette optique, elle a récemment acquis le spécialiste de l'omni-canal Volt Systems, qui peut contribuer à offrir une expérience d'achat omni-canal améliorée. [33]

Elle a également signé un accord avec Canoo pour l'achat de 4 500 véhicules entièrement électriques, afin de livrer tout type de produits, de l'épicerie aux marchandises diverses, en élargissant sa flotte de livraison du dernier kilomètre. [34]

WMT.us s'est effondré en mai après un rapport de résultats décevant, qui avait entraîné le marché plus large à la baisse, mais il connaît un troisième trimestre rentable.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

References

1

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2

Retrieved 26 Sep 2022 https://thewaltdisneycompany.com/app/uploads/2022/08/q3-fy22-earnings.pdf

3

Retrieved 26 Sep 2022 https://www.nielsen.com/insights/2022/streaming-claims-largest-piece-of-tv-viewing-pie-in-july/

4

Retrieved 26 Sep 2022 https://thewaltdisneycompany.com/ad-supported-disney-subscription-tier-to-launch-in-the-u-s-on-december-8/

5

Retrieved 26 Sep 2022 https://www.reuters.com/business/media-telecom/disney-secures-9-billion-upfront-ad-sales-2022-07-18/

6

Retrieved 26 Sep 2022 https://www.emmys.com/awards/nominees-winners/2022

7

Retrieved 26 Sep 2022 https://thewaltdisneycompany.com/the-walt-disney-company-ceo-bob-chapek-to-participate-in-the-goldman-sachs-2022-communacopia-technology-conference/

8

Retrieved 26 Sep 2022 https://www.apple.com/newsroom/pdfs/FY22_Q3_Consolidated_Financial_Statements.pdf

9

Retrieved 26 Sep 2022 https://www.apple.com/investor/earnings-call/

10

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Retrieved 26 Sep 2022 https://www.apple.com/ios/ios-16/

13

Retrieved 26 Sep 2022 https://www.oscars.org/oscars/ceremonies/2022

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