La Banque de réserve d’Australie a opté pour une hausse de taux moins importante, mais a laissé entrevoir d’autres mesures à venir
Hausse conservatrice
La Reserve Bank of Australia (RBA) a relevé les taux d'intérêt de 25 points de base aujourd'hui [1], ajustant le taux cible de l'argent liquide à 2,6 % et à son plus haut niveau depuis neuf ans. Il s'agit de la sixième hausse consécutive, mais elle a également été moins importante que prévu et que les hausses de 50 points de base lors de chacune des quatre réunions précédentes.
Bien que prudente, la décision d'aujourd'hui n'a pas été une surprise, car les responsables ont laissé entendre qu'ils allaient adopter une approche moins agressive, compte tenu de la nature frontale et tardive du processus de resserrement qui a débuté en mai. La RBA y a fait allusion en attribuant cette hausse moins importante au fait que le taux d'escompte "a été augmenté de manière substantielle sur une courte période ".
La banque centrale a modifié ses déclarations de politique générale lors des deux réunions précédentes, dans le sens d'une orientation conservatrice, tout en soulignant que la politique n'est " pas sur une trajectoire préétablie ". De plus, le gouverneur Lowe avait reconnu le mois dernier que "les arguments en faveur d'un ralentissement du rythme de hausse des taux d'intérêt se renforcent à mesure que le niveau du taux d'escompte augmente ". [2]
Plus de resserrement à venir
Bien qu'elle ait opté pour la prudence, la Banque de réserve d'Australie reste sur une trajectoire hawkish, ayant procédé à 250 points de base de hausses de taux en six mois environ. En outre, les responsables politiques prévoient "d'augmenter encore les taux d'intérêt au cours de la période à venir " et ont réitéré leur engagement "à ramener l'inflation dans la fourchette de 2 à 3 % à terme ".
La faible hausse d'aujourd'hui était raisonnable, mais les responsables auront probablement du mal à faire une pause, alors qu'ils s'attendent à une "nouvelle hausse de l'inflation ", d'après l'impression de 6,1 % de l'indice global des prix à la consommation au deuxième trimestre (en glissement annuel).
En outre, le marché du travail est toujours "très tendu", selon l'évaluation de la banque, et le taux de chômage reste à son plus bas niveau depuis un demi-siècle, après avoir atteint 3,5 % en août. Le conseil d'administration a également estimé que l'économie australienne "continue de croître solidement ", le produit intérieur brut (PIB) ayant augmenté d'un taux respectable de 3,6 % au deuxième trimestre en glissement annuel.
Les facteurs ci-dessus donnent à la RBA le luxe de rester sur sa trajectoire de resserrement et d'évaluer l'impact sur l'économie sans urgence accrue, contrairement aux autres banques centrales qui ont une tâche beaucoup plus difficile.
Différentiel de politique
La Reserve Bank of Australia a fait un pas en arrière aujourd'hui et il reste à voir si les autres banques centrales suivront. La Réserve fédérale américaine est probablement la plus belliqueuse, puisqu'elle a relevé ses taux à leur plus haut niveau depuis quatorze ans et qu'elle reste totalement déterminée à ramener l'inflation à son objectif de 2 %.
Les responsables ont revu leurs prévisions de taux à la hausse en septembre, ils n'ont cessé de vanter leur volonté de rétablir la stabilité des prix et ils semblent avoir renoncé à un atterrissage en douceur. Le président Powell a déclaré après la dernière réunion que personne ne sait si le resserrement actuel "conduira à une récession et, le cas échéant, quelle en serait l'ampleur ". [3]
Cette stratégie a toutefois ravivé les craintes d'une récession et nous avons récemment constaté une modération des attentes du marché concernant les prochaines mesures de la Fed. Au moment de la rédaction de cet article, l'outil FedWatch du CME prévoit toujours une hausse de 75 points de base en novembre, mais avec une probabilité inférieure à 60 %, tandis que pour décembre, la probabilité la plus élevée de 48 % est attribuée à un ajustement minuscule de 25 points de base. [4]
Réaction de l'AUD/USD
L'Aussie a d'abord réagi à la hausse plus faible que prévu de la banque centrale australienne, mais le dollar américain poursuit sa récente baisse en raison de la réévaluation par le marché du cycle de hausse de la Fed.
Ainsi, l'AUD/USD prolonge ses gains d'hier pendant les heures européennes et son rebond depuis le plus bas de plus de 2 ans de la semaine dernière (0,6362), défiant le 38,2% Fibonacci de la baisse du haut/bas de septembre.
Nikos Tzabouras
Senior Financial Editorial Writer
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. With extensive experience in market analysis and a strong foundation in international relations, he brings a unique perspective to financial markets. Nikos emphasizes not only technical analysis but also on fundamentals and the growing influence of geopolitics on financial trends.
As a Senior Financial Editorial Writer, he delivers comprehensive and forward-looking insights across a wide range of asset classes, including equities, commodities, and currencies. His work explores how macroeconomic events, political developments, and global policies impact market dynamics, providing readers with a deeper understanding of both short-term movements and long-term trends.
References
| Retrieved 04 Oct 2022 https://www.rba.gov.au/media-releases/2022/mr-22-33.html | |
| Retrieved 04 Oct 2022 https://www.investing.com/news/economy/australia-rba-after-rapid-tightening-may-be-case-for-slower-hikes-2887906 | |
| Retrieved 04 Oct 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220921.htm | |
| Retrieved 04 Juil 2026 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html# |
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