L’inflation sous-jacente s’est légèrement modérée, mais la concentration des hausses est toujours d’actualité

La mesure de l'inflation privilégiée par la Fed, l'indice PCE de base, a enregistré une hausse de 5,2 % en glissement annuel. Ce chiffre est légèrement inférieur à celui de 5,3 % enregistré il y a un mois, le plus élevé depuis avril 1983. Néanmoins, la Fed restera soucieuse de contrôler l'inflation, étant donné que son objectif de prix est un taux moyen de 2 %. Par conséquent, la semaine prochaine, mercredi 5 mai, la Fed devrait relever ses taux de 50 points de base. En outre, la banque centrale cherche à concentrer ses hausses de taux dans les mois à venir.

Le PIB manqué d'hier a introduit des complications, bien que la Fed ne soit pas trop préoccupée à ce stade. Tout d'abord, nous notons que l'impression du PIB avancé a montré une contraction de -1,4% au lieu de l'expansion prévue de 1,1%. La prévision, en elle-même, était beaucoup plus faible que les 6,9 % rapportés précédemment. Une inflation élevée accompagnée d'une contraction de la croissance est un symptôme de stagflation. Si cette situation s'aggrave, l'attitude agressive de la Fed pourrait nuire à la croissance bien plus que prévu initialement. Toutefois, la Fed considérera cela comme un moindre mal à ce stade

Ce mépris est dû au fait que la Fed sera préoccupée par un autre point de données publié aujourd'hui, l'indice du coût de l'emploi, qui a augmenté de 4,5 % en glissement annuel. Les employés demandent des salaires plus élevés pour faire face à la hausse des coûts. Les employeurs, quant à eux, sont à l'aise pour répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs. Pourtant, chose effrayante, les coûts de rémunération n'ont pas suivi l'inflation sur une base réelle. Il est donc urgent que la Fed inverse cette tendance avant qu'elle ne devienne incontrôlable.

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