Il est peut-être prématuré de parler d’un pic d’inflation
Mardi, l'inflation globale a atteint le taux prévu de 1,2 % m/m, supérieur au taux de 0,8 % m/m enregistré en février. Toutefois, l'IPC de base s'est modéré à 0,3 %, soit moins que les prévisions de 0,5 % m/m et moins que les 0,5 % m/m de février. Cette modération de l'IPC de base a amené certains investisseurs à penser que l'inflation américaine avait atteint un sommet. Cependant, nous pensons que cela pourrait être prématuré et que davantage de preuves sont nécessaires à cet égard. Considérons le graphique de l'IPC de base :
Source : www.tradingview.com
Nous avons ajouté un RSI au graphique de l'IPC de base. Cet indicateur applique une mesure de momentum à la formidable appréciation de la série. En outre, il nous permet d'évaluer l'ampleur du mouvement et de savoir s'il s'agit d'un "essoufflement" en soi. Le RSI est au-dessus du niveau 85 (pointillés gris horizontaux). Dans la série ci-dessus, cela s'est produit trois fois auparavant - 1969, 1974 et 1979. De plus, 1974 coïncide avec la première crise pétrolière et 1979 avec la deuxième crise pétrolière. Dans ces trois cas, le RSI a continué à s'apprécier au-dessus de 90 (horizontal en pointillés noirs)
Comme couche supplémentaire d'analyse, nous avons inclus une moyenne mobile exponentielle de 9 périodes comme ligne de signal pour le RSI (ligne bleue). Après avoir atteint un sommet au-dessus de 90, nous constatons que le RSI a commencé à reculer, puis à passer sous la ligne de signal bleue (tirets verticaux bleus). Ces croisements marquent des niveaux proches ou égaux aux pics de l'IPC de base pour les périodes concernées (nous notons le décalage en 1969).
En effet, les niveaux actuels de l'IPC de base sont excessifs et s'approchent d'un sommet. Cependant, il est prématuré de soutenir que la série a atteint son sommet. Bien qu'il reste à voir si le RSI de l'IPC de base passera au-dessus de 90 (ce n'est peut-être pas le cas), un passage sous la ligne de signal bleue nous permettra de déclarer plus facilement que l'inflation a atteint son sommet.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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