El USDOLLAR pierde correlación con los tipos de interés desde la publicación del IPC


Fuente: www.tradingview.com

En la última semana, el USDOLLAR ha roto su correlación con los tipos de interés reales, oscilando en torno a la marca cero (rectángulo verde). Ayer, el coeficiente de correlación (cc) mostraba una relación negativa entre ambas series. Sin embargo, parece que se está corrigiendo, y el cc vuelve a acercarse a cero.

Ambas tenían una sólida correlación positiva (rectángulo rojo), pero la publicación del IPC el 10 de agosto (flecha azul) provocó una ruptura de esta relación. Sin embargo, en nuestra opinión, ésta se reafirmará. Consideremos la correlación semanal entre ambos:

Fuente: www.tradingview.com

Aquí, el coeficiente de correlación se convierte en una fuerte relación positiva a partir de la semana del 14 de marzo (vertical verde discontinua). Esta fue la semana en la que la Fed reconoció oficialmente el endurecimiento cuantitativo como objetivo político

El tipo de interés real actual puede estar formando otra depresión. Hace dos semanas, se trazó una vela de referencia (círculo rojo), es decir, las velas a ambos lados tenían mínimos más altos. Si el rendimiento real cierra por encima del máximo de esta vela de referencia, sugiere un sesgo de tipos más altos. Si es así, probablemente apoyará al dólar, manteniendo el sólido coeficiente de correlación semanal

Un tipo de interés más alto sigue siendo plausible porque, aunque el IPC general se moderó, el IPC medio no lo hizo. Es decir, queda por ver hasta qué punto es pegajosa la inflación

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Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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