El USD/JPY se muestra cauteloso tras su mejor semana en más de 5 años, a pesar de la retórica dovish del BoJ
Renewed Fed Hawkishness
El banco central de EE.UU. había llevado a cabo su segunda subida de tipos consecutiva en mayo y había insinuado más movimientos de 50 puntos básicos en las dos siguientes reuniones, tal y como comunicó Char Powell en la correspondiente rueda de prensa, así como en los relatos de esa reunión que se publicaron a finales de ese mes. [1]
La inflación ha mostrado cierta moderación recientemente, ya que el indicador preferido del banco central -el PCE básico- se redujo al 4,9% en abril en términos interanuales, desde el 5,2% anterior, mientras que la economía se contrajo un 1,5% en el primer trimestre. Además, los datos del viernes pasado mostraron que el desempleo se mantuvo en el 3,6% en mayo, mientras que se añadieron 390.000 puestos de trabajo, lo que sin embargo fue inferior a la cifra anterior de las NFP (+436.000 revisados).
La semana pasada vimos a una serie de funcionarios de la Fed, reafirmando la postura de halcón del banco y su compromiso con la lucha contra la inflación, al tiempo que ofrecían pistas sobre sus intenciones más allá de julio
La Sra. Mester (votante) habló en la CNBC después del informe sobre el empleo y comentó que "el hecho de que la cifra principal sea un poco más baja que la del mes anterior es algo positivo, pero es demasiado pronto para decir que eso va a cambiar nuestra perspectiva o mi perspectiva sobre la política ".
En lo que respecta a la reunión de septiembre, Mester "no está en el bando de los que piensan que nos detenemos en septiembre " y podría "estar fácilmente en 50 puntos básicos en esa reunión ". [2]
Esto se hace eco de declaraciones similares realizadas la semana pasada por la vicepresidenta Brainard, que dijo "En este momento, es muy difícil ver el caso de una pausa " [3] y del gobernador Waller, que apoyó más subidas de 50 puntos básicos durante "varias reuniones " y los tipos de interés "a un nivel superior al neutral " para finales de este año [4].
El Banco de Japón se mantiene en la línea de la política monetaria
Los recientes datos de inflación de Japón mostraron que el índice de precios al consumo, excluyendo los alimentos frescos, aumentó hasta el 2,1% en abril (en términos interanuales), desde el 0,8% anterior. Esta cifra está por encima del objetivo del 2% del banco central y supera su previsión media para el presente año fiscal.
El Banco de Japón se encuentra en el lado de la política monetaria y contrasta con sus principales homólogos, ya que sigue aplicando políticas de estímulo. A pesar del repunte de la inflación, los funcionarios no parecen dispuestos a replantearse su estrategia, ya que hemos visto varios comentarios que reafirman su compromiso con el apoyo monetario.
En el discurso de hoy en Tokio sobre la política monetaria, el gobernador Kuroda no vaciló, subrayando que el banco "adoptará una postura firme para continuar con la relajación monetaria ". También descartó la impresión de alta inflación, señalando que lograr el objetivo de estabilidad de precios del 2%, "no significa alcanzarlo ", sino "una situación en la que la tasa de inflación sea del 2% de media durante el ciclo económico ". [5]
Análisis del USD/JPY
A medida que el diferencial de política monetaria entre los dos bancos centrales volvía a estar en el punto de mira, el par volvió con fuerza a las ganancias la semana pasada, con su mayor subida desde finales de 2016. El dólar está ahora más cerca de marcar nuevos máximos de varios años (actualmente en 131,35,) pero 133,89 todavía parece lejano por ahora.
Por otro lado, el USD/JPY cotiza hoy con cautela y viene de una corrección de tres semanas, mientras que el Índice de Fuerza Relativa apunta a niveles de sobrecompra. Esto puede crear presión hacia mediados de 129,00, aunque se necesitaría un catalizador para una ruptura por debajo de la EMA200 (127,90-128,00) que pondría en pausa el impulso alcista.
Nikos Tzabouras
Senior Financial Editorial Writer
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. With extensive experience in market analysis and a strong foundation in international relations, he brings a unique perspective to financial markets. Nikos emphasizes not only technical analysis but also on fundamentals and the growing influence of geopolitics on financial trends.
As a Senior Financial Editorial Writer, he delivers comprehensive and forward-looking insights across a wide range of asset classes, including equities, commodities, and currencies. His work explores how macroeconomic events, political developments, and global policies impact market dynamics, providing readers with a deeper understanding of both short-term movements and long-term trends.
Referencias
| Consultado el 06 Jun 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm | |
| Consultado el 06 Jun 2022 https://www.cnbc.com/2022/06/02/fed-vice-chair-lael-brainard-says-its-hard-to-see-the-case-for-the-fed-pausing-rate-hikes-.html | |
| Consultado el 06 Jun 2022 https://www.cnbc.com/2022/06/02/fed-vice-chair-lael-brainard-says-its-hard-to-see-the-case-for-the-fed-pausing-rate-hikes-.html | |
| Consultado el 06 Jun 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20220530a.htm | |
| Consultado el 02 Jul 2026 https://www.boj.or.jp/en/announcements/press/koen_2022/data/ko220606a1.pdf |
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