La inflación del IPC del Reino Unido sube a máximos de 40 años, el GBP/USD está bajo presión

Surgimiento de la inflación

El Reino Unido sufre una inflación extremadamente alta y los datos de hoy revelan que el Índice de Precios al Consumo (IPC) general subió un 9,1% en mayo en términos interanuales, frente al 9% del mes anterior. Se trata de la tasa más alta de la serie estadística nacional, que comenzó en enero de 1997, mientras que la serie del modelo indicativo sugiere que el IPC habría sido más alto por última vez en torno a 1982.

Sin embargo, lo que parece ser alentador es que el IPC subió una pequeña cantidad en comparación con la lectura anterior, mientras que el IPC básico, que excluye los precios de la energía, se moderó al +5,9% interanual, desde el 6,2% anterior.

Para frenar la inflación, el Banco de Inglaterra (BoE) fue uno de los primeros bancos centrales en subir los tipos, y este mes realizó su quinta subida consecutiva, situando los tipos en el 1,25%, el nivel más alto desde enero de 2009.

Sin embargo, una vez más no rompió la tradición de los movimientos de 25 puntos básicos y su estrategia conservadora no parece funcionar, ya que ve más dolor por delante para los consumidores. Durante la decisión de política monetaria de la semana pasada, mejoró sus proyecciones, y ahora espera que la inflación del IPC aumente hasta situarse ligeramente por encima del 11% en octubre. [1]

Temores de recesión

El Banco de Inglaterra puede haber perdido una gran oportunidad de adelantar su endurecimiento con mayores subidas de tipos en una fase anterior del ciclo, ya que los temores a una desaceleración económica podrían dificultar futuras subidas. La economía británica creció a un ritmo sólido (8,7% interanual) en el primer trimestre, según la lectura preliminar del mes pasado, pero el banco central espera una contracción del PIB en el último trimestre del año. [2]

Además, los últimos datos mensuales también han sido desalentadores, ya que el PIB se contrajo un 0,3% en abril (mes a mes), tras una contracción del 0,1 en marzo
La producción industrial también disminuyó en abril, un 0,6% intermensual, mientras que la tasa de desempleo subió al 3,8%.

Por supuesto, el Reino Unido también tiene que lidiar con los vientos en contra tras el Brexit, ya que un estudio de la Resolution Foundation ha encontrado los primeros indicios de que el Acuerdo de Comercio y Cooperación (TCA) entre la UE y el Reino Unido está reduciendo la apertura y la competitividad del Reino Unido. El informe también concluye que se espera que los salarios reales principales sean un 1,8% más bajos de lo que serían si el Reino Unido permaneciera en la UE. [3]

BoE-Fed Policy Differential

Puede que el Banco de Inglaterra lleve subiendo los tipos desde diciembre, mucho antes de la subida de la Fed en marzo, pero los funcionarios estadounidenses ya han realizado subidas por valor de 150 puntos básicos. La semana pasada, subieron lo máximo en casi treinta años, reaccionando al último resurgimiento de la inflación del IPC.

Además, apuntaron a un mayor endurecimiento en el futuro y no parecen demasiado preocupados por la contracción de la economía estadounidense en el primer trimestre, mientras que el Banco de Inglaterra parece estar más preocupado por una posible recesión.

Además, la Fed habló de un compromiso "incondicional" para restaurar la estabilidad de los precios, en el informe de la semana pasada al Congreso de EE.UU., antes del testimonio de hoy y del miércoles del presidente Powell. [4]

GBP/USD Análisis

El diferencial político sigue siendo desfavorable para el par, dada la acción más agresiva y la resolución pronunciada de la lucha contra la inflación por parte de la Fed, mientras que no debemos olvidar el panorama político. Puede que el Primer Ministro Johnson haya sobrevivido a la reciente moción de censura en su contra, pero su futuro político dista mucho de estar asegurado y la incertidumbre política podría resurgir en el futuro.

El GBP/USD no tuvo una gran reacción a los datos del IPC de hoy, tal vez porque los mercados son cautelosos antes del testimonio del Sr. Powell'en el Congreso, que podría determinar el siguiente tramo.

El sesgo bajista permanece intacto y el par es vulnerable a 1,2069, pero un mayor descenso hacia y más allá de 1,1904 necesitaría un nuevo catalizador.

Por otro lado, el GBP/USD logró recuperarse tras los mínimos de más de dos años de la semana pasada y la nueva comenzó con buen ánimo. Esto le da derecho a realizar un nuevo impulso hacia la EMA200 (1,2440-50), pero no inspira confianza para una recuperación sostenida en este momento. El panorama técnico también es duro, ya que la Nube de Ichimoku diaria y el máximo del mes pasado asoman.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencias

1

Consultado el 22 Jun 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2022/june-2022

2

Consultado el 22 Jun 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2022/may-2022

3

Consultado el 22 Jun 2022 https://www.resolutionfoundation.org/app/uploads/2022/06/The-Big-Brexit_.pdf

4

Consultado el 30 Jun 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/20220617_mprfullreport.pdf

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