El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ha llevado a cabo su mayor subida de tipos en 22 años

El RBNZ vuelve a subir los tipos

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) subió hoy los tipos de interés en 50 puntos básicos ^[1], lo que supera las expectativas de base y constituye la mayor subida desde mayo de 2000. Se trata del cuarto ajuste consecutivo al alza, y el tipo de interés oficial (OCR) se sitúa ahora en el 1,5%.

El Comité de Política Monetaria apuntó a más subidas de tipos, ya que consideró "apropiado seguir endureciendo las condiciones monetarias " para lograr la estabilidad de precios y el máximo empleo. Además, las actas mostraron la creencia de los funcionarios de que aumentar los tipos más ahora, en lugar de más tarde, es el "camino del menor arrepentimiento ".

Ya en febrero, el banco central había mejorado sus previsiones para el tipo de interés oficial del efectivo (OCR) hasta el 2,2% a finales de año y el 3,3% en diciembre de 2023 ^[2]. Hoy ha comentado que se mantiene "cómodo " con estas perspectivas.

El RBNZ ha actuado hoy con agresividad en los tipos de interés para tener más "flexibilidad " dado el incierto entorno económico y para reducir el riesgo de "aumento de las expectativas de inflación ". Los últimos datos de inflación mostraron que el índice de precios al consumo (IPC) había subido un 5,9% interanual en el cuarto trimestre de 2022, y las cifras del primer trimestre de 2022 se esperan la semana que viene.

Sobre la base de las proyecciones de febrero, el banco central veía que el IPC alcanzaría un máximo del 6,6% en el primer trimestre del año, pero las actas de hoy revelan que los funcionarios ahora esperan un máximo del 7% durante el primer semestre.

Inflación en EE.UU. & la Fed

La alta inflación es un problema global en el mundo post-pandémico, exacerbado por la guerra en Ucrania y la sanción occidental contra Rusia. El martes, el índice general de precios al consumo subió un 8,5% interanual en marzo en Estados Unidos, marcando el nivel más alto desde diciembre de 1981.

La Reserva Federal de EE.UU. ha hecho de la reducción de la inflación su principal prioridad, habiendo concluido su programa de compra de activos en marzo y también ha insinuado una reducción de su balance de casi 9 billones de dólares, ya en mayo

Además, el mes pasado llevó a cabo su primera subida de tipos desde 2018 -con un alza de 25 puntos básicos- y ha insinuado una acción más agresiva si se justifica. En el momento de escribir este artículo, la herramienta FedWatch de CME proyectaba un ajuste de 50 puntos básicos en la próxima reunión de mayo, con un 85,4% de probabilidad. ^[3]

NZD/USD Análisis

El par subió justo después de la acción de halcón del RBNZ, pero rápidamente bajó cuando los mercados evaluaron el diferencial de políticas y las perspectivas de endurecimiento entre los bancos centrales de Nueva Zelanda y Estados Unidos.

El RBNZ está mucho más adelantado que sus principales homólogos, pero eso significa que probablemente tenga menos margen de maniobra para realizar más ajustes, mientras que la Reserva Federal sólo realizó su primera subida de tipos el mes pasado y el dato del IPC de ayer apoya un endurecimiento más agresivo.

El NZD/USD rechazó 0,6900 y la EMA de 200 días tras su reacción inicial al alza y cotiza firmemente en territorio negativo. Esto lo hace vulnerable a la Nube Ichimkou diaria (0,6760-30), pero un movimiento por debajo de ella, que pondría a 0,6627-1 en el punto de mira, podría no ser tan fácil todavía.

La mencionada zona de nubes tiene capacidad de soporte y el Kiwi intenta mantenerse por encima de la línea de tendencia ascendente desde los mínimos de este año. Como tal, tiene la capacidad de empujar de nuevo para un movimiento más allá de la EMA de 200 días (0,6880) que pondría el sesgo inmediato al alza, pero no inspira mucha confianza en este momento para una fuerza sostenida más allá de mediados de 0,6900.