OTC – Over The Counter Market

Los inversores modernos tienen una variedad de opciones para adquirir valores y están acostumbrados a realizar operaciones rápidamente con precios transparentes. El trading de valores conocidos a menudo se lleva a cabo en bolsas formales, que son grandes instituciones que siguen una serie de reglas para ayudar a asegurar un mercado activo, liquidez de los activos de trading y una oferta y demanda sólidas.

Sin embargo, el trading también puede tener lugar en el mercado alternativo "extrabursátil" u OTC. Es un mercado fuera de bolsa menos formal, menos regulado, donde los inversores pueden encontrar valores menos conocidos que no están disponibles en las principales bolsas.

En contraste con el trading en las principales bolsas, como la Bolsa de New York o el Chicago Mercantile Exchange, el trading extrabursátil se organiza entre grupos de traders y no se realiza a través de una sola institución. Los traders funcionan como "creadores de mercado" que acuerdan mantener una cierta cantidad de valores para garantizar su disponibilidad. También cotizan precios de oferta y venta para otros distribuidores y para sus propios clientes.[1]

Accesibilidad, menores costos de entrada

El el trader OTC es común en ciertos mercados, como los derivados de divisas y materias primas. Con frecuencia, las acciones se cotizan sin receta porque las empresas que las ofrecen aún no tienen los recursos para cumplir con los requisitos de cotización en las bolsas oficiales. Por lo tanto, cotizar en OTC puede ser una forma fácil para que las empresas obtengan capital antes de establecerse en sus industrias. Estas empresas a menudo se denominan "microcapsuladores".[2]

Para los inversores, estos listados pueden presentar ventajas sobre otros en intercambios formales porque a menudo son menos costosos y ofrecen la oportunidad de comprar grandes cantidades de un valor en particular en una etapa temprana del crecimiento de una empresa. Otra ventaja del trading OTC es que los valores pueden no ofrecerse ampliamente. Como resultado, la licitación de ofertas a buen precio puede ser menos competitiva.[3]

Dónde operar

Los distribuidores OTC a menudo comunican sus cotizaciones de precios de oferta y demanda por teléfono, correo electrónico u otras formas de mensajería electrónica. También se pueden publicar en tablones de anuncios electrónicos. Algunos brókers que operan con frecuencia a través de las bolsas oficiales también pueden ofrecer acceso a transacciones en el mercado OTC.

Sin embargo, estos distribuidores pueden segregar sus operaciones entre dos mercados: el mercado de clientes, donde tratan directamente con los clientes en transacciones telefónicas o electrónicas; y el mercado inter-concesionario, donde comprarán y venderán exclusivamente con otros concesionarios con el objetivo de compensar los riesgos que hayan asumido en el mercado de clientes. Los últimos precios de oferta y demanda se hacen públicos de inmediato para el trading en las bolsas oficiales, pero ese no es necesariamente el caso en el mercado OTC, donde los inversores y traders participan en el trading "bilateral".

Los precios de los valores OTC se informan comúnmente en OTCBB, un sistema electrónico de cotización entre traders que muestra cotizaciones, precios de última venta e información sobre el volumen de muchos valores OTC. El OTCBB es operado por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).

De acuerdo con la regla de elegibilidad de OTCBB, las empresas que quieren que sus valores coticen en la junta deben estar patrocinadas por una empresa formadora de mercado que sea un bróker de bolsa registrado. También deben presentar informes financieros actualizados ante la SEC o ante un regulador bancario o de seguros.[4]

Otro foro de trading es OTC Link LLC, un sistema electrónico entre traders que muestra cotizaciones, precios de última venta e información sobre el volumen de valores cotizados en bolsa, valores de capital OTC, valores de capital extranjero y algunos valores de deuda corporativa. Además de mostrar cotizaciones, OTC Link permite a los distribuidores enviar y recibir mensajes y operar intercambios. Este sistema también está registrado en la SEC y es miembro de FINRA.

OTC Link clasifica los valores en tres mercados según la cantidad de información disponible sobre ellos:

  • El mercado OTCQB: incluye los valores de empresas que están al día en sus informes a la SEC, un banco de los EE. UU. O un regulador de ahorro o seguro.
  • El mercado OTCQX: incluye valores de compañías que están al día en sus informes a la SEC, un banco de los EE. UU. O un regulador de ahorros o seguros; o, en el caso de las empresas que no están obligadas a informar a la SEC, cumplir y mantenerse al día en sus obligaciones de informar a OTC Link según su propio Estándar Alternativo de Información.
  • El mercado OTC Pink: incluye valores de renta variable sin normas financieras ni requisitos de presentación de informes. [5]

Riesgos del trading OTC

Si bien las operaciones OTC pueden ofrecer el potencial de obtener ganancias elevadas, también pueden presentar riesgos como la falta de información pública sobre los valores que se operan.

La mayoría de las grandes empresas públicas presentan informes a la SEC que están disponibles para los traders. Sin embargo, la información sobre empresas más pequeñas que cotizan en bolsas OTC puede ser difícil de encontrar. Esto los hace más vulnerables a los esquemas de fraude de traders y es menos probable que tengan precios basados en información completa sobre la empresa. Además, las empresas que cotizan en este mercado tienen que cumplir con menos normas de información sobre características tales como cantidades mínimas de activos netos y cantidades mínimas de accionistas.

Muchas empresas en el mercado OTC son nuevas, no tienen un historial probado y pueden no tener activos, operaciones o ingresos. Las operaciones OTC también conllevan el riesgo de un bajo volumen de operaciones, lo que puede significar que las operaciones de cualquier tamaño pueden tener un gran impacto porcentual en el precio de las acciones. Además, los distribuidores OTC pueden retirarse de la creación de mercado en cualquier momento. Esto hace que la liquidez se agote y obstaculiza la capacidad de los participantes del mercado para comprar o vender.[6] Al igual que con cualquier forma de trading o inversión, asegúrese de investigar y/o consultar a un profesional en el campo.

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