El NZD/USD resiste tras el tono agresivo de la Fed

Análisis NZD/USD

El par viene de una semana volátil, ya que los máximos de seis meses tras el suave informe del IPC de EE.UU. dieron paso a una caída, provocada por el mensaje de línea dura de la Fed, que apunta a un entorno de subidas a largo plazo.

El banco central de EE.UU. redujo el miércoles su subida al 0,5%, tras una serie de subidas históricas de 75 puntos básicos. A pesar de esta desaceleración, espera más endurecimiento en el futuro, con el presidente Powell haciendo hincapié en que "todavía no estamos en una postura política suficientemente restrictiva ". ^[1]

Además, los funcionarios elevaron sus expectativas en torno a la tasa terminal, hasta una mediana del 5,1%. Se trata de un aumento considerable respecto a la proyección anterior del 4,6% y implica otras subidas de 75 puntos básicos.

El NZD/USD cayó como consecuencia de ello y registró una semana de pérdidas, tras una racha de ocho semanas rentables, lo que crea el riesgo de un nuevo descenso hasta la confluencia de soportes de 0,6250-10. Un cierre diario por debajo de este nivel cambiaría la tendencia a la baja. Los cierres diarios por debajo de este nivel cambiarían la tendencia a la baja y lo expondrían a 0,6059, pero para ello sería necesario un catalizador.

Puede que la Fed haya sido muy agresiva, pero los mercados no parecen convencidos de que vaya a subir los tipos tanto como sugiere. La herramienta FedWatch de CME asigna la mayor probabilidad a un tipo terminal del 5,00% y también apunta a recortes de tipos en la segunda mitad de 2023. ^[2]

Aunque la mayoría de los bancos centrales han entrado ya en una fase de ralentización de su ritmo de endurecimiento, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se ha abstenido de tal acción, ni ha mostrado intención de hacerlo. De hecho, aceleró el mes pasado, con una subida histórica del 0,75% que situó el tipo oficial de efectivo (TON) en el 4,25. ^[3]

Además, el RBNZ subrayó la necesidad de que los tipos alcancen un "nivel más alto, y antes de lo indicado anteriormente ". En línea con esta retórica, el banco mejoró su previsión de OCR hasta el 5,5% en 2023, esperando que se mantenga elevada durante un largo periodo de tiempo.

Es posible que la inflación general del IPC haya disminuido en el tercer trimestre, pero los responsables de la política monetaria no creen que ese haya sido el punto álgido, mientras que las impresionantes cifras del PIB de la semana pasada no pueden sino reforzar su postura de línea dura.

Estos son factores que pueden sostener el sesgo alcista del NZD/USD, que tiene la capacidad de impulsar nuevos máximos hacia 0,6569, aunque un mayor avance hacia y más allá de 0,6675 tiene un mayor grado de dificultad.