El NAS100 se encuentra en una situación precaria tras la Fed, mientras se avecinan las elecciones de mitad de mandato en EE.UU

Política monetaria adversa

La semana pasada, la Reserva Federal de EE.UU. apuntó a una senda más lenta de subidas de tipos, ya que los aumentó en otros 75 puntos básicos, hasta el 3,75-4,00%, que es el más alto desde principios de 2008. Sin embargo, el presidente Powell defendió los movimientos agresivos y descartó cualquier pausa, a la vez que desplazó el foco de atención del ritmo al alcance de la subida de tipos. ^[1]

Más aún, señaló que "es posible que en última instancia nos movamos a niveles más altos de lo que pensábamos en el momento de la reunión de septiembre ", acogiendo una mayor expectativa del mercado para la tasa terminal. En aquel momento, los funcionarios de la Fed habían proyectado que el tipo medio alcanzaría un máximo del 4,6% en 2023, mientras que la herramienta FedWatch de CME muestra unas expectativas de al menos el 5,25% en el momento de escribir este artículo. ^[2]

Los responsables políticos han llevado a cabo un ciclo de endurecimiento masivo desde el despegue de marzo, lo que ha perjudicado a Wall Street y al NAS100 especialmente, ya que el sector tecnológico y los valores de crecimiento son más vulnerables al actual entorno de tipos altos e inflación elevada.

Factores de riesgo de China

El índice tecnológico logró repuntar el pasado viernes y amplía sus ganancias esta semana, a pesar de los factores de riesgo procedentes de China. Las exportaciones de la segunda economía del mundo cayeron un 0,3% en dólares en octubre, lo que supone el primer descenso interanual desde mayo de 2020 y el punto álgido de la pandemia.

Los casos de Covid-19 han sido elevados recientemente y, junto con la estricta política china de cero Covid, la actividad económica se está viendo afectada. En vísperas de la importante temporada de vacaciones, el gigante tecnológico Apple emitió una advertencia de menores envíos y mayores tiempos de espera para su iPhone 14 Pro y iPhone 14 Pro Max, ya que la producción en su fábrica de Zhengzhou se ve afectada por las restricciones de Covid. ^[3]

En los últimos días ha habido cierto optimismo en los inversores sobre la posibilidad de que China afloje sus políticas de bloqueo, pero las autoridades están comprometidas con la estricta estrategia de contención según Xinhua, citando a funcionarios de la administración nacional de prevención y control de enfermedades. ^[4]

IPC de EE.UU. & Mid-Terms

Los mercados se centrarán esta semana en las cifras de inflación de octubre de EE.UU., que se publicarán el jueves, en forma de índice de precios al consumo. A pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal por endurecer la política monetaria, la inflación sigue siendo persistentemente alta. El IPC general se redujo ligeramente hasta el 8,2% interanual en septiembre, pero el IPC subyacente aumentó un 6,6%, el más alto desde 1982.

Mientras tanto, hoy se celebran las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, en las que los demócratas se enfrentan a una dura batalla. En la actualidad mantienen ambas cámaras, pero parece que perderán el control de la Cámara de Representantes y podrían ceder también el Senado. Según la última encuesta de FiveThirtyEight, los republicanos son "favoritos " para hacerse con el control de la Cámara y "ligeramente favoritos " para ganar el Senado. ^[5]

Es difícil hacer una valoración sobre el impacto del resultado en el mercado bursátil (si es que lo hay), pero una sorpresa demócrata podría pesar en los sectores tecnológicos, ya que los demócratas en el Congreso han estado intentando frenar a las grandes tecnológicas, como Alphabet, Facebook y otras.

Análisis del NAS100

El índice sigue siendo optimista hoy después de su fuerte actuación en los dos días anteriores, ya que los mercados han dejado de lado los recientes factores de riesgo, pero las subidas parecen poco propicias. Tiene la capacidad de empujar de nuevo la EMA200 y la línea de tendencia descendente desde los máximos del verano (11.320-11.400). Sin embargo, una recuperación sostenida, más allá de los críticos 11.580-11.693, requerirá un fuerte catalizador. Esta es la frontera inferior de la nube diaria de Ichimoku y el 38,2% de Fibonacci del desplome del máximo de 2021 y el mínimo de 2022.

El entorno fundamental y técnico actual sigue siendo desfavorable para el NAS100, que sigue profundamente en territorio bajista. A mediados de octubre, había caído a los niveles más bajos desde julio de 2022 (10.437), con el consiguiente rebote contenido por el mencionado 38,2% de Fibonacci. Esto genera un mayor riesgo de nuevos mínimos que pondrían a los 10.089-10.000 en el punto de mira.