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Introducción al trading de futuros

El deseo de prever acontecimientos en el futuro, o de predecir lo que es "probable" que suceda, es una característica del comportamiento humano que se remonta al origen de la humanidad. En esencia, el trading de un contrato de futuros no es diferente a pronosticar sobre cualquier tema; se forma y se prueba una hipótesis y se observa un resultado.

¿Qué es un contrato de futuros?

En su forma más simple, un contrato de futuros es un acuerdo entre un comprador y un vendedor para operar un activo subyacente a un precio acordado en una fecha específica. Hay cuatro componentes básicos en un contrato de futuros: el activo subyacente, la fecha de vencimiento, el precio y el apalancamiento.

Activo subyacente

El activo subyacente de un contrato de futuros proporciona el "valor real" de la transacción. Los activos vienen en varios tipos, desde los tradicionales hasta los exóticos. Las commodities agrícolas, los metales preciosos, las divisas, los productos energéticos y las tasas de interés son las categorías de productos de futuros tradicionales. Los contratos de futuros exóticos, como las nevadas específicas de la región, los índices de temperatura, los huracanes e incluso los recibos de taquilla de una película cinematográfica, son ejemplos de contratos no convencionales. [1]

A cada contrato de futuros se le asigna un código de identificación. El código incluye información sobre el activo subyacente junto con el mes y año del contrato. Por ejemplo, el contrato de petróleo crudo Western Texas Intermediate (WTI) de junio de 2016 se expresa como "CLM6". La "CL" representa el activo subyacente del petróleo crudo, la "M" indica junio como el mes del contrato y el "6" representa el año del contrato, 2016.

Fecha de caducidad

El período de tiempo durante el cual se puede operar activamente un contrato de futuros varía según las especificaciones del contrato. Al estar disponible para el trading, cada contrato se suministra con una "fecha de vencimiento". La fecha de vencimiento se define como la fecha en la que se cierra la el trading abierto del contrato y se determina un precio de liquidación final. [2]

El día de vencimiento, las cuentas de efectivo se cuadran utilizando el precio de liquidación final como base para la valoración, y los compradores del activo físico real (si hay uno presente) pueden comenzar los arreglos para recibir la entrega.

Es importante recordar que un contrato de futuros actual aborda el valor potencial de un activo subyacente en una fecha futura. Los contratos de "mes anterior" son los más líquidos y representan el mes más cercano a la fecha de vencimiento del contrato. Por ejemplo, un contrato que se ofrece mensualmente, como el petróleo crudo, comúnmente tiene un contrato de un mes antes de la fecha de vencimiento; el contrato del primer mes para el trading activo en mayo está fechado en junio, para junio está fechado en julio, etc.

Sin embargo, es posible que el contrato del primer mes esté a varios meses de distancia. En el caso de los futuros de índices, como el S&P Eminis, los nuevos contratos se ofrecen trimestralmente, y el mes inicial suele ser varios meses después del vencimiento.

Precios

El precio de un contrato de futuros es la cantidad actual de dinero necesaria para que una persona compre o venda el activo subyacente antes del día de vencimiento.

De manera similar a operar un par de divisas en el mercado de divisas, el precio de un contrato de futuros se basa en el valor de una cantidad específica del activo subyacente. Por ejemplo, un contrato de petróleo crudo WTI tiene un precio de acuerdo con el valor total de 1,000 barriles de petróleo. [3] Básicamente, el valor agregado de un contrato de petróleo crudo WTI es 1,000 veces el precio actual de mercado por barril. Debido al hecho de que los contratos de futuros se operan con margen, un movimiento en el precio de .01US$ por barril equivale a un capital de trading comprometido de 10US$.

El precio actual del contrato de futuros se basa en su valor proyectado al vencimiento. Por ejemplo, si un barril de petróleo crudo WTI del primer mes tiene un precio actual de 50 dólares estadounidenses, la proyección del mercado es que al vencimiento el contrato valdrá 50 dólares estadounidenses. A medida que los participantes del mercado cambian y suceden eventos futuros desconocidos, el precio de 50 dólares puede volverse obsoleto y fluctuar radicalmente.

Apalancamiento

El apalancamiento es un arma de doble filo, ya que puede aumentar significativamente las ganancias y las pérdidas.

Uno de los principios clave del trading de futuros es el uso de apalancamiento en el mercado. Los contratos de futuros pueden operarse en múltiples cantidades, comúnmente conocidas como "lotes". Un "lote" es similar a un contrato y es el incremento más pequeño por el cual se pueden comprar o vender futuros.

Utilizando el ejemplo del petróleo crudo WTI, la compra de un lote de crudo emplea un apalancamiento basado en el valor de 1000 barriles y, a su vez, en 10 dólares estadounidenses por 0,01 dólares estadounidenses del valor actual de mercado. En el caso de que el trader quiera agregar a la posición y comprar otro lote, la exposición se incrementa a 20US$ por .01US$ del valor de mercado actual, y así sucesivamente.

Los requisitos de margen son establecidos por la firma de corretaje del trader para regular el número máximo de lotes operados a la vez. Hay dos tipos de requisitos de margen: intradía y durante la noche.

Un requisito de margen intradía es la cantidad de capital necesaria para operar un contrato de futuros, dado que la posición se cerrará al final de la sesión.

El margen de un día es la cantidad de reservas de capital que estarán presentes en la cuenta de operaciones para mantener una posición durante el cierre de la sesión y hasta la apertura de la próxima sesión.

Los requisitos de margen varían mucho según el tamaño de la posición, la firma de corretaje, el tamaño de la cuenta del cliente y el producto de futuros que se opera.

Participantes del mercado

El trading de contratos de futuros en el mercado electrónico moderno es un esfuerzo de ritmo rápido, con abundancia de liquidez y volatilidad. Los organismos reguladores, las bolsas, las empresas de corretaje y los traders individuales desempeñan papeles separados en el trading de futuros.

Clasificaciones de traders de futuros

Las características de un contrato de futuros brindan al individuo la oportunidad de limitar el riesgo a través de una inversión adecuada o de capitalizar una predicción de eventos venideros. Dos tipos de personas participan en la compra y venta de contratos de futuros:

  • Coberturistas: Un coberturista participa en un mercado de futuros con el objetivo de preservar la riqueza mediante la eliminación de riesgos desconocidos. Los agricultores, banqueros y productores son ejemplos de coberturas.
  • Especuladores: un especulador busca obtener una recompensa financiera al capitalizar la volatilidad de los precios. Los inversores y los traders son ejemplos de especuladores.

No importa qué tipo de participante del mercado sea uno, el resultado final del trading de futuros es la ganancia y la pérdida. Donde hay incertidumbre, hay oportunidad; y donde hay oportunidades, siempre hay personas que buscan prosperar.

Organismos reguladores y bolsas de futuros globales

Existen numerosas bolsas de futuros en todo el mundo que brindan a los especuladores y a los coberturistas la oportunidad de operar activamente contratos de futuros basados ​​en una serie de clases de activos. Si uno está interesado en realizar operaciones de trading que involucren futuros, es probable que uno de los siguientes intercambios facilite el trading. Para finales de 2014, a continuación se enumeran las cinco principales bolsas de futuros del mundo, según el volumen total de contratos operados [4]:

  • Grupo CME
  • Intercambio intercontinental (ICE)
  • Eurex
  • Bolsa de Valores Nacional de la India
  • BM&F Bovespa

Cada bolsa tiene un país específico en el que tiene su sede, pero debido a la naturaleza global del trading de futuros, la mayoría opera sucursales separadas en todo el mundo. Aunque el trading de futuros alguna vez fue exclusivo del sistema de trading a gritos abiertos, las prácticas de trading modernas se han convertido en un mercado en gran parte digital.

La regulación de una bolsa de futuros existe como "autorregulación" junto con la supervisión de una autoridad jurisdiccional. Por ejemplo, en los Estados Unidos, CME Group funciona como un organismo autorregulador. Además del CME Group, la Comisión de Trading de Futuros de Productos Básicos supervisa toda la industria del trading de futuros en los Estados Unidos. [5] La realización de operaciones de trading de acuerdo con las políticas de trading justo adoptadas es fundamental para la transparencia y autenticidad de las actividades del mercado.

Ejecución de trading: de arriba a abajo

El proceso de realizar una operación es estándar sin importar qué intercambio o tipo de contrato de futuros esté involucrado en la transacción. Actualmente, el trading activo de futuros es un esfuerzo digital basado en el intercambio con operaciones de trading realizadas por el trader en línea a través de una conexión a Internet con el intercambio.

Por ejemplo, un trader decide comprar un lote de petróleo crudo WTI de mayo de 2016 a un precio de 50 dólares estadounidenses. Tras la colocación de la orden por parte del trader, se llevan a cabo varias acciones:

  • La orden de compra de un CLK6 se envía desde la plataforma del operador a la firma de corretaje.
  • Al llegar a la casa de bolsa, la orden se somete a pruebas de liquidez para garantizar que se cumplan los requisitos de margen. Si es así, la firma de corretaje transmite la orden a la bolsa.
  • El intercambio recibe la orden y actúa como cámara de compensación. El pedido se acepta, se completa y se devuelve a la firma de corretaje una confirmación que incluye los detalles de la transacción.
  • La firma de corretaje envía la confirmación al trader.

Una vez completada la orden de compra de un CLK6 a 50 dólares EE.UU., el operador "compra" un lote de petróleo crudo WTI. A medida que el precio se mueve a favor y en contra de la entrada, se mantiene un recuento actual de ganancias o pérdidas, y la cuenta del trader se carga o acredita instantáneamente por el movimiento.

A medida que el operador cierra la posición, se procesa una orden de compensación y se obtiene una ganancia o pérdida. En este caso, si el operador cierra la posición larga a 50,10 dólares, se obtiene una ganancia de 10 ticks, o 100 dólares. Si el precio se mueve en contra de la entrada a US $ 49,90 y la posición se cierra, se realiza una pérdida de 10 ticks o US $ 100.

Peligros potenciales

Operar futuros no es como invertir en bienes raíces, metales preciosos o una cuenta de jubilación. En los futuros, los valores de los activos fluctúan rápidamente, casi las 24 horas del día, cinco días y medio a la semana. Para navegar con éxito en las aguas a veces turbulentas que puede traer cualquier mercado de futuros, uno debe definir y mitigar tantos elementos de riesgo como sea posible.

Los factores de riesgo clave presentes en el trading de futuros son los siguientes:

  • Volatilidad: Dependiendo del producto y el contrato, es probable que ocurran períodos de fluctuación extrema de precios en cada sesión de trading. Las noticias inesperadas, los problemas geopolíticos y la publicación de datos económicos son algunos de los sucesos que pueden provocar el caos en un mercado de futuros.
  • Apalancamiento: por naturaleza, un contrato de futuros es un producto financiero apalancado. La capacidad de un individuo para participar en un trading con un riesgo desproporcionado es fácil. Un simple clic del mouse y un aumento en el número de "lotes" que se operan pueden aumentar la exposición de manera rápida y dramática.
  • Deslizamiento: el mercado digital ha aumentado exponencialmente la cantidad de volumen en los mercados de futuros del mundo. A menudo, los grandes cambios en el precio ocurren a velocidades cercanas a la de la luz. Sin el equipo adecuado y la estrategia de trading adecuada, entrar y salir del mercado puede resultar costoso. Sin culpa del trader, el precio de una orden puede cumplirse con un precio muy diferente al deseado. Se pueden sufrir grandes pérdidas al participar en un mercado irracional.

La gestión de riesgos debe estar siempre en la mente del operador de futuros. El uso de técnicas adecuadas de administración de dinero, órdenes de stop-loss y equipos de trading adecuados son todos necesarios cuando se operan futuros. Es imperativo que se empleen técnicas adecuadas de gestión de riesgos para garantizar la seguridad relativa del capital de inversión de una persona.

Resumen

El trading activa de un contrato de futuros proporciona al individuo muchas oportunidades financieras únicas, al mismo tiempo que presenta el potencial de riesgo financiero. Las prácticas de cobertura y los esfuerzos especulativos a corto plazo pueden ser empresas rentables y de preservación de la riqueza. Sin embargo, la volatilidad y el apalancamiento financiero presentes en el mercado de futuros moderno es capaz de producir graves reducciones de capital en períodos de tiempo relativamente cortos.

Como en cualquier actividad de trading, uno debe poseer una comprensión de los principios básicos que rigen la administración del dinero y la mecánica del trading aplicable. Si se aborda desde un punto de vista educado y financieramente responsable, una excursión al campo del trading de futuros puede convertirse en una experiencia gratificante.

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