El oro, cauto ante la inflación de EE.UU. y la Fed

Análisis XAU/USD

Los participantes del mercado se preparan para un diluvio de datos esta semana y eventos de gran trascendencia, destacando el índice de precios al consumo de EE.UU. y la decisión de política monetaria de la Fed, mañana y el miércoles respectivamente.

Según los últimos datos, la inflación se ha suavizado, y el IPC general se ha reducido al +7,7% interanual en octubre, el nivel más bajo desde febrero. El índice subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, se situó en el +6,3%, frente al +6,6% interanual del mes anterior.

La Reserva Federal ha estado llevando a cabo su ciclo de endurecimiento más agresivo en muchas décadas, con una serie de subidas de tipos históricamente importantes de 75 puntos básicos. Mientras intentan evaluar el impacto económico de sus medidas, los responsables de la Reserva Federal se plantean ahora moderar el ritmo de subidas, y la relajación de los precios al consumo les sirve de apoyo.

El presidente Powell había señalado recientemente un aumento menor en la próxima reunión, pero también había apuntado a una tasa terminal más alta de lo esperado anteriormente, al tiempo que desplazó el foco de atención del tamaño de las subidas de tipos, al período de tiempo que la política tendrá que seguir siendo restrictiva. ^[1]

Además, los precios siguen siendo elevados y el índice de precios de producción (IPP) del viernes arrojó dudas sobre las esperanzas del mercado de que la inflación alcance su punto máximo. Por otra parte, el último y sólido informe de empleo y los elevados salarios, junto con los recientes y sólidos datos económicos, sugieren que la Fed aún tiene trabajo por hacer en el frente de los tipos.

El XAU/USD viene de su mejor mes en más de un año y comenzó diciembre con máximos de cinco meses, ayudado por las expectativas de una Fed menos agresiva y una inflación más suave. Esto ha puesto en el punto de mira el 50% de Fibonacci de la caída máxima/mínima de 2022 (1,842), aunque los toros necesitarán ayuda de los datos entrantes para sacarlo y mirar hacia 1,880.

No obstante, el reciente repunte está contenido, ya que es probable que la Reserva Federal tenga que endurecer su política monetaria. El XAU/USD no logró abrir nuevos huecos el viernes y ha sido incapaz de mantenerse por encima del 38,2% de Fibonacci. Esto crea el riesgo de un deslizamiento hacia la EMA200 (en torno a 1.745), pero se necesitará un catalizador para una prueba y cierres diarios por debajo de ella que pondrían en pausa el impulso alcista.