El GBP/USD alcanza mínimos históricos tras la reciente subida de la Fed y el plan de recortes fiscales del Reino Unido

Recortes fiscales en el Reino Unido

El nuevo gobierno del Reino Unido dio a conocer el viernes su Plan de Crecimiento, con una serie de medidas para estimular la economía -incluyendo enormes recortes fiscales- poco después del plan de apoyo a las facturas de energía para hogares y empresas

El nuevo plan anula la subida prevista del impuesto de sociedades, manteniéndolo en el 19%, adelanta el recorte al 19% del impuesto básico sobre la renta y reduce el Stamp Duty para impulsar el mercado inmobiliario. ^[1]

El plan ha suscitado críticas por considerarlo un recorte de impuestos para los ricos y una economía de goteo, así como por su impacto en la deuda del Reino Unido. El director del Instituto de Estudios Fiscales, Paul Johnson, por ejemplo, señaló que el paquete sitúa la deuda pública en "una senda de aumento insostenible ". ^[2]

A pesar de las críticas, el recién nombrado Ministro de Hacienda defendió las medidas en la BBC el domingo, diciendo que "hay más por venir ". ^[3]

Fed vs BoE

La Reserva Federal de EE.UU. continuó con su endurecimiento monetario y con otra subida de 75 puntos básicos el pasado miércoles, marcando su ciclo de subidas más agresivo desde al menos mediados de los años 90. Los tipos se sitúan ahora entre el 3,00 y el 3,25%, el nivel más alto en catorce años.

Los funcionarios esperan más movimientos en el futuro, ya que las proyecciones económicas actualizadas del personal, fijan el tipo medio en el 4,4% para finales de año, lo que implica alrededor de 100-125 puntos básicos de subidas de tipos.

Además, el banco central parece haber renunciado a la idea de un aterrizaje suave, ya que el presidente Powell dijo que no se sabe si el proceso de restablecimiento de la estabilidad de los precios "llevará a una recesión o, de ser así, cuán significativa sería esa recesión ", y añadió que "tenemos que conseguir que la inflación quede atrás. Ojalá hubiera una forma indolora de hacerlo. No la hay ". ^[4]

Un día después, el Banco de Inglaterra también se atrevió con una subida de tipos de 50 puntos básicos consecutivos, para un banco que tradicionalmente los ajusta en incrementos más pequeños. Los tipos se sitúan ahora en el 2,75% y en el punto más alto desde noviembre de 2008. ^[5]

El coste de la vida es muy alto en el Reino Unido, pero los responsables de la política monetaria ven ahora que la inflación alcanzará un máximo del 11% en octubre, por debajo de su proyección de más del 13%, ayudada por la garantía de precios de la energía del gobierno. El mes pasado, el BoE había publicado unas previsiones muy sombrías, en las que se esperaba una contracción económica durante varios trimestres. ^[6]

GBP/USD Impacto

Es posible que el Banco de Inglaterra haya tomado medidas agresivas en materia de tipos en las dos últimas reuniones, ya que sus movimientos previamente conservadores no lograron contener la inflación, pero la Reserva Federal de EE.UU. es mucho más dura. Esta diferencia de política ha beneficiado al dólar y probablemente seguirá siendo un apoyo.

Mientras tanto, la libra esterlina y el mercado de valores, reaccionaron negativamente al anuncio del Plan de Crecimiento del viernes. El gobierno del Reino Unido trata de calentar la economía, mientras el Banco de Inglaterra intenta contener la inflación, al tiempo que ofrece recortes fiscales y añade deuda.

Por ello, el GBP/USD registró el viernes su peor semana y su peor día del año, y hoy ha ampliado las pérdidas a mínimos históricos, llegando a 1,0356 durante la noche. El anterior mínimo histórico se consideraba generalmente en la región de 1,0520 de 1985.

El GBP/USD ha perdido alrededor de un 20% en lo que va de año y está por ver si los mínimos históricos de hoy obligan al banco central a una intervención verbal o a cualquier otra acción, como una subida de tipos de emergencia. Durante el horario europeo, el par reacciona al alza, pero se mantiene firmemente en territorio negativo en el momento de escribir este artículo.