Los funcionarios de la Fed frenan las expectativas de los tipos de interés del mercado, el USD/JPY baja de sus máximos de 24 años

Fed Keeps its Cool

Como escribimos ayer, los datos de inflación del miércoles en EE.UU., que mostraron que el IPC general se disparó un 9,1% en junio hasta el nivel más alto en cuatro décadas, pone más presión sobre la Fed para otro movimiento exagerado de los tipos la próxima semana.

Sin embargo, dos prominentes halcones y votantes de la Fed no se apartaron de la senda claramente comunicada por el banco central de una subida de 50 a 75 puntos básicos, al hablar tras la publicación del IPC.

En una entrevista en Nikkei Asia, el presidente de la Fed de San Luis, Bullard, no se mostró partidario de un ajuste más agresivo de los tipos de interés en un punto porcentual completo, y dijo que "volvería a abogar por una subida de 75 puntos básicos en la próxima reunión " y que el banco está "a buen ritmo, por ahora ". ^[1]

Por otra parte, el gobernador Waller también apoyó "otro aumento de 75 puntos básicos " en la próxima reunión, pero señaló que si las ventas minoristas de hoy y los datos de la vivienda de la próxima semana son "materialmente más fuertes " de lo esperado, entonces podría "inclinarse por una subida mayor ". ^[2]

Expectativas de los mercados divididas

El informe sobre el IPC había provocado una agresiva revalorización de las expectativas de los mercados, y la herramienta FedWatch de CME proyectaba ayer una subida porcentual completa este mes, con una probabilidad de alrededor del 80%. Sin embargo, la postura reservada de ayer de los mencionados súper halcones, echó agua fría a esas apuestas

En el momento de escribir este artículo, la herramienta FedWatch de la CME muestra una probabilidad dividida entre una subida de tipos del 1% y del 0,75% en la reunión de la próxima semana.

El periodo de bloqueo de la comunicación de la Fed comienza el fin de semana, lo que hace más difícil, en nuestra opinión, que se produzca una subida de 100 puntos básicos, ya que hasta ahora los funcionarios no han preparado realmente a los mercados para tal resultado.

Sentimiento de cautela

Los mercados han estado preocupados por las perspectivas de una recesión mundial debido al aumento de la inflación, los altos precios de la energía y las interrupciones del suministro, así como por el agresivo endurecimiento monetario de muchos de los principales bancos centrales.

Hoy los mercados siguen en vilo, ya que los datos económicos de la segunda economía del mundo han sido una nueva fuente de preocupación. La economía china se contrajo un 2,6% en el segundo trimestre, aunque logró un crecimiento anual del 0,4%.

Las ventas minoristas de junio fueron el punto brillante de los datos de hoy, ya que aumentaron un 3,1% interanual, mientras que la producción industrial se fortaleció un 3,9%, aunque menos de lo esperado

Análisis del USD/JPY

La Reserva Federal de EE.UU. va por delante de la mayoría de sus principales homólogos con un ciclo de subidas de tipos cargado de antemano y este diferencial es más pronunciado frente al Banco de Japón, lo que ha provocado una subida masiva del USD/JPY.

El par gana cerca de un 2% esta semana, habiendo alcanzado nuevos máximos de veinticuatro años el jueves, tras la sorprendente inflación de EE.UU., que refuerza el endurecimiento de la Fed

Esto ha puesto en el punto de mira el máximo de septiembre de 1998 (142,49), aunque es probable que los toros necesiten un nuevo impulso para sacarlo, mientras se dirigen hacia los 145,00.

Dado que las expectativas de un movimiento mayor del 1% se suavizan y el sentimiento sigue siendo cauteloso, el USD/JPY se enfrenta hoy a la presión y no sería sorprendente una prueba de 137,01. Sin embargo, una corrección más profunda que quebraría la EMA200 (134,60) y podría poner en pausa el impulso alcista, parece difícil en este momento.

Del calendario económico de hoy Destacan las ventas al por menor en EE.UU., mientras que las bolsas de Japón permanecerán cerradas el lunes.