El par EUR/USD se apoya en la espera de la Fed y en las apuestas por una gran subida de tipos

Análisis del EUR/USD

El jueves pasado, el Banco Central Europeo había anunciado una trayectoria detallada de subida de tipos, que comenzaría en julio con 25 puntos básicos y continuaría con movimientos potencialmente mayores en septiembre y más adelante, pero el eurodólar terminó el día a la baja.

Esto puede haber constituido un importante giro hacia la política monetaria, pero el BCE sigue estando por detrás de sus principales homólogos en la normalización de su política. La Reserva Federal de EE.UU. ha trazado un plan bien diseñado para aumentar los tipos de interés en 50 puntos básicos hoy y en julio. Ya en mayo, Powell había descartado la posibilidad de realizar movimientos mayores de 75 puntos básicos, ya que "no es algo que el Comité esté considerando activamente ".[1]

Sin embargo, el nuevo aumento de la inflación del viernes, hasta el 8,6% anual en mayo y el nivel más alto desde diciembre de 1981, provocó un reajuste agresivo en las apuestas del mercado para los próximos movimientos de tipos de la Fed. La herramienta FedWatch de CME proyecta ahora mayores subidas de 75 puntos básicos hoy y en julio, con un 98,1% y un 90,6% de probabilidades respectivas en el momento de escribir este artículo. [2]

También hemos visto a inversores de alto perfil pidiendo una acción agresiva por parte de la Fed, como el Sr. Bill Ackman, que dijo que "la confianza del mercado puede restaurarse " con subidas de 75 puntos básicos hoy y el mes que viene, antes de añadir que "100 puntos básicos mañana, en julio y después sería mejor ". [3]

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El aumento de la inflación y los consiguientes llamamientos a una acción agresiva para controlarla, definitivamente presionan a la Fed para que rompa con sus intenciones bien trazadas, pero también existe el riesgo de que parezca que está en modo pánico, si sigue la voluntad de los mercados.

Estos acontecimientos establecen un contexto difícil y crean el riesgo de un aumento de la volatilidad a partir del anuncio de la política de la Fed de hoy, lo que justifica la precaución. Los mercados tendrán mucho que descifrar, ya que además de la decisión sobre los tipos, la declaración y la conferencia de prensa, también se espera la proyección actualizada de los funcionarios y el gráfico de puntos con la opinión de los funcionarios sobre la trayectoria de los tipos.

En otra complicación, el Banco Central Europeo celebrará hoy una reunión no programada** para discutir las condiciones de los mercados, tal y como informó Reuters anteriormente, en un contexto de caída del mercado de bonos. [4]

El EUR/USD saltó al conocerse la noticia, pero las perspectivas no han cambiado mucho y el siguiente tramo del movimiento vendrá determinado por el resultado de la Fed de hoy, que tiene el potencial de producir movimientos desmesurados.

Desde el punto de vista técnico, el reciente rechazo del 38,2% de Fibonacci de la caída del máximo y el mínimo de 2022 ha creado el riesgo de que se pruebe el mínimo multianual de 2017 (1,0339) y probablemente lleve a hablar de paridad, aunque esto tiene un alto grado de dificultad.

Por otro lado, el EUR/USD consiguió contener su caída de tres días el martes y reaccionó positivamente a las noticias de la reunión no programada del BCE, aunque nos cuesta ver cómo un BCE alarmado puede ser una fuente de fortaleza.

Las subidas parecen poco propicias, ya que la EMA200 y la gruesa Nube de Ichimoku diaria (desde alrededor de 1,0600 y más) requerirán un fuerte catalizador para ceder y el diferencial de políticas sigue siendo desfavorable.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencias

1

Consultado el 15 Jun 2022 https://www.federalreserve.gov/mediacenter/files/FOMCpresconf20220504.pdf

2

Consultado el 15 Jun 2022 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html#

3

Consultado el 15 Jun 2022 https://twitter.com/BillAckman/status/1536797658819477507

4

Consultado el 02 Jul 2022 https://www.reuters.com/markets/europe/ecb-hold-unscheduled-meeting-discuss-market-rout-2022-06-15/

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