El EUR/USD se mantiene tras la subida del miércoles, mientras los mercados asimilan los comentarios de la Fed tras el IPC

Inflación más suave en EE.UU

Los datos de ayer mostraron que la inflación general del IPC se redujo al +8,5% en julio en términos interanuales, desde el 9,1% del mes anterior, que fue el máximo en cuatro décadas. En términos intermensuales, la inflación fue nula, frente al +1,3% anterior. El IPC subyacente fue más persistente, manteniéndose en el 5,9% interanual.

La publicación se produjo justo después del exitoso informe sobre el empleo del viernes, que reveló que la tasa de desempleo bajó al 3,5% y a los niveles prepandémicos, lo que da crédito a la fuerte economía y a la ausencia de recesión de la Reserva Federal.

El presidente de EE.UU., Biden, tomó nota de estos dos datos ayer, diciendo que subrayan "el tipo de economía que hemos estado construyendo ".

Los funcionarios de la Fed mantienen el rumbo

Las impresionantes cifras de empleo dan un respiro a la Reserva Federal para un endurecimiento más agresivo, pero a pesar de la postura desafiante contra las perspectivas de una recesión, el presidente Powell había admitido el mes pasado que el camino hacia un aterrizaje suave se ha "estrechado claramente ".

El enfriamiento de la inflación de ayer es probablemente una primera señal de que las acciones del banco central comienzan a dar frutos, pero probablemente tengan poco impacto en la senda monetaria. Un dato de inflación suave no es suficiente y los responsables de la política monetaria necesitarán ver más cifras de este tipo para dar marcha atrás en el endurecimiento anticipado. Además, aún falta un mes para la próxima reunión y tendrán que evaluar los nuevos datos de inflación y empleo que se publicarán para entonces.

Aludiendo a esto, el presidente de la Fed de San Francisco (no votante) dijo en el Financial Times tras la publicación del IPC, que es demasiado pronto para "declarar la victoria " en la lucha contra la inflación [2]. El prominente halcón y no votante, que sin embargo votará el año que viene, Neil Kashkari, dio un golpe de efecto similar.

El presidente de la Fed de Minneapolis señaló que los responsables políticos están "muy, muy lejos de declarar la victoria " sobre la inflación y los datos del IPC no cambian sus agresivas recomendaciones de tipos de interés en el 3,9% para finales de este año y en el 4,4% para finales de 2023%[ fn ref="3"]

EUR/USD Análisis

El par subió después de los datos de inflación más suaves, ya que los mercados revalorizaron sus expectativas en torno al próximo movimiento de tipos de la Fed, en el lado dovish. La herramienta Fed Watch de CME proyecta un movimiento menor de 50 puntos básicos como el resultado más probable, con casi un 60% de probabilidad, en el momento de escribir este artículo. [4]

El EUR/USD no pudo terminar el miércoles por encima del crítico 23,6% de Fibonacci de la caída máxima/baja de 2022, pero sí logró cerrar por encima de la EMA200 y sigue apoyado hoy. Esto le da la oportunidad de intentar sacar la línea de tendencia descendente desde el máximo de este año (en torno a 1,0390) y mirar hacia el 38,2% de Fibonacci (1,0540), pero seguimos siendo un poco cautos.

A pesar del enfriamiento de las expectativas del mercado, los funcionarios de la Reserva Federal se abstuvieron de declarar la victoria sobre la inflación y la tendencia bajista más amplia sigue intacta. El riesgo de volver a presionar hacia (1,0122) aún no ha desaparecido, pero otra prueba de la paridad parece una posibilidad lejana en este momento.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencias

2

Consultado el 11 Ago 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220727.htm

4

Consultado el 05 Oct 2022 https://www.minneapolisfed.org/events/2022/neel-kashkari-at-aspen-economic-strategy-groups-2022-annual-meeting

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