El par EUR/GBP está al borde de un cruce de la muerte, mientras los mercados se preparan para la decisión del Banco de Inglaterra sobre los tipos de interés

BoE Heightened Expectations

El Banco de Inglaterra ha subido los tipos de interés cinco veces seguidas, desde diciembre, pero se ha limitado a no más de un 0,25% de ajuste, a pesar de que algunos funcionarios votan a favor de subidas mayores.

Sin embargo, el banco central podría estar dispuesto a romper con las convenciones en la reunión del jueves, optando por un aumento más agresivo de 50 puntos básicos, que sería el mayor desde 1995, si se materializa. Las expectativas del mercado se han movido hacia este resultado después de que el gobernador Bailey dijera hace unas semanas que una subida del 0,5% estaría "entre las opciones sobre la mesa ". [1]

Sin embargo, advirtió que esto no está "cerrado " y el historial del Banco de Inglaterra, en lo que respecta a la orientación, está lejos de ser estelar. En el pasado reciente, el Banco de Inglaterra ha comunicado mal sus intenciones, confundiendo a los mercados, y el mejor ejemplo de ello es el calendario de despegue del año pasado.

Incluso si sube 50 puntos básicos, esto no parece sostenible y podría producirse una ralentización del ritmo de endurecimiento, dados los temores de recesión.

El levantamiento del BCE

El Banco Central Europeo subió los tipos en julio por primera vez en más de diez años, siguiendo a sus principales homólogos con un notable retraso. Sin embargo, lo hizo de forma contundente, ya que los subió en 50 puntos básicos, más de lo que había comunicado previamente.

A pesar de la medida de halcón, Lagarde fue bastante imprecisa en cuanto a las intenciones de los responsables de la política monetaria con respecto a la próxima reunión de septiembre, señalando que la anterior orientación a futuro "ya no es aplicable ". [2]

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La elevada inflación ejerce presión sobre el BCE para que aplique un endurecimiento más agresivo, mientras que los temores de una recesión económica pueden ser exagerados, ya que la zona euro creció un saludable 4% en el segundo trimestre, según los datos preliminares de la semana pasada.

Teniendo en cuenta esto y los recientes comentarios de varios funcionarios, otro aumento del 0,5% no parece descabellado en este momento, aunque la próxima reunión es dentro de un mes, lo que es una gran cantidad de tiempo.

Análisis del EUR/GBP

La exagerada subida de julio del BCE no ayudó mucho al par, ya que las dudas sobre el próximo movimiento y las crecientes expectativas en torno al Banco de Inglaterra, provocaron un desplome en julio.

El siguiente tramo del movimiento estará probablemente determinado por la decisión de mañana del Banco de Inglaterra y la orientación futura, mientras que la trayectoria más amplia del diferencial de política monetaria entre los dos bancos. También esperamos que las proyecciones económicas actualizadas y la cautela es necesaria, especialmente teniendo en cuenta las malas habilidades de comunicación del BoE.

El EUR/GBP viene de su peor mes en tres años y el panorama técnico se ha deteriorado considerablemente. Si observamos el gráfico diario, ha rechazado el crucial 38,2% de Fibonacci de la caída del máximo de 2020 y el mínimo de 2022 y ahora está a punto de formar una cruz de la muerte, con la EMA50 cruzando por debajo de la EMA200.

No sabemos si esto se materializará efectivamente, pero la última vez que ocurrió fue en la tendencia bajista de 2021-2022. Teniendo en cuenta los factores anteriores, no nos sorprendería un nuevo mínimo multianual (0,8202). Por otra parte, el índice de fuerza relativa se acerca a la sobreventa, lo que podría ayudar al euro a recuperarse.

Si observamos el gráfico H4, el reciente desplome ha puesto a 0,8247 en el punto de mira, pero será necesario un fuerte catalizador para su ruptura, mientras que la debilidad sostenida por debajo de 0,8200 no parece fácil por ahora.

Por otro lado, si el Banco de Inglaterra no cumple, entonces el EUR/GBP podría encontrar la oportunidad de rebotar, pero la región por encima de la EMA200 (0,8480) supone un importante obstáculo que contiene la nube Ichimoku diaria y la línea de tendencia descendente desde el máximo de este año.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencias

1

Consultado el 03 Ago 2022 https://www.bankofengland.co.uk/speech/2022/july/andrew-bailey-speech-at-mansion-house-financial-and-professional-services-dinner

2

Consultado el 13 Ago 2022 https://www.youtube.com/watch

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