Les taux réels se comportent de manière particulière, ce qui rend l’analyse NAS100 difficile
Réaction du taux d'intérêt réel à court terme
Source : www.tradingview.com
Après que la publication de l'IPC d'hier a montré une certaine modération, les taux réels ont baissé (flèche bleue vers le bas). Toutefois, cette baisse a été temporaire et le marché a estompé le mouvement. En d'autres termes, l'activité a soutenu la baisse et les taux réels sont revenus aux niveaux antérieurs à l'annonce.
Analyse des taux réels à plus long terme et leur corrélation avec le NAS100
Source : www.tradingview.com
Le taux réel hebdomadaire s'est replié depuis la semaine du 11 juillet (verticale en pointillés bleus). L'action actuelle du prix rend l'analyse intéressante. Une bougie de référence peut avoir été tracée (cercle rouge) - une bougie avec un bas plus élevé de chaque côté. Si le prix clôture au-dessus du sommet de la bougie de référence, un creux potentiel est en jeu. Cette configuration implique une plateforme pour des taux réels plus élevés
La modération de l'inflation suggère que les taux réels plus élevés sont confrontés à des vents contraires, ce qui a conduit à la vente initiale comme indiqué ci-dessus. Cependant, comme le marché a estompé la baisse, le scénario du creux potentiel reste une possibilité. À cet égard, nous notons :
- Les taux réels ont une corrélation inverse avec le NAS100, sensible aux taux
- Le coefficient de corrélation est un fort -0,85 (indicateur du bas)
Le NAS100 a augmenté après la publication de l'IPC. Toutefois, une anomalie s'est produite : le NAS100 n'a pas suivi la baisse du taux réel, compte tenu du coefficient de corrélation. Le NAS100 a clôturé en hausse de 2,5 % sur la journée. Cette irrégularité rend l'analyse complexe. Soit le NAS100 va baisser en raison de l'action du taux réel, soit l'inverse. Cette évaluation est due au fait que les caractéristiques inhérentes à la valeur temporelle de l'argent du NAS100 ne lui permettront pas d'échapper longtemps à l'influence des taux réels
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.
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