La corrélation entre le Nasdaq et les taux réels illustre la tension actuelle entre le risque et l’absence de risque sur les marchés

Source : www.tradingview.com

Sur une base hebdomadaire, le CFD Nasdaq de FXCM, NAS100, est en baisse (graphique du haut) alors que le taux d'intérêt réel s'apprécie (graphique du milieu). Lorsque le risque augmente, le capital est transféré de l'actif à risque vers un investissement à revenu plus sûr. De plus, le taux de rendement requis du NAS100 a augmenté, et sa valeur actuelle s'est ajustée à la baisse

Ce mécanisme a donné lieu à une solide relation inverse entre le NAS100 et le taux réel, indiquée par un coefficient de corrélation de -0,83. Cette relation donne lieu à une période quotidienne intéressante :

Source : www.tradingview.com

Compte tenu du coefficient de corrélation hebdomadaire, nous constatons que le NAS100 quotidien présente une consolidation latérale (biseau possible), tandis que le rendement réel dessine une configuration en drapeau potentielle (graphique du bas). Il s'agit de modèles de continuation, ce qui implique que s'ils sont réalisés, les instruments continueront à suivre la direction précédente des prix.

Selon nous, le breakout dépend du taux réel sur le NAS100. En d'autres termes, si le marché doit escompter un nouveau resserrement, cela devrait se traduire par une rupture du taux réel et l'achèvement de la figure en drapeau. Les tendances latérales actuelles accompagnent l'indécision du marché quant à l'ampleur de la prochaine hausse, qui a oscillé entre 75 et 100 points de base. La probabilité actuelle est de 70 % pour 75 points de base. Les ruptures ou cassures qui suivront permettront de déterminer si et quand les attentes du marché changeront.